Con đường điên rồ của Nvidia đến Vốn hóa thị trường $10 triệu.

Điểm chính

• AI vẫn còn khá mới mẻ, với các chip Nvidia gần như điều khiển toàn bộ hệ thống.
• Mọi người nói về việc AI chậm lại? Hãy nhìn vào những con số thực tế. Vẫn đáng kinh ngạc.
• Cổ phiếu Nvidia đã lên đến đỉnh cao, nhưng có vẻ như vẫn còn nhiều nhiên liệu tên lửa.

Có một số bàn tán về việc nhu cầu AI đang hạ nhiệt. Không hoàn toàn chính xác. Các ông lớn có thể không tăng trưởng với tốc độ điên rồ như trước đây, nhưng con số thô? Vẫn rất lớn.

Lấy Nvidia (NASDAQ: NVDA). Những người tiên phong trong GPU. Những người tạo ra nền tảng AI. Tốc độ tăng trưởng của họ không còn gấp đôi mỗi quý nữa, nhưng nhu cầu? Vẫn ở mức ngoài mong đợi.

Lợi nhuận thật sự thật không thể tin được

Nhà đầu tư Nvidia đang bơi trong tiền. Các nhà đầu tư IPO từ năm 1999 đã chứng kiến lợi nhuận lên tới 482,600%. Đó là $100 biến thành 482,600 đô la. Trong 26 năm.

Các nhà đầu tư gần đây cũng không khóc. Thập kỷ qua? Lợi nhuận 31.770%. Nếu bạn đầu tư $100 mười năm trước, bây giờ bạn sẽ có khoảng 32.110 đô la. Thật bất ngờ khi bạn nghĩ về điều đó.

Quý gần đây của họ mang về 46,7 tỷ đô la doanh thu. Tăng 56% so với năm trước. Phân khúc trung tâm dữ liệu đạt 41,1 tỷ đô la, chủ yếu từ các sản phẩm AI.

Một số người nhăn mặt trước mức tăng trưởng 56%. "Nhưng trước đó nó đã hơn 100%!" họ nói. Bỏ qua điều chính. Dự báo quý tiếp theo của Nvidia? $54 tỷ. Đó là gấp đôi số tiền họ kiếm được trong cả năm tài chính 2023. Hãy để điều đó ngấm vào.

Jensen Huang, giám đốc điều hành của họ, thấy sự mở rộng khổng lồ phía trước. "$3 triệu đến $4 triệu trong chi tiêu hạ tầng AI vào cuối thập kỷ." Nvidia đang ở vị trí hoàn hảo để thu lợi.

Giấc Mơ $10 Triệu

Hiện tại, giá trị của Nvidia khoảng 4.4 triệu tỷ đô la. Để đạt được $10 triệu tỷ, nghĩa là cần tăng trưởng 127% từ đây. Không phải là điều không thể.

Phố Wall nghĩ rằng Nvidia sẽ kiếm được khoảng $206 tỷ đô la trong năm tài chính 2026. Điều đó đặt tỷ lệ P/S tương lai của họ ở mức 21. Nếu tỷ lệ đó duy trì, họ sẽ cần doanh thu hàng năm khoảng $466 tỷ đô la để biện minh cho mức định giá $10 trillion.

Các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng doanh thu hàng năm là 23,6% trong suốt năm năm. Với tốc độ đó, $10 triệu vào năm 2030 có vẻ nằm trong tầm với.

Ben Reitzes từ Melius Research nghĩ còn lớn hơn nữa. Ông dự đoán Nvidia sẽ đạt $600 tỷ doanh thu hàng năm vào năm 2030. Dự đoán của ông? Cổ phiếu sẽ "gấp đôi từ đây, nếu không muốn nói là nhiều hơn." Các công ty AI mới, nhiều khách hàng trung tâm dữ liệu hơn, các dự án AI của chính phủ - tất cả đều thúc đẩy tăng trưởng.

Cảnh quan AI đang phát triển nhanh chóng. Dự đoán của anh ấy không có vẻ điên rồ.

Biến động là điều tất yếu. Các nhà đầu tư theo đà có thể rút lui trong những thời điểm suy giảm. Bất kỳ sự chậm lại nào trong doanh số cũng có thể khiến cổ phiếu giảm giá tạm thời. Nhưng đối với những nhà đầu tư nghĩ đến năm năm, mười năm tới? Có lẽ không đáng để mất ngủ.

Nvidia giao dịch với tỷ lệ khoảng 30 lần lợi nhuận của năm tới. Đắt đỏ? Có thể. Nhưng đối với một công ty có khả năng mang lại tăng trưởng hai chữ số đến năm 2030? Có thể là một món hời ẩn mình.