Phân phối token ENA: 30% hệ sinh thái, 30% những người đóng góp cốt lõi, 25% nhà đầu tư
Token ENA của Ethena có một cấu trúc phân phối được thiết kế cẩn thận nhằm cân bằng sự phát triển của hệ sinh thái và lợi ích của các bên liên quan. Phân phối này phân bổ 30% cho phát triển hệ sinh thái, 30% cho các nhà đóng góp chính, và 25% cho các nhà đầu tư, với 15% còn lại được phân phối thông qua các cơ chế khác nhau. Cấu trúc này đảm bảo sự phù hợp giữa các nhóm phát triển và thành công lâu dài của nền tảng.
| Danh mục phân phối | Phần trăm | Lịch trình phân phối |
|---------------------|------------|------------------|
| Hệ sinh thái | 30% | Lịch trình mở khóa |
| Nhà đóng góp cốt lõi | 30% | 1 năm kì hạn, 3 năm phân phối tuyến tính |
| Nhà đầu tư | 25% | 1 năm đáo hạn, 3 năm phân phối tuyến tính |
| Các phân phối khác | 15% | Nhiều lịch trình |
Tất cả các nhà đóng góp cốt lõi và nhà đầu tư đều phải tuân theo một thời gian khóa một năm, bắt đầu từ ngày 5 tháng 3 năm 2024, tại sự kiện tạo ra token ENA (TGE). Thời gian phân phối cho các nhà đóng góp cốt lõi theo một lịch trình cụ thể với 25% thời gian chờ sau năm đầu tiên, tiếp theo là phân phối theo tháng tuyến tính trong ba năm tiếp theo. Thời gian phân phối kéo dài này thể hiện cam kết đối với tầm nhìn dài hạn của Ethena và ngăn chặn việc thu lợi ngắn hạn. Phân bổ cho nhà đầu tư đại diện cho quyền token mà những người đã ủng hộ phát triển giao thức Ethena có được, giúp khởi động cả giao thức và Quỹ Dự trữ hỗ trợ sự ổn định của USDe.
Cơ chế giảm phát thông qua việc khóa 50% token cho người nhận airdrop
Cơ chế giảm phát đổi mới của Ethena yêu cầu người nhận airdrop phải khóa ít nhất 50% số token ENA của họ, tạo áp lực đáng kể lên nguồn cung lưu hành. Việc khóa bắt buộc này có thể được thực hiện thông qua ba phương pháp được phê duyệt: khóa trực tiếp Ethena, PT-ENA trên Pendle hoặc Restaking Hợp sinh. Chính sách này nhằm chuyển giao giá trị từ các nhà giao dịch ngắn hạn sang các nhà nắm giữ cam kết, nâng cao tính ổn định của token.
Việc không tuân thủ sẽ mang lại hậu quả nghiêm trọng - những người nhận không khóa phần yêu cầu sẽ mất đi các token chưa được giao, và chúng sẽ được phân phối lại cho những người dùng tuân thủ. Điều này tạo ra một động lực mạnh mẽ cho sự tham gia trong khi đồng thời giảm số lượng token có sẵn trong lưu thông.
Tác động của chính sách này được phản ánh trong động thái thị trường:
| Chỉ số | Yêu cầu Trước Khóa | Yêu cầu Sau Khóa |
|--------|-------------------------|------------------------|
| Cung lưu thông tự báo cáo | 6,889,062,500 ENA | 1,479,139,274 ENA |
| Ổn định thị trường | Biến động cao hơn | Ổn định nâng cao |
| Hành vi giá token | Dễ bị bán tháo hơn | Kháng cự tốt hơn |
Trong khi một số thành viên cộng đồng đã chỉ trích cách tiếp cận này là ép buộc người nắm giữ tuân thủ, dữ liệu cho thấy nó thực sự tạo ra sự khan hiếm giả tạo. Với nguồn cung tối đa bị giới hạn ở 15 tỷ token ENA, cơ chế khóa này thiết lập một lực giảm phát đáng kể, có khả năng hỗ trợ bảo tồn giá trị lâu dài bất chấp tranh cãi xung quanh việc thực hiện nó.
Tiện ích quản trị liên kết với giao thức DeFi của Ethena và stablecoin USDe
ENA hoạt động như một mã thông báo quản trị nền tảng trong hệ sinh thái DeFi đổi mới của Ethena, trao quyền cho người nắm giữ với quyền biểu quyết về các quyết định quan trọng của giao thức bao gồm các chiến lược quản lý rủi ro, chính sách kinh tế và lộ trình phát triển trong tương lai. Cơ chế quản trị này đảm bảo giao thức duy trì phương pháp tiếp cận dựa trên cộng đồng trong khi thích ứng với các điều kiện thị trường đang thay đổi. Ngoài việc quản trị, ENA còn đóng vai trò là một mã thông báo tiện ích hỗ trợ hệ sinh thái stablecoin USDe trị giá 12 tỷ đô la, đã phát triển nhanh chóng để trở thành stablecoin lớn thứ ba trên thị trường với mức tăng cung cấp 42%.
Giá trị của token không chỉ đơn thuần là quyền bỏ phiếu, như đã chứng minh bằng những phát triển gần đây:
| Tính năng | Lợi ích | Tác động |
|---------|---------|--------|
| Chuyển đổi phí | Biến ENA thành tài sản sinh lãi | phân phối doanh thu $32.48M/tháng |
| Delta Hedging | Quản lý sự biến động giá ETH | Hỗ trợ sự ổn định của USDe |
| Cơ chế Staking | Phần thưởng cho người nắm giữ token | Tăng cường bảo mật mạng |
Việc Mega Matrix niêm yết trên NYSE nộp đơn đăng ký kệ 2 tỷ đô la nhằm thiết lập một kho tài sản kỹ thuật số tập trung vào các token ENA đang cho thấy sự tự tin ngày càng tăng của các tổ chức vào tính hữu dụng và giá trị quản trị của token này. Tính hữu dụng quản trị của ENA trực tiếp đóng góp vào mục tiêu của Ethena trong việc tạo ra một lựa chọn đồng đô la tổng hợp chống kiểm duyệt và có thể mở rộng thông qua hệ sinh thái USDe.
Mô hình kinh tế tận dụng lợi tức staking ETH để hỗ trợ stablecoin
Mô hình kinh tế đổi mới của Ethena cơ bản biến đổi cảnh quan stablecoin bằng cách sử dụng lợi suất staking ETH làm cơ chế chính để hỗ trợ stablecoin USDe của mình. Khác với các stablecoin truyền thống phụ thuộc vào dự trữ fiat, phương pháp của Ethena kết hợp tài sản thế chấp crypto (ETH, stETH, BTC) với các chiến lược phòng ngừa delta-neutral tinh vi trên các thị trường phái sinh để duy trì tỷ lệ 1:1 với USD.
Khả năng tạo ra lợi suất của giao thức đặc biệt ấn tượng, với lợi suất lịch sử đạt tới 50% trong điều kiện thị trường tối ưu vào đầu năm 2024. Điều này đạt được thông qua sự kết hợp của việc tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn, chênh lệch cơ sở, và thu nhập staking ETH. Cấu trúc lợi suất hiện tại vẫn hấp dẫn ngay cả trong các môi trường thị trường bình thường:
| Nguồn Lợi Suất | APY Xấp Xỉ | Đóng Góp vào Sự Ổn Định của USDe |
|-------------|----------------|------------------------------|
| ETH Staking | 6.8% | Tài sản đảm bảo chính |
| Chiến lược Hợp đồng Tương lai | Biến (5-10%) | Cơ chế phòng ngừa để ổn định giá |
| Doanh thu giao thức | Chia sẻ qua ENA | Tăng cường giá trị token và hệ sinh thái |
Token quản trị ENA giới thiệu một lớp giá trị kinh tế khác, vì nó sẽ sớm triển khai cơ chế chuyển phí cho phép những người nắm giữ token tham gia trực tiếp vào doanh thu của giao thức. Với 8,71 tỷ đô la trong Tổng Giá trị Khóa (TVL) và kiểm soát khoảng 70% thị trường đô la tổng hợp dựa trên lợi suất, Ethena đã chứng minh tính khả thi của phương pháp hỗ trợ crypto-native của mình, nắm bắt lợi ích từ các tài sản như ETH trong khi duy trì sự ổn định của stablecoin.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Mô hình kinh tế Token là gì và nó ảnh hưởng như thế nào đến giá trị Tiền điện tử?
Phân phối token ENA: 30% hệ sinh thái, 30% những người đóng góp cốt lõi, 25% nhà đầu tư
Token ENA của Ethena có một cấu trúc phân phối được thiết kế cẩn thận nhằm cân bằng sự phát triển của hệ sinh thái và lợi ích của các bên liên quan. Phân phối này phân bổ 30% cho phát triển hệ sinh thái, 30% cho các nhà đóng góp chính, và 25% cho các nhà đầu tư, với 15% còn lại được phân phối thông qua các cơ chế khác nhau. Cấu trúc này đảm bảo sự phù hợp giữa các nhóm phát triển và thành công lâu dài của nền tảng.
| Danh mục phân phối | Phần trăm | Lịch trình phân phối | |---------------------|------------|------------------| | Hệ sinh thái | 30% | Lịch trình mở khóa | | Nhà đóng góp cốt lõi | 30% | 1 năm kì hạn, 3 năm phân phối tuyến tính | | Nhà đầu tư | 25% | 1 năm đáo hạn, 3 năm phân phối tuyến tính | | Các phân phối khác | 15% | Nhiều lịch trình |
Tất cả các nhà đóng góp cốt lõi và nhà đầu tư đều phải tuân theo một thời gian khóa một năm, bắt đầu từ ngày 5 tháng 3 năm 2024, tại sự kiện tạo ra token ENA (TGE). Thời gian phân phối cho các nhà đóng góp cốt lõi theo một lịch trình cụ thể với 25% thời gian chờ sau năm đầu tiên, tiếp theo là phân phối theo tháng tuyến tính trong ba năm tiếp theo. Thời gian phân phối kéo dài này thể hiện cam kết đối với tầm nhìn dài hạn của Ethena và ngăn chặn việc thu lợi ngắn hạn. Phân bổ cho nhà đầu tư đại diện cho quyền token mà những người đã ủng hộ phát triển giao thức Ethena có được, giúp khởi động cả giao thức và Quỹ Dự trữ hỗ trợ sự ổn định của USDe.
Cơ chế giảm phát thông qua việc khóa 50% token cho người nhận airdrop
Cơ chế giảm phát đổi mới của Ethena yêu cầu người nhận airdrop phải khóa ít nhất 50% số token ENA của họ, tạo áp lực đáng kể lên nguồn cung lưu hành. Việc khóa bắt buộc này có thể được thực hiện thông qua ba phương pháp được phê duyệt: khóa trực tiếp Ethena, PT-ENA trên Pendle hoặc Restaking Hợp sinh. Chính sách này nhằm chuyển giao giá trị từ các nhà giao dịch ngắn hạn sang các nhà nắm giữ cam kết, nâng cao tính ổn định của token.
Việc không tuân thủ sẽ mang lại hậu quả nghiêm trọng - những người nhận không khóa phần yêu cầu sẽ mất đi các token chưa được giao, và chúng sẽ được phân phối lại cho những người dùng tuân thủ. Điều này tạo ra một động lực mạnh mẽ cho sự tham gia trong khi đồng thời giảm số lượng token có sẵn trong lưu thông.
Tác động của chính sách này được phản ánh trong động thái thị trường:
| Chỉ số | Yêu cầu Trước Khóa | Yêu cầu Sau Khóa | |--------|-------------------------|------------------------| | Cung lưu thông tự báo cáo | 6,889,062,500 ENA | 1,479,139,274 ENA | | Ổn định thị trường | Biến động cao hơn | Ổn định nâng cao | | Hành vi giá token | Dễ bị bán tháo hơn | Kháng cự tốt hơn |
Trong khi một số thành viên cộng đồng đã chỉ trích cách tiếp cận này là ép buộc người nắm giữ tuân thủ, dữ liệu cho thấy nó thực sự tạo ra sự khan hiếm giả tạo. Với nguồn cung tối đa bị giới hạn ở 15 tỷ token ENA, cơ chế khóa này thiết lập một lực giảm phát đáng kể, có khả năng hỗ trợ bảo tồn giá trị lâu dài bất chấp tranh cãi xung quanh việc thực hiện nó.
Tiện ích quản trị liên kết với giao thức DeFi của Ethena và stablecoin USDe
ENA hoạt động như một mã thông báo quản trị nền tảng trong hệ sinh thái DeFi đổi mới của Ethena, trao quyền cho người nắm giữ với quyền biểu quyết về các quyết định quan trọng của giao thức bao gồm các chiến lược quản lý rủi ro, chính sách kinh tế và lộ trình phát triển trong tương lai. Cơ chế quản trị này đảm bảo giao thức duy trì phương pháp tiếp cận dựa trên cộng đồng trong khi thích ứng với các điều kiện thị trường đang thay đổi. Ngoài việc quản trị, ENA còn đóng vai trò là một mã thông báo tiện ích hỗ trợ hệ sinh thái stablecoin USDe trị giá 12 tỷ đô la, đã phát triển nhanh chóng để trở thành stablecoin lớn thứ ba trên thị trường với mức tăng cung cấp 42%.
Giá trị của token không chỉ đơn thuần là quyền bỏ phiếu, như đã chứng minh bằng những phát triển gần đây:
| Tính năng | Lợi ích | Tác động | |---------|---------|--------| | Chuyển đổi phí | Biến ENA thành tài sản sinh lãi | phân phối doanh thu $32.48M/tháng | | Delta Hedging | Quản lý sự biến động giá ETH | Hỗ trợ sự ổn định của USDe | | Cơ chế Staking | Phần thưởng cho người nắm giữ token | Tăng cường bảo mật mạng |
Việc Mega Matrix niêm yết trên NYSE nộp đơn đăng ký kệ 2 tỷ đô la nhằm thiết lập một kho tài sản kỹ thuật số tập trung vào các token ENA đang cho thấy sự tự tin ngày càng tăng của các tổ chức vào tính hữu dụng và giá trị quản trị của token này. Tính hữu dụng quản trị của ENA trực tiếp đóng góp vào mục tiêu của Ethena trong việc tạo ra một lựa chọn đồng đô la tổng hợp chống kiểm duyệt và có thể mở rộng thông qua hệ sinh thái USDe.
Mô hình kinh tế tận dụng lợi tức staking ETH để hỗ trợ stablecoin
Mô hình kinh tế đổi mới của Ethena cơ bản biến đổi cảnh quan stablecoin bằng cách sử dụng lợi suất staking ETH làm cơ chế chính để hỗ trợ stablecoin USDe của mình. Khác với các stablecoin truyền thống phụ thuộc vào dự trữ fiat, phương pháp của Ethena kết hợp tài sản thế chấp crypto (ETH, stETH, BTC) với các chiến lược phòng ngừa delta-neutral tinh vi trên các thị trường phái sinh để duy trì tỷ lệ 1:1 với USD.
Khả năng tạo ra lợi suất của giao thức đặc biệt ấn tượng, với lợi suất lịch sử đạt tới 50% trong điều kiện thị trường tối ưu vào đầu năm 2024. Điều này đạt được thông qua sự kết hợp của việc tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn, chênh lệch cơ sở, và thu nhập staking ETH. Cấu trúc lợi suất hiện tại vẫn hấp dẫn ngay cả trong các môi trường thị trường bình thường:
| Nguồn Lợi Suất | APY Xấp Xỉ | Đóng Góp vào Sự Ổn Định của USDe | |-------------|----------------|------------------------------| | ETH Staking | 6.8% | Tài sản đảm bảo chính | | Chiến lược Hợp đồng Tương lai | Biến (5-10%) | Cơ chế phòng ngừa để ổn định giá | | Doanh thu giao thức | Chia sẻ qua ENA | Tăng cường giá trị token và hệ sinh thái |
Token quản trị ENA giới thiệu một lớp giá trị kinh tế khác, vì nó sẽ sớm triển khai cơ chế chuyển phí cho phép những người nắm giữ token tham gia trực tiếp vào doanh thu của giao thức. Với 8,71 tỷ đô la trong Tổng Giá trị Khóa (TVL) và kiểm soát khoảng 70% thị trường đô la tổng hợp dựa trên lợi suất, Ethena đã chứng minh tính khả thi của phương pháp hỗ trợ crypto-native của mình, nắm bắt lợi ích từ các tài sản như ETH trong khi duy trì sự ổn định của stablecoin.