Thị trường Ethereum (ETH) gần đây đang hiện lên một bức tranh phức tạp, sự đổi mới công nghệ và biến động giá tạo thành sự tương phản rõ nét. Trong nửa đầu năm 2025, mặc dù Ethereum tiếp tục tiến triển về mặt công nghệ, như công tác chuẩn bị cho các bản nâng cấp Dencun và Pectra diễn ra một cách có trật tự, nhưng hiệu suất thị trường của nó lại không bằng các loại mã hóa chính khác, tỷ lệ ETH/BTC giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm.

Kể từ tháng 11 năm 2022, thị trường mã hóa toàn cầu đã cho thấy xu hướng tăng trưởng, tuy nhiên, giá của Ethereum lại có sự biến động đặc biệt. Trong thời gian này, đã xảy ra nhiều lần điều chỉnh sâu hơn 40%, vào đầu năm 2025 thậm chí đã xảy ra mức giảm nghiêm trọng nhất trong chu kỳ này, với mức rút lui cao nhất đạt đến 65,4%.

Tuy nhiên, dữ liệu sâu về thị trường lại tiết lộ một số tín hiệu tích cực. Ethereum trên các sàn giao dịch đang nhanh chóng giảm lượng dự trữ, điều này cho thấy nhà đầu tư đang chuyển ETH vào ví cá nhân hoặc để cung cấp cho việc staking, có khả năng giảm áp lực cung, tạo điều kiện cho việc tăng giá trong tương lai. Đáng chú ý là, mặc dù giá có sự biến động lớn, số lượng xác thực viên của Ethereum và tổng lượng staking vẫn duy trì ổn định, phản ánh niềm tin của thị trường vào giá trị lâu dài của nó không giảm.

Trên thị trường phái sinh, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai Ether vẫn duy trì mạnh mẽ, ngay cả trong thời gian giá biến động mạnh. Đặc biệt, Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) chiếm 72% thị phần trong hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Ether, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang tham gia vào thị trường Ether thông qua các kênh được quản lý.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tạo ra những ảnh hưởng phức tạp đến giá Ethereum. Việc tăng lãi suất ban đầu có thể dẫn đến sự tăng giá, nhưng sau đó có thể xuất hiện sự giảm giá đáng kể, điều này nhắc nhở các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong chính sách liên quan và điều chỉnh chiến lược dựa trên đặc điểm phản ứng chậm của thị trường.

Đối với nhà đầu tư, thị trường Ethereum hiện tại vừa có cơ hội vừa đối mặt với thách thức. Vị thế công nghệ hàng đầu và việc nâng cấp mạng liên tục đã đặt nền tảng cho phát triển lâu dài. Tuy nhiên, sự biến động giá cao trong ngắn hạn và hiệu suất yếu so với BTC yêu cầu các nhà đầu tư phải giữ cảnh giác. Sự giảm dự trữ của sàn giao dịch, hoạt động staking ổn định và sự tham gia liên tục của các tổ chức vào thị trường phái sinh có thể báo hiệu sự gia tăng nhu cầu tiềm năng.

Các nhà đầu tư nên xem xét tổng thể các chính sách kinh tế vĩ mô, dữ liệu trên chuỗi và tiến bộ công nghệ để đánh giá toàn diện chiến lược đầu tư. Mặc dù đang đối mặt với những thách thức hiện tại, nhưng triển vọng phát triển dài hạn của Ethereum, như là cốt lõi của tài chính phi tập trung (DeFi) và hệ sinh thái hợp đồng thông minh, vẫn đáng được chú ý và mong đợi.