Mô hình hai token: Giải quyết vấn đề cổ điển trong việc sử dụng và nắm giữ Tài sản tiền điện tử

Các nhà phát triển blockchain ngày càng quan tâm đến mô hình hai token. Mặc dù các mạng blockchain chính thống khó có khả năng thay đổi mô hình token của họ trong thời gian ngắn, nhưng đây vẫn là một chủ đề đáng để thảo luận.

Mô hình token đơn truyền thống mặc dù có những ưu điểm như tính thanh khoản cao và đơn giản, nhưng chỉ có mô hình token đôi mới có thể giải quyết những mâu thuẫn kinh tế tồn tại lâu dài trong blockchain - tức là việc sử dụng mạng thực tế sẽ cản trở sự phát triển của nó.

Một nghịch lý đáng suy ngẫm

Về cơ bản, tất cả các blockchain đều có mục tiêu chung: ghi lại các giao dịch một cách đáng tin cậy, lưu trữ giá trị kinh tế và thúc đẩy sự phát triển của mạng lưới. Chúng áp dụng các phương thức khác nhau để đạt được những mục tiêu này, một số vượt trội hơn trong việc bảo vệ quyền riêng tư, nhưng về bản chất, tất cả đều phát triển theo cùng một hướng.

Hiện nay, hầu hết các hệ sinh thái blockchain đều dựa vào một token duy nhất, nó vừa phản ánh giá trị dự án, vừa được sử dụng làm lưu trữ giá trị, phương tiện trao đổi, phần thưởng khai thác và thanh toán phí giao dịch. Vấn đề nằm ở đây.

Người nắm giữ chứng chỉ hỗ trợ dự án và hy vọng nó thành công. Họ mua chứng chỉ vì đồng ý với công nghệ, tin tưởng vào đội ngũ phát triển và tin rằng dự án cũng như tài sản gốc của nó sẽ đạt được thành công.

Tuy nhiên, nếu tiêu tốn mã thông báo vào phí nhiên liệu, phần của họ trong toàn bộ hệ sinh thái sẽ giảm. Ngược lại, nếu từ chối tiêu thụ mã thông báo, sẽ bỏ qua việc sử dụng thực tế của mạng.

Nghịch lý này dễ hiểu nhưng khó hòa giải. Khác với tiền pháp định, tài sản tiền điện tử có thể tăng giá trị đáng kể theo thời gian, thu hút những người nắm giữ lâu dài. Đối với blockchain, điều này có lợi cho việc hình thành cộng đồng đoàn kết mà các nhà phát triển đang nỗ lực xây dựng, đây là một tin tốt.

Trong việc sử dụng tích cực giao thức ( và lựa chọn giữa việc giảm tỷ lệ ) bằng cách thanh toán phí nhiên liệu và việc nắm giữ token để kỳ vọng có lợi nhuận, có sự xung đột về kinh tế và cảm xúc.

Một vấn đề quan trọng khác là, trong một số hệ sinh thái, việc người dùng chi tiêu tài sản tiền điện tử sẽ dẫn đến quyền hạn và ảnh hưởng của họ trong mô hình quản trị giảm xuống. Điều này khiến người dùng ít sẵn lòng "chi tiêu" tài sản tiền điện tử mà họ đã kiếm được vất vả trong các giao thức trên chuỗi.

Tuy nhiên, vẫn có một giải pháp thay thế.

Hãy để kinh tế học phát huy tác dụng

Chỉ tiêu tốn mã thông báo chỉ vì giá trị giao dịch là điều không hợp lý. Điều này giống như việc sử dụng cổ phiếu của một chuỗi cà phê để mua cà phê, hoặc dùng cổ phiếu của một gã khổng lồ công nghệ để mua điện thoại thông minh mới nhất. Nỗi đau này đặc biệt rõ ràng khi mạng lưới bị tắc nghẽn dẫn đến phí nhiên liệu tăng vọt.

Vào tháng 2 năm nay, phí nhiên liệu của một chuỗi khối nổi tiếng đã lần đầu tiên vượt qua ngưỡng 20 đô la, thiết lập kỷ lục mới. Đối với những người hâm mộ cuồng nhiệt của chuỗi khối này, việc lấy ra 20 đô la giá trị token để giao dịch giống như việc ném một vé số trước khi mở thưởng. Dù sao, 20 đô la này có thể trị giá 200 đô la sau năm năm.

Mô hình kinh tế hai mã thông báo đã giải quyết vấn đề này. Trong mô hình này, một mã thông báo thực hiện các trách nhiệm quản trị, trong khi mã thông báo còn lại chỉ được sử dụng để thanh toán phí nhiên liệu. Người nắm giữ mã thông báo trước có thể được coi là "chủ sở hữu" của mạng lưới, vì họ có quyền ảnh hưởng đến hướng đi của dự án thông qua việc bỏ phiếu. Đồng thời, mã thông báo dùng để thanh toán phí nhiên liệu hoàn toàn tách rời khỏi tài sản chính, giải quyết vấn đề "việc sử dụng giao thức sẽ làm giảm quyền lợi".

Hệ thống hai token vẫn còn hiếm, có thể vì các dự án blockchain ban đầu không sẵn sàng thay đổi mô hình token của họ một cách triệt để. Trong quá khứ, chúng ta đã thấy một vài lần phân tách blockchain, hậu quả thường không vui vẻ. Việc giới thiệu một token nhiên liệu riêng biệt để điều chỉnh các quy tắc cơ bản của giao thức là một quyết định không thể xem nhẹ.

Tuy nhiên, các thế hệ thứ hai và thứ ba của blockchain nhận ra lợi ích của việc phát hành các mã thông báo riêng biệt cho quản trị/ thanh toán và khuyến khích/ nhiên liệu. Không chỉ các chuỗi công cộng, nhiều dự án tài chính game, giao thức stablecoin và nền tảng cho vay/ tài trợ cũng đã áp dụng hệ thống hai mã thông báo, giúp người dùng không còn phải hy sinh tính thanh khoản hoặc tranh giành tài nguyên trên chuỗi khan hiếm.

Một số dự án blockchain đang cố gắng thử nghiệm các mô hình token kép khác nhau, và theo tôi, những nỗ lực này hướng tới tương lai.

Tuy nhiên, như bất kỳ công nghệ thử nghiệm nào, thiết kế của giao thức có thể gặp vấn đề. Sự sụp đổ thảm khốc của một dự án stablecoin thuật toán đã chứng minh điều này, dự án này sử dụng tài sản gốc để giúp ổn định đồng stablecoin được định giá bằng đô la Mỹ.

Các nhà nghiên cứu đã chỉ ra rằng, trước khi sụp đổ, thiết kế của mạng lưới đã tạo ra động lực để bán khống Tài sản tiền điện tử ổn định, vấn đề này sẽ không và không cần phải lặp lại trong các hệ thống hai mã hóa khác.

Hệ sinh thái hỗ trợ hai mã thông báo

Như một số dự án đã chứng minh, tính kinh tế của hệ thống hai mã hóa là hợp lý. Mô hình hai mã hóa thường có các đặc điểm chung sau:

Đầu tiên, tổng cung của đồng token chính thường là có hạn, được sử dụng để quản trị, quyền phát ngôn hoặc chia cổ tức. Nó thường được phân phối thông qua việc bán công khai hoặc tặng.

So với, token hỗ trợ ( hoặc token tiện ích ) có nguồn cung vô hạn hoặc linh hoạt. Nó được sử dụng để thanh toán trên chuỗi và phí nhiên liệu, và được thưởng cho những người tham gia hệ sinh thái hoặc những người nắm giữ token chính.

Khi tỷ lệ tăng trưởng hoạt động kinh tế vượt qua tỷ lệ cung ứng lạm phát, giá của mã thông báo tiện ích sẽ tăng lên. Khi tỷ lệ lợi nhuận của mã thông báo tiện ích tăng, nhu cầu và giá của mã thông báo chính cũng sẽ tăng lên, cho đến khi tỷ lệ lợi nhuận đạt đến mức cân bằng mới.

Cuối cùng, token tiện ích hình thành phản hồi tích cực đối với token chính thông qua hoạt động kinh tế.

Theo mô hình này, xung đột kinh tế/tình cảm buộc người dùng phải lựa chọn giữa việc sử dụng giao thức một cách tích cực và đầu tư lâu dài đã được giải quyết. Khi token tiện ích được sử dụng để khuyến khích liên tục và sự phát triển của hệ thống, những người nắm giữ token chính cũng được khuyến khích tham gia vào các hoạt động trên chuỗi và bảo vệ mạng.

Trong lĩnh vực công nghệ tiên tiến như blockchain, cần chấp nhận những ý tưởng mới mẻ. Mô hình hai mã thông báo không còn là một ảo tưởng kỳ lạ, mà là một giải pháp khả thi để giải quyết những nghịch lý gây rối nói trên. Về mặt kinh tế blockchain, mô hình hai mã thông báo thực sự vượt trội hơn so với mô hình một mã thông báo.