GBP/USD hồi phục khi doanh số bán lẻ Anh vượt dự đoán – Quan điểm của tôi

Chết tiệt, đồng bảng cuối cùng cũng đang thể hiện sự kiên cường! Sau khi bị đè nén hoàn toàn vào thứ Ba do nỗi hoảng loạn bán trái phiếu, đồng bảng đang dần hồi phục nhờ vào số liệu bán lẻ tháng Bảy không tệ như mọi người mong đợi.

Khối lượng bán hàng đã tăng 0,6% so với tháng trước, vượt xa mức 0,2% mà các nhà phân tích dự đoán. Ngay cả khi không tính đến nhiên liệu, chúng tôi đã thấy một sự tăng trưởng vững chắc 0,5% so với mức 0,3% dự kiến, với các nhà bán lẻ không cửa hàng và các cửa hàng quần áo đã làm công việc nặng nhọc.

Nhưng đừng tự lừa dối bản thân – sự phục hồi này đang chạy trên những gì còn lại. Các hộ gia đình Anh đang ngồi trên khoản tiết kiệm của họ như những con rồng canh giữ kho báu. Và Ngân hàng Anh? Họ hoàn toàn bị kẹt. Lạm phát dịch vụ cứng đầu bám trụ ở mức 5,0% so với cùng kỳ năm ngoái, vì vậy họ không thể cắt giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng mà không có nguy cơ gây ra một đợt tăng lạm phát khác.

Tôi đã thấy mẫu hình này diễn ra trước đây – Ngân hàng Trung ương Anh nói rất mạnh mẽ trong khi nền kinh tế lết từng bước. Đó là công thức cho sự yếu kém của bảng Anh, đặc biệt là so với euro. Vấn đề cơ bản vẫn còn: Vương quốc Anh có lạm phát dai dẳng VÀ tăng trưởng yếu ớt. Chọn chất độc của bạn!

Từ bàn giao dịch của tôi, tôi thấy khả năng tăng giá của đồng bảng bị hạn chế ngay cả với những con số tốt hơn mong đợi này. Các vấn đề cấu trúc vẫn chưa được giải quyết. Khi tài khoản tiết kiệm của mọi người bắt đầu cảm thấy áp lực, đà bán lẻ sẽ tắt ngúm nhanh hơn một quả pháo rẻ tiền.

Thị trường cũng biết điều đó – đó là lý do tại sao chúng ta không thấy sự phục hồi mạnh mẽ hơn. Tình huống lạm phát/tăng trưởng của Vương quốc Anh có nghĩa là đồng bảng vẫn dễ bị tổn thương, đặc biệt nếu ECB có thể điều hướng những thách thức của họ một cách trơn tru hơn.

Tốt hơn là nghĩ kỹ trước khi đi dài trên GBP/USD dựa trên sự tăng trưởng tạm thời của bán lẻ này. Những động lực cơ bản chỉ ra rằng sẽ còn nhiều đau khổ phía trước.