Nỗi lo thị trường lao động gia tăng khi tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ tăng lên 4,3%

Thị trường việc làm tiếp tục giảm trong tháng Tám, với chỉ 22.000 vị trí được bổ sung, giảm đáng kể so với dự đoán của các nhà kinh tế là 75.000. Con số thất vọng này, cùng với việc tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, theo báo cáo của Cục Thống kê Lao động (BLS), vẽ nên một bức tranh ảm đạm về bối cảnh kinh tế hiện tại.

Báo cáo tháng Tám ảm đạm, cộng thêm việc điều chỉnh dữ liệu của các tháng trước, đã làm gia tăng kỳ vọng về một đợt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong những tuần tới. Trong khi mức tăng việc làm tháng Bảy được điều chỉnh nhẹ lên 6.000, đưa tổng số lên 79.000, thì số liệu tháng Sáu đã giảm mạnh. BLS đã cắt giảm số liệu tháng Sáu xuống 27.000, dẫn đến một khoản mất ròng 13.000 việc làm cho tháng đó.

Căng thẳng chính trị gia tăng giữa sự bất ổn của thị trường việc làm

Trong một động thái gây tranh cãi sau báo cáo không thuận lợi vào tháng Bảy, Tổng thống đã sa thải Ủy viên BLS Erika McEntarfer. Quyết định này phần nào bị ảnh hưởng bởi những điều chỉnh giảm liên tục của dữ liệu các tháng trước. Đề cử của Tổng thống cho vị trí này, E.J. Antoni, một nhà kinh tế của Heritage Foundation nổi tiếng với quan điểm chỉ trích về dữ liệu BLS, đang chờ xác nhận từ Thượng viện. Trong thời gian chờ đợi, William Wiatrowski đã đảm nhận vai trò ủy viên tạm thời.

Daniel Zhao, nhà kinh tế trưởng tại một nền tảng tìm kiếm việc làm nổi bật, đã đưa ra một đánh giá rõ ràng: "Thị trường lao động đang dừng lại trước khi cất cánh. Thị trường lao động đang mất đi sức nâng, và báo cáo tháng Tám, cùng với các điều chỉnh giảm, cho thấy chúng ta đang tiến vào vùng nhiễu động mà không có sự hạ cánh nhẹ nhàng."

Sự yếu kém trong việc tuyển dụng diễn ra rộng rãi trên các lĩnh vực chính. Việc làm trong chính phủ liên bang đã giảm 15,000, ảnh hưởng tiêu cực đến các số liệu tổng thể. Khu vực tư nhân cho thấy kết quả không đồng nhất, với ngành y tế đã tạo ra 31,000 việc làm và trợ giúp xã hội đã mang lại 16,000. Tuy nhiên, cả hai lĩnh vực sản xuất và thương mại bán buôn đều mất 12,000 việc làm, đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp mất việc trong ngành sản xuất.

Olu Sonola, người đứng đầu nghiên cứu kinh tế tại một cơ quan xếp hạng lớn ở Mỹ, đã bình luận: "Chiếc chuông cảnh báo đã vang lên trong thị trường lao động cách đây một tháng giờ đây đã trở nên lớn hơn. Một báo cáo về việc làm yếu hơn mong đợi gần như chắc chắn sẽ dẫn đến việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối tháng này. Bốn tháng liên tiếp mất việc trong ngành sản xuất thật nổi bật. Thật khó để tranh cãi rằng sự không chắc chắn về thuế quan không phải là một yếu tố chính gây ra sự yếu kém này."

Tăng trưởng lương vẫn chưa có gì nổi bật, với thu nhập trung bình theo giờ tăng 0.3% trong tháng, phù hợp với dự đoán. Tăng trưởng lương hàng năm đạt 3.7%, thấp hơn một chút so với mức dự kiến 3.8%, cho thấy không có áp lực tăng lương đáng kể.

Nỗi Dilem của Cục Dự trữ Liên bang gia tăng

Khi Cục Dự trữ Liên bang chuẩn bị cho cuộc họp vào ngày 17 tháng 9, kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm 0.25 điểm phần trăm lãi suất chuẩn đã được củng cố. Fed đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng từ chính quyền, với Tổng thống bày tỏ mong muốn tự mình đảm nhận chức vụ Chủ tịch.

Ngân hàng trung ương đang phải đối mặt với một kịch bản phức tạp: sự tăng trưởng chậm chạp của thị trường lao động ở một bên và áp lực lạm phát tiềm năng từ thuế quan ở bên kia. Dữ liệu gần đây cho thấy một sự gia tăng dần dần trong lạm phát, thêm một lớp phức tạp nữa vào quá trình ra quyết định của Cục Dự trữ Liên bang.

Khảo sát hộ gia đình, nổi tiếng với sự biến động nhưng ngay lập tức, đã báo cáo sự gia tăng 288.000 cá nhân có việc làm. Tuy nhiên, điểm tích cực này đã bị che mờ bởi sự gia tăng số người thất nghiệp lên 148.000 và một cú nhảy vọt đáng kể trong lực lượng lao động lên 436.000, góp phần vào tỷ lệ thất nghiệp cao hơn. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động cũng tăng nhẹ lên 62,3%.

Tỷ lệ thất nghiệp rộng hơn, bao gồm cả những người lao động nản lòng và những người làm việc bán thời gian mong muốn làm việc toàn thời gian, đã tăng lên 8.1% - mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021, tương ứng với mức tăng 0.2 điểm phần trăm chỉ trong một tháng.

Khi BLS chuẩn bị công bố ước tính ban đầu cho các điều chỉnh chuẩn hàng năm bắt đầu từ tháng 3 năm 2025, tranh cãi đang diễn ra. Phương pháp của cơ quan này, liên quan đến việc công bố các số liệu sơ bộ dựa trên phản hồi khảo sát sớm, sau đó là hai lần điều chỉnh khi có thêm dữ liệu, đã bị xem xét kỹ lưỡng. Tỷ lệ phản hồi giảm, đặc biệt từ các doanh nghiệp và cơ quan hoàn thành khảo sát được sử dụng cho số liệu việc làm chính, đã làm tăng thêm những thách thức.

Sự hoài nghi của chính quyền đối với dữ liệu chính thức, như được thể hiện qua việc sa thải McEntarfer và sự bổ nhiệm Antoni, nhấn mạnh sự gia tăng chính trị hóa các chỉ số kinh tế. Khi thị trường lao động tiếp tục gặp khó khăn, mối quan hệ giữa thực tế kinh tế và các câu chuyện chính trị có khả năng gia tăng, hình thành cả quyết định chính sách và nhận thức của công chúng trong những tháng tới.