Hệ thống Dự trữ Phân đoạn: Cơ chế Ngân hàng và Sự tương phản của chúng với Tiền điện tử

Dự trữ phân đoạn là gì?

Hệ thống dự trữ phân đoạn là một hệ thống ngân hàng cho phép các tổ chức tài chính tối đa hóa lợi nhuận của họ bằng cách cho vay một phần lớn các khoản tiền gửi của khách hàng. Dưới mô hình này, chỉ một phần nhỏ trong số các khoản tiền gửi này vẫn có sẵn như dự trữ thanh khoản để phục vụ cho các khoản rút tiền ngay lập tức. Cơ chế tài chính này thực sự tạo ra sự mở rộng tiền tệ, sử dụng các khoản tiền gửi ngân hàng của khách hàng làm cơ sở.

Về mặt kỹ thuật, các tổ chức ngân hàng được yêu cầu chỉ giữ lại một tỷ lệ tối thiểu (một phần) của tiền gửi trong kho hoặc dự trữ của họ, cho phép họ cho vay số phần trăm còn lại. Khi một ngân hàng cấp khoản vay, cả tổ chức tín dụng và người vay đều ghi nhận các quỹ này là tài sản trong bảng cân đối kế toán của họ, từ đó tạo ra sự nhân đôi giá trị tiền tệ ban đầu từ góc độ kinh tế. Sau đó, số tiền này quay trở lại trong hệ thống, được tái đầu tư và cho vay lặp đi lặp lại, kích hoạt một hiệu ứng nhân lên về mặt tiền tệ. Quá trình này tạo thành cốt lõi của cách ngân hàng dự trữ phân đoạn tạo ra sự mở rộng của khối lượng tiền tệ.

Các khoản vay và nợ đại diện cho các thành phần cơ bản trong hệ thống dự trữ phân đoạn và thường yêu cầu một ngân hàng trung ương bơm thêm thanh khoản mới vào hệ thống để các ngân hàng thương mại có thể đáp ứng nhu cầu rút tiền của các người gửi tiền. Hầu hết các ngân hàng trung ương cũng hoạt động như các cơ quan quản lý thiết lập, giữa các biến số khác, các yêu cầu dự trữ tối thiểu. Mô hình ngân hàng này chiếm ưu thế trong các tổ chức tài chính hiện đại, được triển khai rộng rãi ở cả Hoa Kỳ và nhiều nền kinh tế dựa trên các nguyên tắc thị trường tự do.

Sự tiến hóa lịch sử của hệ thống dự trữ phân đoạn

Ngân hàng dự trữ phân đoạn chính thức ra đời khoảng năm 1668, khi Riksbank Thụy Điển (Sveriges) trở thành ngân hàng trung ương đầu tiên trên thế giới, mặc dù đã có những hình thức thực hành tương tự thô sơ hơn trước đó. Khái niệm rằng các khoản tiền gửi kim loại quý có thể được nhân lên để kích thích nền kinh tế thông qua các khoản cho vay đã nhanh chóng chứng minh tính hợp lệ thực tiễn của nó. Rõ ràng là hiệu quả hơn khi sử dụng các nguồn lực này để thúc đẩy hoạt động kinh tế hơn là giữ chúng không hoạt động trong các kho tiền.

Sau khi hệ thống được chính thức hóa tại Thụy Điển, mô hình dự trữ phân đoạn đã được củng cố và lan rộng ra quốc tế với tốc độ đáng kể. Tại Hoa Kỳ, đã có hai nỗ lực thiết lập ngân hàng trung ương, lần đầu tiên vào năm 1791 và lần thứ hai vào năm 1816, mặc dù không có nỗ lực nào tồn tại lâu dài. Phải đến năm 1913, Đạo luật Dự trữ Liên bang đã tạo ra Hệ thống Dự trữ Liên bang (FED), hiện đang hoạt động như một ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ. Tổ chức tài chính này có các mục tiêu chính là ổn định, tối ưu hóa và giám sát nền kinh tế liên quan đến sự ổn định của giá cả, việc làm và lãi suất.

Hoạt động kỹ thuật của hệ thống

Khi một khách hàng thực hiện một khoản tiền gửi ngân hàng, quyền sở hữu trực tiếp của số tiền đó sẽ được chuyển giao cho tổ chức tài chính. Ngân hàng sẽ có quyền sở hữu hợp pháp và, đổi lại, cung cấp cho người gửi một tài khoản tiền gửi với quyền truy cập vào các quỹ đó. Thỏa thuận này có nghĩa là khách hàng phải có khả năng sử dụng toàn bộ số tiền gửi của họ khi yêu cầu, theo các quy định và quy trình ngân hàng hiện hành.

Tuy nhiên, một khi ngân hàng nắm giữ số tiền gửi, nó không giữ toàn bộ số tiền trong dự trữ. Thay vào đó, nó chỉ giữ lại một phần nhỏ của khoản tiền gửi (dự trữ phân đoạn) trong khi sử dụng phần còn lại để cho vay cho các khách hàng khác. Tỷ lệ dự trữ bắt buộc này thường dao động từ 3% đến 10%, tùy thuộc vào các quy định cụ thể của từng khu vực.

Ví dụ sau đây minh họa cách cơ chế cho vay tạo ra sự mở rộng tiền tệ:

1. Khách hàng A gửi $50.000 vào Ngân hàng 1. Ngân hàng 1 cho khách hàng B vay $45.000
2. Khách hàng B gửi $45.000 tại Ngân hàng 2. Ngân hàng 2 cho khách hàng C vay $40.500
3. Khách hàng C gửi $40.500 tại Ngân hàng 3. Ngân hàng 3 cho khách hàng D vay $36.450
4. Khách hàng D gửi 36.450 đô la vào Ngân hàng 4. Ngân hàng 4 cho khách hàng E vay 32.805 đô la.
5. Khách hàng E gửi $32.805 vào Ngân hàng 5. Ngân hàng 5 cho khách hàng F vay $29.525

Với yêu cầu dự trữ phân đoạn là 10%, khoản tiền gửi ban đầu 50.000 đô la tạo ra 234.280 đô la trong tổng số tiền khả dụng trong hệ thống (tổng số tiền gửi). Mặc dù ví dụ này đơn giản hóa cơ chế, nhưng nó rõ ràng minh họa nguyên tắc nhân lên hỗ trợ hệ thống ngân hàng hiện đại.

Điều quan trọng là phải nhấn mạnh rằng quy trình này dựa trên nguyên tắc của khoản nợ (số tiền cơ bản mà từ đó lãi suất được tính toán). Các tài khoản gửi tiền đại diện cho các khoản nợ phải trả cho các ngân hàng (tiền mà họ nợ khách hàng), trong khi các khoản vay tạo thành tài sản sinh lợi. Về cơ bản, khả năng sinh lời của ngân hàng phát sinh từ sự chênh lệch giữa lãi suất thu được từ các khoản vay (tài sản) và lãi suất phải trả cho các khoản gửi (nợ phải trả).

Lỗ hổng của hệ thống: nỗi lo sợ ngân hàng

Điều gì sẽ xảy ra nếu tất cả các người gửi tiền trong một ngân hàng quyết định đồng loạt rút toàn bộ số tiền của họ? Hiện tượng này, được gọi là "cuộc chạy" hoặc "nỗi sợ hãi ngân hàng", phơi bày điểm yếu cấu trúc chính của hệ thống: vì ngân hàng chỉ giữ một phần nhỏ các khoản tiền gửi làm dự trữ, nên sẽ không thể đáp ứng tất cả các yêu cầu rút tiền, điều này sẽ dẫn đến sự sụp đổ của thể chế.

Để hệ thống dự trữ phân đoạn hoạt động hiệu quả, điều quan trọng là không phải tất cả các người gửi tiền đều cố gắng truy cập đồng thời vào toàn bộ số tiền của họ. Mặc dù trong lịch sử đã xảy ra các sự kiện hoảng loạn ngân hàng, nhưng hành vi này không phản ánh động lực bình thường của hệ thống tài chính. Thông thường, các người gửi tiền chỉ tìm cách rút tiền hàng loạt khi họ nhận thấy có vấn đề nghiêm trọng về khả năng thanh toán hoặc thanh khoản của tổ chức.

Cuộc Đại Khủng Hoảng ở Hoa Kỳ là một ví dụ điển hình về những hậu quả tàn khốc mà một cuộc hoảng loạn ngân hàng lan rộng có thể gây ra. Hiện nay, các dự trữ bắt buộc đại diện cho một trong nhiều cơ chế được triển khai để giảm thiểu rủi ro của những sự kiện như vậy. Một số ngân hàng tự nguyện duy trì các dự trữ cao hơn mức tối thiểu yêu cầu để tăng cường khả năng phản ứng của họ trước sự gia tăng trong nhu cầu tiền mặt và đảm bảo sự sẵn có liên tục của quỹ cho các người gửi tiền.

Phân tích phê bình: lợi ích và bất lợi

Mặc dù các tổ chức tài chính là những người hưởng lợi chính từ hệ thống sinh lợi này, nhưng khách hàng ngân hàng cũng tham gia một cách hạn chế vào những lợi ích này thông qua lãi suất phát sinh từ các tài khoản tiền gửi của họ. Các chính phủ cũng tham gia vào cơ chế này, thường lập luận rằng hệ thống dự trữ phân đoạn kích thích chi tiêu và góp phần vào sự ổn định kinh tế và tăng trưởng bền vững.

Tuy nhiên, nhiều nhà kinh tế học đặt câu hỏi về tính bền vững của mô hình này và cảnh báo về những rủi ro vốn có của nó, đặc biệt là khi xem xét rằng hệ thống tiền tệ hiện tại được triển khai toàn cầu chủ yếu dựa trên tín dụng/nợ và không phải trên các tài sản có giá trị hữu hình. Hệ thống kinh tế của chúng ta chủ yếu dựa vào niềm tin kép mà công dân đặt vào cả các tổ chức ngân hàng và tiền tệ fiat được thiết lập như một loại tiền hợp pháp bởi các chính phủ.

Sự tương phản với hệ sinh thái tiền điện tử

Khác với hệ thống tiền tệ fiat truyền thống, Bitcoin được thiết kế như một đồng tiền kỹ thuật số phi tập trung, thiết lập một mô hình kinh tế thay thế với các nguyên tắc hoạt động hoàn toàn khác biệt.

Giống như hầu hết các loại tiền điện tử, Bitcoin hoạt động thông qua một mạng lưới phân tán các nút. Tất cả thông tin đều được bảo vệ bởi các kiểm tra mật mã và được ghi lại một cách không thể thay đổi trên một sổ cái công khai phân tán được gọi là blockchain. Kiến trúc này loại bỏ nhu cầu về các cơ quan trung ương và các tổ chức quản lý.

Ngoài ra, Bitcoin có một đặc điểm tiền tệ độc đáo: tổng phát hành của nó được giới hạn theo thuật toán, với nguồn cung tối đa được định trước là 21 triệu đơn vị. Khi đạt đến ngưỡng này, sẽ không có đơn vị mới nào được tạo ra, điều này hoàn toàn khác biệt với khả năng mở rộng của hệ thống tiền tệ truyền thống. Do đó, bối cảnh hoạt động hoàn toàn khác nhau, và khái niệm dự trữ phân đoạn không áp dụng được cho hoạt động bản địa của Bitcoin và các loại tiền điện tử phi tập trung khác.

Mô hình kinh tế của Bitcoin đại diện cho một sự đối lập với hệ thống ngân hàng truyền thống: trong khi ngân hàng truyền thống có thể mở rộng nguồn cung tiền tệ thông qua cơ chế cho vay, các loại tiền điện tử phi tập trung như Bitcoin hoạt động theo các quy tắc toán học đã được định sẵn, ngăn cản việc tạo ra tùy ý các đơn vị mới vượt quá các tham số được thiết lập trong giao thức của nó.

Sự phân biệt cơ bản này giải thích tại sao nhiều nhà đầu tư trong hệ sinh thái tiền điện tử coi những tài sản kỹ thuật số này là một sự bảo vệ tiềm năng trước sự mất giá tiền tệ có thể xảy ra do sự mở rộng liên tục của nguồn cung tiền fiat được tạo điều kiện bởi hệ thống dự trữ phân đoạn.