Tài sản tiền điện tử quản lý: Lịch sử tái diễn hay khởi đầu mới?

Gần đây, một tin tức đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ giới tài chính: một ngân hàng lớn đang cân nhắc việc chấp nhận tài sản tiền điện tử mà khách hàng nắm giữ làm tài sản thế chấp cho khoản vay. Hành động này đánh dấu sự gia nhập chính thức của các tài sản kỹ thuật số vào hệ thống tài chính truyền thống, gây ra nhiều tranh cãi và lo ngại.

Biến động cao của Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác là điều ai cũng biết, với biên độ dao động thị trường vượt xa các chỉ số tài chính truyền thống. Mặc dù có nhiều tranh cãi, nhưng với sự ủng hộ của các lực lượng chính trị, tài sản tiền điện tử dường như đang nhận được sự công nhận rộng rãi hơn.

Trong những năm gần đây, ngành công nghiệp tài sản tiền điện tử đã ngày càng gia tăng ảnh hưởng trong lĩnh vực chính trị. Một lượng lớn tiền đã chảy vào tay các chính trị gia của các đảng phái, culminating trong việc thông qua Đạo luật Genius gần đây. Dự kiến trong tương lai sẽ có thêm nhiều luật liên quan đến các tài sản tiền điện tử khác được ban hành. Tuy nhiên, xu hướng phát triển này có thể mang lại những hệ quả không mong đợi, bao gồm rủi ro tài chính tiềm ẩn và bất ổn chính trị.

Tình huống này khiến người ta không khỏi nhớ lại môi trường tài chính vào khoảng năm 2000. Lúc đó, những người ủng hộ thị trường phái sinh ngoài sàn tích cực tìm kiếm "quy định thích hợp", tuyên bố rằng điều này sẽ thúc đẩy đổi mới tài chính. Tuy nhiên, kết quả là thị trường hoán đổi tín dụng không có sự quản lý đã nhanh chóng bành trướng, cuối cùng dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Hiện tại, Bộ Tài chính Hoa Kỳ dự đoán rằng quy mô thị trường stablecoin sẽ tăng gấp mười lần trong vài năm tới, từ gần 2000 tỷ đô la lên 2 triệu tỷ đô la, liên quan đến nhiều lĩnh vực từ cho vay đến thị trường trái phiếu. Sự tăng trưởng nhanh chóng này đã gây ra một số lo ngại từ các nhà hoạch định chính sách.

Một thượng nghị sĩ kỳ cựu chỉ ra rằng tình huống này tương tự như việc nới lỏng quy định tài chính trong quá khứ. Các nhà vận động hành lang kêu gọi quản lý, thực chất là để có được sự ủng hộ của chính phủ, trong khi các chính trị gia có xu hướng ủng hộ việc nới lỏng quy định. Mô hình này có thể được truy nguyên về sự nới lỏng quy định đối với các sản phẩm phái sinh vào năm 2000, cùng với một loạt thay đổi trong quy định tài chính sau đó.

Mặc dù một số nhân vật chính trị cố gắng ngăn chặn việc thông qua Dự luật Genius, nhưng các nhóm vận động hành lang Tài sản tiền điện tử đã thể hiện sức ảnh hưởng mạnh mẽ thông qua việc đầu tư một lượng lớn tiền. Cuối cùng, dự luật đã nhận được đủ sự ủng hộ và thành công được thông qua.

Sự phát triển này đã gây ra bốn mối quan ngại chính:

Trước tiên, "Đạo luật Genius" được quảng bá là biện pháp nâng cao an ninh cho tài sản tiền điện tử, nhưng thực tế có thể không làm giảm độ biến động của toàn bộ thị trường. Ngược lại, nó có thể làm trầm trọng thêm sự biến động của thị trường.

Thứ hai, trong bối cảnh kinh tế và chính sách tiền tệ không chắc chắn hiện nay, có vẻ như thời điểm để khuyến khích "đổi mới" tài chính không phù hợp. Nếu trong tương lai xảy ra tình trạng lãi suất tăng mạnh hoặc thị trường sụp đổ, thị trường Tài sản tiền điện tử có thể chịu đựng những tổn thất nghiêm trọng hơn, từ đó ảnh hưởng đến toàn bộ hệ thống tài chính.

Thứ ba, mặc dù những người ủng hộ tuyên bố rằng dự luật này sẽ hỗ trợ đồng đô la và thị trường trái phiếu chính phủ, nhưng thực tế có thể sẽ gây ra việc bán tháo trái phiếu chính phủ trong thời gian thị trường suy thoái, dẫn đến các vấn đề kinh tế rộng hơn.

Cuối cùng, sự nới lỏng quản lý tài chính này có thể làm sâu sắc thêm sự thiếu tin tưởng của công chúng đối với hệ thống chính trị, đặt ra nguy cơ cho sự bất ổn chính trị trong tương lai.

Lịch sử đã chỉ ra rằng việc nới lỏng quản lý tài chính thường mang lại những hậu quả chính trị và kinh tế sâu rộng. Trong bối cảnh phân cực chính trị và bất ổn kinh tế hiện tại, chúng ta càng cần hành động cẩn trọng, tránh lặp lại sai lầm.