Bitcoin lên $200k, Ethereum lên $20k trước khi điều chỉnh thị trường, nhà kinh tế dự đoán

Henrik Zeberg, Kinh tế trưởng tại SwissBlock, vừa Thả một số dự đoán điên rồ trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 1 tháng 10 năm 2025. Ông thấy thị trường tiền điện tử đang trải qua một hành trình điên rồ với hai giai đoạn: đầu tiên là một "sự tăng tốc" được thúc đẩy bởi tính thanh khoản, sau đó là một cú sập. Có vẻ như điều này làm bạn nhớ đến bong bóng dot-com.

"Chúng ta đang chứng kiến có lẽ là bong bóng lớn nhất trong lịch sử tài chính," Zeberg tuyên bố. Bữa tiệc vẫn chưa kết thúc. Không hề gần. Cổ phiếu, tiền điện tử, bất động sản—tất cả vẫn đang tăng.

Bitcoin, Ethereum: Cao vút trước khi giảm

Chúng ta đang ở giai đoạn muộn trong chu kỳ kinh doanh. Nhưng không phải đến điểm gãy. Chưa.

Zeberg chỉ ra điều gì đó thú vị. Không có dấu hiệu cảnh báo. Lợi suất trông ổn. Chênh lệch tín dụng? Bình thường. Đơn xin thất nghiệp? Ổn định. Tính thanh khoản toàn cầu thực sự đang cải thiện một chút. Và Fed đã bắt đầu thay đổi giai điệu của mình.

Ông ấy nghĩ rằng chúng ta đang hướng tới một cái gì đó giống như cái kết năm 1989 của Nhật Bản. Lên, lên, lên—rồi gần như thẳng đứng. S&P có thể đạt 7,500 đến 8,200. Hiện tại nó đang ở mức 6,400.

Thị trường tiền điện tử sẽ khuếch đại sự điên rồ này. Bitcoin? "Ít nhất" $180,000, có thể chạm $200k. Ethereum có thể tiếp cận $20k nếu tỷ lệ ETH/BTC mở rộng lên khoảng 0.12. Những bước đi nhanh sắp đến. Thực sự nhanh.

Đồng đô la dường như là chìa khóa cho toàn bộ lý thuyết của ông ấy. Zeberg đang theo dõi đáy DXY, sau đó là một đợt tăng lên mức 117-120. Ông gọi đây là "cái búa phá hủy" cho tài sản rủi ro. Trong thời kỳ khủng hoảng, nợ cần đô la. Đồng bạc xanh vẫn là "chiếc áo sạch nhất," ông nói. Không hoàn hảo, nhưng là sạch nhất.

Cắt lãi suất sẽ không cứu chúng ta khi nền kinh tế thực sự thu hẹp. Thị trường có thể tăng vọt ban đầu—"Bạn sẽ thấy một sự tăng tốc nhanh chóng"—nhưng tiền thông minh sẽ thấy sự yếu kém, không phải là cứu rỗi. Ông ấy dự đoán rằng Fed sẽ bắt đầu với một đợt cắt 25 điểm trong tháng này. Có thể là lớn hơn.

Sau đó thì sao? Một giai đoạn giảm phát ngắn. Sáu đến chín tháng, có thể. Rồi hoảng loạn chính sách. Sau đó là tình trạng đình trệ lạm phát, nơi mà "các công cụ của Fed sẽ trở nên vô hiệu." Anh ấy không phải là người ủng hộ mục tiêu lạm phát. Gọi giải Nobel của Bernanke cho nới lỏng định lượng là "điều ngớ ngẩn nhất mà tôi từng chứng kiến."

Vàng sẽ theo mô hình khủng hoảng thông thường của nó—được bán để lấy tiền mặt ban đầu, sau đó phục hồi mạnh mẽ. Về lâu dài? Ông ấy nhìn thấy vàng đạt $35,000 mỗi ounce vào những năm 2030. Một "cuộc tái thiết tiền tệ" liên quan đến vàng và công nghệ sổ cái kỹ thuật số—"không phải Bitcoin," mặc dù.

Chiến lược: Có vấn đề đang nảy sinh?

Bây giờ là lúc trở nên hấp dẫn. Zeberg nghĩ rằng Chiến lược (formerly MicroStrategy) trông có vẻ dễ bị tổn thương. "Tôi tin rằng chúng ta đang chứng kiến cấu trúc đầu cơ mở lớn nhất với MicroStrategy," ông tuyên bố. Mô hình của họ cần đầu tư liên tục để mua thêm Bitcoin.

Nếu DXY đạt 120 và Nasdaq sụp đổ 85%, "Bitcoin sẽ đối mặt với một giai đoạn cực kỳ khó khăn - điều này đồng nghĩa với MicroStrategy."

Ông ấy không đưa ra bằng chứng rõ ràng nào ngoài lý luận vòng tròn của mình, nhưng đã gọi đó là "sự sắp xếp bấp bênh lớn nhất mà chúng ta đã thấy trong nhiều năm." Giữ vững trong cơn bão đó? Chúc may mắn.

Còn về các dự án tiền điện tử khác? "99%" sẽ thất bại. Một vài có thể sống sót, giống như Amazon đã làm sau cuộc khủng hoảng dot-com. Ông phân biệt giữa đầu cơ và tiện ích thực tế, nhưng thanh khoản quá mức đã kéo dài bong bóng này.

Sẽ không có một yếu tố duy nhất nào gây ra sự sụp đổ. Chỉ là một môi trường "không bền vững" với lãi suất cao, thu nhập thực giảm và tỷ lệ nợ xấu tăng. Anh ấy đang theo dõi lợi suất ngắn hạn, chênh lệch tín dụng và sự biến động của đồng đô la.

Lợi nhuận của các công ty công nghệ vốn hóa lớn đã "biến dạng" thị trường. Ngay cả những công ty nhỏ có tiềm năng tốt cũng có thể bị nghiền nát khi tâm lý thị trường thay đổi.

Nhưng bây giờ thì sao? Chúng ta đi lên. "Đó là một chu kỳ tự củng cố," được thúc đẩy bởi FOMO và niềm tin rằng "Ngân hàng Trung ương sẽ cung cấp hỗ trợ."

Tại thời điểm báo chí, BTC giao dịch ở mức $165,750.