Cấu trúc đầu tư Web3 đang thay đổi, từ "rút lui" đến "tái cấu trúc". Khi mà mô hình VC truyền thống mất sức hấp dẫn do khó khăn trong việc thoái vốn và huy động vốn thấp, các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm những cách tham gia linh hoạt hơn, phù hợp hơn với nhịp độ thị trường. Tuy nhiên, những con đường đầu tư mới này cũng mang lại những trách nhiệm pháp lý và thách thức về sự tuân thủ tương ứng.
Bài viết này sẽ xuất phát từ góc độ Sự tuân thủ, khám phá các ranh giới pháp lý và cảnh báo rủi ro khi tham gia Thị trường thứ cấp, nhằm cung cấp những tham khảo quan trọng cho nhà đầu tư.
Nhận diện danh tính người tham gia
Trong thị trường thứ cấp tiền điện tử, cách thức tham gia quyết định các yêu cầu về sự tuân thủ mà bạn phải đối mặt. Dưới các danh tính khác nhau, nghĩa vụ tuân thủ có sự khác biệt rõ rệt.
Lấy Hồng Kông và Hoa Kỳ làm ví dụ:
Mỹ: Bất kể là nhà đầu tư cá nhân hay tổ chức, chỉ cần đầu tư vào token, quyền chọn, hợp đồng và các sản phẩm khác, đều phải tuân thủ các quy định quản lý liên quan. Các LP tham gia vào sản phẩm quản lý tài sản tiền điện tử phải là "nhà đầu tư đủ điều kiện", và người quản lý thường phải đăng ký là RIA hoặc quản lý quỹ miễn trừ.
Hồng Kông: Hiện tại không có lệnh cấm rõ ràng đối với việc cá nhân đầu tư, nhưng yêu cầu các nền tảng phải có giấy phép giao dịch tài sản ảo và không được quảng bá các sản phẩm rủi ro cao đến nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Do đó, các nhà đầu tư được khuyến nghị chọn con đường tuân thủ dựa trên danh tính của chính họ:
Các nhà đầu tư cá nhân nên ưu tiên sử dụng các nền tảng giao dịch có giấy phép tại địa phương, đăng ký xác thực danh tính, tránh sử dụng ví hoặc đại lý nước ngoài không rõ nguồn gốc.
Văn phòng gia đình/quỹ nhỏ có thể thành lập SPV hoặc cấu trúc quỹ thông qua các khu vực như Hồng Kông, Cayman, có lợi cho việc tách biệt danh tính, khai báo thuế và sự tuân thủ.
Người tham gia quỹ cấu trúc nên xác nhận rằng người quản lý có giấy phép hợp pháp, tránh rơi vào bẫy của các quỹ tư nhân bất hợp pháp.
Cần lưu ý, một số quỹ tiền điện tử nước ngoài chấp nhận người dùng có giá trị tài sản ròng cao vào tham gia thông qua trái phiếu chuyển đổi, chứng nhận thu nhập hoặc quyền lợi từ Token, nhưng điều này có thể bị cơ quan quản lý định tính là "huy động vốn một cách gián tiếp" hoặc "phát hành chứng khoán bất hợp pháp".
Lựa chọn nền tảng đầu tư
Lựa chọn nền tảng giao dịch phù hợp cũng quan trọng không kém. Hiện nay, các nền tảng giao dịch tài sản ảo chủ yếu được chia thành sàn giao dịch tập trung (CEX) và sàn giao dịch phi tập trung (DEX).
CEX thường được điều hành bởi các công ty thực thể, đã xin cấp giấy phép quản lý ở một số khu vực, hỗ trợ người dùng xác thực danh tính, nạp tiền pháp định, khai báo thuế và các hoạt động khác, mức độ sự tuân thủ tương đối cao. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần chú ý đến tình trạng giấy phép của nền tảng tại địa phương.
Lấy Hong Kong làm ví dụ, chỉ những nền tảng có giấy phép từ SFC mới có thể cung cấp dịch vụ giao dịch token cho người dân Hong Kong, và hiện tại chỉ mở cửa cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Quy định ở Hoa Kỳ nghiêm ngặt hơn, nền tảng phải đăng ký là MSB và tuân thủ sự giám sát của FinCEN.
DEX mặc dù về mặt kỹ thuật không có thực thể đăng ký, nhưng rủi ro pháp lý khi sử dụng DEX ở nhiều khu vực pháp lý có thể cao hơn, đặc biệt là khi thực hiện giao dịch sản phẩm phái sinh, giao dịch đòn bẩy hoặc chênh lệch giá cao, có thể bị coi là "hoạt động tài chính bất hợp pháp".
Nhà đầu tư ít nhất cần thực hiện hai điểm:
Hiểu biết về bối cảnh sự tuân thủ của nền tảng, xác nhận xem nó có giấy phép hợp pháp tại địa phương hay không.
Tránh việc sử dụng "công nghệ đen" để lách quy định, chẳng hạn như chuyển tiền qua ví ẩn danh, cầu nối chuỗi chéo để vượt qua kiểm soát nạp và rút tiền, điều này có thể được coi là hành vi rửa tiền hoặc chuyển tiền bất hợp pháp.
An toàn nạp rút tiền
Việc nạp và rút tiền là yếu tố then chốt quyết định xem nhà đầu tư có thể tham gia lâu dài và yên tâm rút lui hay không. Đặc biệt đối với nhà đầu tư ở đại lục Trung Quốc, giai đoạn này trở nên ngày càng nhạy cảm.
Trong những năm gần đây, nhiều nơi trên cả nước đã thông báo về các vụ án "rửa tiền ngầm + USDT", ngân hàng cũng đã thắt chặt rõ rệt việc kiểm tra đổi tiền USDT lớn. Việc tiếp tục sử dụng thẻ ngân hàng cá nhân để kết nối OTC, đặc biệt là khi số tiền lớn, sẽ đặt bạn vào khu vực rủi ro cao.
Tại các thị trường như Hồng Kông, Singapore, Mỹ, có một số con đường tuân thủ, nhưng điều kiện tiên quyết là làm rõ "danh tính" và "con đường". Khuyến nghị không nên để tài khoản cá nhân gánh chịu tất cả giao dịch, đặc biệt là trong trường hợp giao dịch thường xuyên và số tiền lớn, việc sử dụng cấu trúc danh tính hợp pháp và tách biệt không chỉ là vấn đề tuân thủ, mà còn là bảo vệ bản thân.
Các phương pháp thường gặp bao gồm:
Cayman SPV: Phù hợp với quỹ tiền điện tử, linh hoạt trong việc nạp và rút tiền, sự tuân thủ minh bạch.
Cấu trúc gia đình ở Hồng Kông: Phù hợp với nhà đầu tư có nền tảng vốn Hồng Kông hoặc thu nhập nước ngoài, thuận tiện cho việc quy đổi và phân bổ tài sản.
Cấu trúc quỹ miễn thuế Singapore: Phù hợp cho đầu tư tổ hợp, thuận tiện cho việc kê khai và chuyển đổi sau này.
Các cấu trúc này có thể phối hợp với các tổ chức được cấp phép để thực hiện đổi tiền, thanh toán, thuận tiện cho việc làm giải trình kế toán với ngân hàng, cơ quan thuế.
Khai thuế
Trong thị trường tiền điện tử, khai báo thuế là một vấn đề không thể bỏ qua. Nhiều khu vực pháp lý chính đã đưa tài sản tiền điện tử vào hệ thống thuế, bao gồm các hình thức lợi nhuận khác nhau thu được từ giao dịch, chẳng hạn như chênh lệch giá, airdrop, phần thưởng Staking, lợi nhuận từ mua bán NFT, v.v.
Lấy Mỹ làm ví dụ, IRS đã đưa giao dịch tiền ảo vào danh sách các mục bắt buộc phải khai. Mặc dù tổng thuế ở Singapore thấp, nhưng IRAS đã chỉ ra rằng, tài sản mã hóa chỉ cần phát sinh lợi nhuận thương mại là phải chịu thuế.
Cần lưu ý rằng, nhiều quốc gia đã gia nhập mạng lưới chia sẻ thông tin thuế toàn cầu CRS/AEOI, việc mở tài khoản offshore hoặc sử dụng quỹ offshore không thể hoàn toàn tránh được nghĩa vụ khai báo.
Đối với các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao, đề xuất:
Chuẩn bị đầy đủ hồ sơ giao dịch.
Thuê chuyên gia tư vấn thuế/kế toán để整理 cấu trúc thu nhập, xác định tính chất thuế của các dự án khác nhau.
Nếu tham gia đầu tư thông qua SPV, văn phòng gia đình, cần kết hợp các quy định của luật công ty và thỏa thuận thuế, xác nhận quyền sở hữu thu nhập và trách nhiệm quản lý.
Kết luận
Kể từ năm 2024, vai trò của nhà đầu tư Web3 đang trải qua sự chuyển mình sâu sắc. Thị trường thứ cấp đã trở thành chiến trường chính của tính thanh khoản, trong khi việc ươm tạo và sản phẩm cấu trúc đã cung cấp nhiều cách thức tham gia hơn cho vốn. Tuy nhiên, sự đa dạng hóa các con đường tham gia cũng đã mang lại những trách nhiệm phức tạp hơn.
Dù là nhà đầu tư cá nhân, tổ chức gia đình, hay tham gia gián tiếp thông qua quỹ, đều cần chủ động xác định danh tính pháp lý của mình, lựa chọn nền tảng tuân thủ, làm rõ thuế và lộ trình nạp rút tiền. Đây là cơ sở để đảm bảo trong tương lai không vi phạm các quy định.
Thế giới Web3 có thể phát triển đa dạng và nhanh chóng, nhưng hành vi đầu tư luôn không thể tách rời khỏi ranh giới pháp lý. Chỉ khi tham gia Web3 trong điều kiện hợp pháp và tuân thủ, mới có thể đạt được đầu tư bền vững.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SignatureDenied
· 20giờ trước
Không phải chỉ là đổi áo khoác rồi tiếp tục chơi đùa với mọi người sao?
Vấn đề tuân thủ trong đầu tư thị trường thứ cấp Web3 và giải pháp
Web3Thị trường thứ cấp tham gia sự tuân thủ
Cấu trúc đầu tư Web3 đang thay đổi, từ "rút lui" đến "tái cấu trúc". Khi mà mô hình VC truyền thống mất sức hấp dẫn do khó khăn trong việc thoái vốn và huy động vốn thấp, các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm những cách tham gia linh hoạt hơn, phù hợp hơn với nhịp độ thị trường. Tuy nhiên, những con đường đầu tư mới này cũng mang lại những trách nhiệm pháp lý và thách thức về sự tuân thủ tương ứng.
Bài viết này sẽ xuất phát từ góc độ Sự tuân thủ, khám phá các ranh giới pháp lý và cảnh báo rủi ro khi tham gia Thị trường thứ cấp, nhằm cung cấp những tham khảo quan trọng cho nhà đầu tư.
Nhận diện danh tính người tham gia
Trong thị trường thứ cấp tiền điện tử, cách thức tham gia quyết định các yêu cầu về sự tuân thủ mà bạn phải đối mặt. Dưới các danh tính khác nhau, nghĩa vụ tuân thủ có sự khác biệt rõ rệt.
Lấy Hồng Kông và Hoa Kỳ làm ví dụ:
Mỹ: Bất kể là nhà đầu tư cá nhân hay tổ chức, chỉ cần đầu tư vào token, quyền chọn, hợp đồng và các sản phẩm khác, đều phải tuân thủ các quy định quản lý liên quan. Các LP tham gia vào sản phẩm quản lý tài sản tiền điện tử phải là "nhà đầu tư đủ điều kiện", và người quản lý thường phải đăng ký là RIA hoặc quản lý quỹ miễn trừ.
Hồng Kông: Hiện tại không có lệnh cấm rõ ràng đối với việc cá nhân đầu tư, nhưng yêu cầu các nền tảng phải có giấy phép giao dịch tài sản ảo và không được quảng bá các sản phẩm rủi ro cao đến nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Do đó, các nhà đầu tư được khuyến nghị chọn con đường tuân thủ dựa trên danh tính của chính họ:
Các nhà đầu tư cá nhân nên ưu tiên sử dụng các nền tảng giao dịch có giấy phép tại địa phương, đăng ký xác thực danh tính, tránh sử dụng ví hoặc đại lý nước ngoài không rõ nguồn gốc.
Văn phòng gia đình/quỹ nhỏ có thể thành lập SPV hoặc cấu trúc quỹ thông qua các khu vực như Hồng Kông, Cayman, có lợi cho việc tách biệt danh tính, khai báo thuế và sự tuân thủ.
Người tham gia quỹ cấu trúc nên xác nhận rằng người quản lý có giấy phép hợp pháp, tránh rơi vào bẫy của các quỹ tư nhân bất hợp pháp.
Cần lưu ý, một số quỹ tiền điện tử nước ngoài chấp nhận người dùng có giá trị tài sản ròng cao vào tham gia thông qua trái phiếu chuyển đổi, chứng nhận thu nhập hoặc quyền lợi từ Token, nhưng điều này có thể bị cơ quan quản lý định tính là "huy động vốn một cách gián tiếp" hoặc "phát hành chứng khoán bất hợp pháp".
Lựa chọn nền tảng đầu tư
Lựa chọn nền tảng giao dịch phù hợp cũng quan trọng không kém. Hiện nay, các nền tảng giao dịch tài sản ảo chủ yếu được chia thành sàn giao dịch tập trung (CEX) và sàn giao dịch phi tập trung (DEX).
CEX thường được điều hành bởi các công ty thực thể, đã xin cấp giấy phép quản lý ở một số khu vực, hỗ trợ người dùng xác thực danh tính, nạp tiền pháp định, khai báo thuế và các hoạt động khác, mức độ sự tuân thủ tương đối cao. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần chú ý đến tình trạng giấy phép của nền tảng tại địa phương.
Lấy Hong Kong làm ví dụ, chỉ những nền tảng có giấy phép từ SFC mới có thể cung cấp dịch vụ giao dịch token cho người dân Hong Kong, và hiện tại chỉ mở cửa cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Quy định ở Hoa Kỳ nghiêm ngặt hơn, nền tảng phải đăng ký là MSB và tuân thủ sự giám sát của FinCEN.
DEX mặc dù về mặt kỹ thuật không có thực thể đăng ký, nhưng rủi ro pháp lý khi sử dụng DEX ở nhiều khu vực pháp lý có thể cao hơn, đặc biệt là khi thực hiện giao dịch sản phẩm phái sinh, giao dịch đòn bẩy hoặc chênh lệch giá cao, có thể bị coi là "hoạt động tài chính bất hợp pháp".
Nhà đầu tư ít nhất cần thực hiện hai điểm:
Hiểu biết về bối cảnh sự tuân thủ của nền tảng, xác nhận xem nó có giấy phép hợp pháp tại địa phương hay không.
Tránh việc sử dụng "công nghệ đen" để lách quy định, chẳng hạn như chuyển tiền qua ví ẩn danh, cầu nối chuỗi chéo để vượt qua kiểm soát nạp và rút tiền, điều này có thể được coi là hành vi rửa tiền hoặc chuyển tiền bất hợp pháp.
An toàn nạp rút tiền
Việc nạp và rút tiền là yếu tố then chốt quyết định xem nhà đầu tư có thể tham gia lâu dài và yên tâm rút lui hay không. Đặc biệt đối với nhà đầu tư ở đại lục Trung Quốc, giai đoạn này trở nên ngày càng nhạy cảm.
Trong những năm gần đây, nhiều nơi trên cả nước đã thông báo về các vụ án "rửa tiền ngầm + USDT", ngân hàng cũng đã thắt chặt rõ rệt việc kiểm tra đổi tiền USDT lớn. Việc tiếp tục sử dụng thẻ ngân hàng cá nhân để kết nối OTC, đặc biệt là khi số tiền lớn, sẽ đặt bạn vào khu vực rủi ro cao.
Tại các thị trường như Hồng Kông, Singapore, Mỹ, có một số con đường tuân thủ, nhưng điều kiện tiên quyết là làm rõ "danh tính" và "con đường". Khuyến nghị không nên để tài khoản cá nhân gánh chịu tất cả giao dịch, đặc biệt là trong trường hợp giao dịch thường xuyên và số tiền lớn, việc sử dụng cấu trúc danh tính hợp pháp và tách biệt không chỉ là vấn đề tuân thủ, mà còn là bảo vệ bản thân.
Các phương pháp thường gặp bao gồm:
Các cấu trúc này có thể phối hợp với các tổ chức được cấp phép để thực hiện đổi tiền, thanh toán, thuận tiện cho việc làm giải trình kế toán với ngân hàng, cơ quan thuế.
Khai thuế
Trong thị trường tiền điện tử, khai báo thuế là một vấn đề không thể bỏ qua. Nhiều khu vực pháp lý chính đã đưa tài sản tiền điện tử vào hệ thống thuế, bao gồm các hình thức lợi nhuận khác nhau thu được từ giao dịch, chẳng hạn như chênh lệch giá, airdrop, phần thưởng Staking, lợi nhuận từ mua bán NFT, v.v.
Lấy Mỹ làm ví dụ, IRS đã đưa giao dịch tiền ảo vào danh sách các mục bắt buộc phải khai. Mặc dù tổng thuế ở Singapore thấp, nhưng IRAS đã chỉ ra rằng, tài sản mã hóa chỉ cần phát sinh lợi nhuận thương mại là phải chịu thuế.
Cần lưu ý rằng, nhiều quốc gia đã gia nhập mạng lưới chia sẻ thông tin thuế toàn cầu CRS/AEOI, việc mở tài khoản offshore hoặc sử dụng quỹ offshore không thể hoàn toàn tránh được nghĩa vụ khai báo.
Đối với các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao, đề xuất:
Kết luận
Kể từ năm 2024, vai trò của nhà đầu tư Web3 đang trải qua sự chuyển mình sâu sắc. Thị trường thứ cấp đã trở thành chiến trường chính của tính thanh khoản, trong khi việc ươm tạo và sản phẩm cấu trúc đã cung cấp nhiều cách thức tham gia hơn cho vốn. Tuy nhiên, sự đa dạng hóa các con đường tham gia cũng đã mang lại những trách nhiệm phức tạp hơn.
Dù là nhà đầu tư cá nhân, tổ chức gia đình, hay tham gia gián tiếp thông qua quỹ, đều cần chủ động xác định danh tính pháp lý của mình, lựa chọn nền tảng tuân thủ, làm rõ thuế và lộ trình nạp rút tiền. Đây là cơ sở để đảm bảo trong tương lai không vi phạm các quy định.
Thế giới Web3 có thể phát triển đa dạng và nhanh chóng, nhưng hành vi đầu tư luôn không thể tách rời khỏi ranh giới pháp lý. Chỉ khi tham gia Web3 trong điều kiện hợp pháp và tuân thủ, mới có thể đạt được đầu tư bền vững.