Trong một so sánh đáng kinh ngạc trên truyền hình quốc gia trực tiếp, người sáng lập Strategy Michael Saylor đã so sánh Cổ phiếu Ưu đãi Kéo Dài Loại A Tỷ lệ Biến đổi của mình, thường được biết đến với tên gọi "Stretch" (STRC), với một tài khoản thị trường tiền tệ hoặc tài khoản ngân hàng lãi suất cao.

Khi được một người dẫn chương trình hỏi, Saylor cho biết công ty của ông đang tích cực theo đuổi các phiên bản STRC bổ sung cho các nhà đầu tư không phải USD, đề cập đến euro, yen Nhật, đô la Canada và bảng Anh như những ví dụ.

Nhắc đến khả năng về một sản phẩm tương tự như STRC trong tương lai dựa trên các loại ngoại tệ, Saylor đã giải thích kế hoạch của mình để tạo ra nhiều phiên bản hơn của STRC.

"Chúng tôi nghĩ rằng có cơ hội để tạo ra các công cụ loại Stretch bằng euro, hoặc yen, hoặc đồng Canada, hoặc bảng Anh," ông nói.

"Về cơ bản, mọi người trên thế giới đều muốn có một tài khoản ngân hàng có lãi suất cao, mang lại 10% trở lên. Hoặc họ muốn có một thị trường tiền tệ mang lại gấp đôi hoặc gấp ba số tiền mà họ thường nhận được từ thị trường tiền tệ."

"Chúng tôi đã chỉ ra rằng bạn có thể trích xuất loại công cụ đó từ bitcoin thô, nếu bạn có đủ bitcoin.

"Vì vậy, tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ tiếp tục tăng trưởng AUM [Tài sản đang quản lý] của Stretch, và sau đó chúng tôi sẽ tìm kiếm cơ hội để chuyển đổi nó thành các loại tiền tệ khác nhau trên thế giới."

Mặc dù Saylor không nói rằng STRC là một tài khoản ngân hàng theo nghĩa đen, nhưng sự so sánh thì rất rõ ràng.

'Ai cũng trên thế giới đều muốn có một tài khoản ngân hàng có lãi suất cao 10%.'

Mặc dù có sự so sánh của Saylor, STRC không phải là một loại thị trường tiền tệ, tài khoản ngân hàng lãi suất cao, cũng như bất kỳ loại tài khoản ngân hàng nào.

Thay vào đó, đây là một cổ phiếu dao động giá hàng ngày. Nó được giao dịch giữa $92.20 và $98.49 cho mỗi cổ phiếu kể từ khi bắt đầu giao dịch vào ngày 30 tháng 7 năm 2025, và lý thuyết có thể giao dịch ở gần như bất kỳ mức giá nào trong tương lai.

Tất nhiên, Chiến lược đã thúc đẩy sự ổn định giá của STRC.

STRC trả cho các nhà đầu tư tỷ lệ cổ tức hàng năm 10% tính trên số tiền ghi nhận $100 mỗi cổ phiếu. Tại thời điểm phát hành, quyền ưu tiên thanh lý và số tiền ghi nhận của STRC đều được đặt ở mức $100 mỗi cổ phiếu.

Nó cũng trả cổ tức dựa trên số tiền đã nêu, vì vậy nếu ai đó mua nó với giá thấp hơn $100 mỗi cổ phần, lợi suất hiệu quả của nó sẽ tăng lên. Ví dụ, STRC đã đóng cửa giao dịch hôm qua ở mức $97.05 mỗi cổ phần, cung cấp một lợi suất hiệu quả hàng năm là 10.3% do mức giá cổ phần giảm $2.95 so với số tiền đã nêu $100 .

Vì lãi suất hào phóng này, mặc dù có sự biến động, vẫn giữ ở mức trên 10% miễn là Chiến lược trả tất cả cổ tức và STRC giao dịch dưới $100, một số nhà đầu tư có thể tưởng tượng STRC hoạt động giống như một quỹ thị trường tiền tệ hoặc tài khoản ngân hàng lãi suất cao.

Tuy nhiên, bất kỳ sự so sánh nào cũng có nguy cơ hiểu lầm về ý nghĩa được kiểm soát chặt chẽ của những thuật ngữ này.

STRC không phải là một thị trường tiền tệ hoặc tài khoản ngân hàng

STRC là một chứng khoán giao dịch công khai. Điều này có nghĩa là bất kỳ ai có bất kỳ số lượng nào trong tài khoản môi giới của họ có thể ngay lập tức thanh lý tất cả, trong giờ làm việc thông thường của sàn giao dịch Nasdaq's Global Select, trong một lệnh bán trên thị trường sẽ thực hiện tất cả các giá thầu hiện tại --- ở bất kỳ mức giá nào --- cho đến khi lệnh đó được thực hiện.

Ngay lập tức, giá trị thị trường của danh mục STRC của bất kỳ ai khác sẽ phản ánh mức giá thấp hơn đó.

Chiến lược không có các đơn đặt hàng đứng trong thị trường để hấp thụ một số lượng vô hạn các đơn bán STRC. Thay vào đó, nó được đưa ra theo hai cách để chống lại giá STRC đang giảm.

Đầu tiên, Chiến lược có quyền hoàn trả theo sự lựa chọn của mình để thanh toán $101 cộng với cổ tức thường tích lũy và chưa thanh toán bằng tiền mặt để thanh lý bất kỳ số lượng STRC đang lưu hành nào.

Đây không phải là một lời chào giá trực tiếp trên thị trường. Ngược lại, đó là một lựa chọn mà Chiến lược có thể đưa ra, theo quyền quyết định duy nhất của nó, nếu giá của STRC giảm.

Thứ hai, Chiến lược có khả năng theo lựa chọn của mình tăng tỷ lệ cổ tức của STRC để tăng cường nhu cầu.

Tính đến ngày 25 tháng 7, Chiến lược đã công bố ý định của mình, có thể thay đổi theo "quyền quyết định duy nhất và tuyệt đối" của Chiến lược, để điều chỉnh tỷ lệ cổ tức STRC "theo cách mà Chiến lược tin rằng sẽ duy trì giá giao dịch của Cổ phiếu STRC ở mức hoặc gần với số tiền đã nêu là $100 mỗi cổ phiếu."

Điều khoản chính của chiến lược trong cả hai chiến thuật để phục hồi giá của STRC. Thay vì một nghĩa vụ, công ty có khả năng phục hồi giá của STRC gần $100 --- nếu ban quản lý đưa ra quyết định đó.

Sự tự do này hoàn toàn tương phản với các nghĩa vụ nghiêm ngặt của các ngân hàng và liên hiệp tín dụng cung cấp thị trường tiền tệ hoặc tài khoản ngân hàng.

Thị trường tiền tệ thực tế hoặc tài khoản ngân hàng

Người gửi tiền trong các thị trường tiền tệ của Mỹ tại các ngân hàng và hiệp hội tín dụng được hưởng bảo hiểm FDIC hoặc NCUA lên tới 250.000 USD cho mỗi người gửi, cho mỗi tổ chức.

Nói cách khác, tiền gửi của họ được đảm bảo lên đến $250,000.

Với tư cách là các tổ chức lưu ký được giám sát, các tổ chức này phải hoàn thành nghĩa vụ của mình đối với OCC, FDIC, NCUA và các cơ quan quản lý khác.

Ngay cả các thị trường tiền tệ tại các công ty môi giới hoặc quỹ tương hỗ cũng phải tuân thủ Quy tắc 2a-7 của SEC và các quy tắc khác của các ủy ban như FINRA.

Các tài khoản kiểm tra và tiết kiệm lãi suất cao chịu sự giám sát nghiêm ngặt hơn. Tài khoản tiết kiệm ngân hàng có giá trị đảm bảo, bao gồm bảo hiểm FDIC hoặc NCUA lên đến 250.000 đô la cho mỗi người gửi, mỗi tổ chức.

Hơn nữa, tài khoản ngân hàng là một thuật ngữ có kiểm soát, tương tự như mô tả "được bảo hiểm FDIC," và yêu cầu tuân thủ các quy định của FDIC để sử dụng thuật ngữ này khi mô tả tài khoản ngân hàng cho khách hàng.

STRC, ngược lại, không tuân thủ các quy định về thị trường tiền tệ hoặc tài khoản ngân hàng. Mặc dù STRC đã giao dịch trong phạm vi 8% so với số tiền $100 được nêu trong thời gian niêm yết ngắn ngủi trên NasdaqGS kể từ ngày 30 tháng 7, sự ổn định tương đối đó có thể thay đổi bất cứ lúc nào.