Nỗi lo về thị trường lao động gia tăng khi tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ tăng lên 4.3%

Thị trường lao động Mỹ đã gặp phải một trở ngại lớn trong tháng Tám, với chỉ 22.000 vị trí mới được tạo ra, giảm xa so với mức 75.000 mà các nhà kinh tế dự đoán. Con số thất vọng này, cộng với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, vẽ nên một bức tranh ảm đạm về bối cảnh kinh tế hiện tại, theo dữ liệu mới nhất từ Cục Thống kê Lao động.

Báo cáo yếu kém tháng Tám làm trầm trọng thêm xu hướng đáng lo ngại đã được quan sát trong các tháng trước. Trong khi số việc làm tăng thêm của tháng Bảy được điều chỉnh nhẹ lên 6,000 để đạt 79,000, thì số liệu tháng Sáu đã giảm mạnh. BLS đã cắt giảm số liệu tháng Sáu xuống 27,000, dẫn đến mất ròng 13,000 việc làm trong tháng đó. Mô hình điều chỉnh và tăng trưởng việc làm không như mong đợi này đã khiến các chuyên gia kinh tế phải cảnh giác.

Biến động chính trị tại BLS

Việc phát hành báo cáo này đánh dấu lần đầu tiên kể từ khi có sự xáo trộn lớn tại BLS. Sau những số liệu việc làm thất vọng vào tháng 7, chính quyền đã quyết định thay thế Ủy viên BLS Erika McEntarfer. Quyết định này được cho là xuất phát từ sự không hài lòng với việc cơ quan này thường xuyên điều chỉnh giảm số liệu của các tháng trước.

Người kế nhiệm được đề cử là E.J. Antoni, một nhà kinh tế học từ Quỹ Di sản, người đã từng chỉ trích dữ liệu BLS, mô tả nó là "bị bóp méo về chính trị." Trong khi Antoni đang chờ xác nhận từ Thượng viện, William Wiatrowski đã đảm nhận vai trò Ủy viên tạm thời.

Daniel Zhao, nhà kinh tế trưởng tại Glassdoor, đã đưa ra một đánh giá nghiêm khắc về tình hình: "Thị trường việc làm đang gặp khó khăn trước khi đạt được đích đến. Ngành nghề việc làm đang mất đà, và báo cáo tháng Tám, kết hợp với các điều chỉnh giảm, cho thấy chúng ta đang bước vào một giai đoạn bất ổn mà không đạt được sự chuyển tiếp suôn sẻ mong muốn."

Những khó khăn cụ thể theo lĩnh vực

Xu hướng tuyển dụng thiếu sức sống đã rõ ràng ở nhiều ngành công nghiệp khác nhau. Ngành chính phủ liên bang đã giảm 15.000 việc làm, điều này đã ảnh hưởng lớn đến các con số việc làm tổng thể. Ngành tư nhân lại có những kết quả không đồng nhất. Trong khi lĩnh vực chăm sóc sức khỏe đã bổ sung 31.000 vị trí và hỗ trợ xã hội đã mang lại 16.000, thì ngành sản xuất và bán buôn mỗi lĩnh vực lại chịu thiệt hại 12.000 việc làm. Đây là tháng thứ tư liên tiếp có việc cắt giảm việc làm trong ngành sản xuất.

Olu Sonola, người đứng đầu nghiên cứu kinh tế Mỹ tại Fitch Ratings, đã bình luận về tình hình: "Tín hiệu cảnh báo trong thị trường việc làm đã xuất hiện cách đây một tháng đã trở nên nghiêm trọng hơn. Báo cáo việc làm yếu hơn mong đợi này gần như đảm bảo một đợt cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào cuối tháng này. Sự giảm sút liên tục trong việc làm ngành sản xuất trong bốn tháng qua là điều đặc biệt đáng chú ý. Thật khó để bác bỏ rằng sự không chắc chắn xung quanh các chính sách thương mại không phải là yếu tố chính trong sự suy giảm này."

Tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức thấp, với thu nhập trung bình theo giờ tăng 0.3% trong tháng, phù hợp với dự đoán. Tăng trưởng tiền lương hàng năm đạt 3.7%, thấp hơn một chút so với mức dự kiến 3.8%, cho thấy không có áp lực tăng lên đáng kể đối với tiền lương.

Ý nghĩa của Chính sách Tiền tệ

Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ họp vào ngày 17 tháng 9, và các nhà phân tích thị trường hiện đang dự đoán một sự giảm 0.25 điểm phần trăm trong lãi suất chuẩn. Lãnh đạo của Fed đang chịu áp lực từ chính quyền, đơn vị này đã bày tỏ mong muốn có nhiều quyền kiểm soát trực tiếp hơn đối với chính sách tiền tệ.

Ngân hàng trung ương đang đối mặt với một nhiệm vụ cân bằng phức tạp. Một mặt, có những lo ngại về áp lực lạm phát tiềm ẩn từ các chính sách thương mại. Dữ liệu gần đây cho thấy một sự gia tăng dần dần nhưng ổn định về lạm phát. Mặt khác, sự tăng trưởng chậm chạp của thị trường lao động đặt ra một thách thức trái ngược. Điều này đặt Fed vào một vị trí khó khăn khi điều hướng giữa việc giải quyết sự tăng trưởng việc làm chậm và quản lý các rủi ro lạm phát.

Các chỉ số thị trường lao động bổ sung

Khảo sát hộ gia đình, nổi tiếng với sự biến động nhưng tính kịp thời, đã tiết lộ sự gia tăng 288,000 người có việc làm. Tuy nhiên, điểm tích cực này đã bị lu mờ bởi sự gia tăng số người thất nghiệp lên 148,000 và một cú nhảy vọt đáng kể trong lực lượng lao động lên 436,000, những yếu tố đã góp phần vào tỷ lệ thất nghiệp cao hơn. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động cũng đã chứng kiến một sự gia tăng nhẹ lên 62.3%.

Tỷ lệ thất nghiệp rộng hơn, bao gồm cả những người lao động thất vọng và nhân viên làm việc bán thời gian đang tìm kiếm công việc toàn thời gian, đã tăng lên 8,1% - mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021. Tỷ lệ này đã tăng 0,2 điểm phần trăm chỉ trong tháng 8.

Các bản sửa đổi dữ liệu sắp tới

BLS sẽ công bố ước tính ban đầu cho các điều chỉnh chuẩn hàng năm, bao gồm dữ liệu từ tháng 3 năm 2025. Những điều chỉnh này đã gây ra nhiều tranh cãi, đặc biệt là trong thời kỳ hậu đại dịch. Cơ quan này đã đối mặt với những thách thức với tỷ lệ phản hồi giảm, đặc biệt từ các doanh nghiệp và cơ quan tham gia vào cuộc khảo sát được sử dụng để công bố các số liệu việc làm chính.

Phương pháp của BLS liên quan đến việc công bố một con số ban đầu dựa trên phản hồi khảo sát sớm, sau đó là hai vòng sửa đổi khi có thêm dữ liệu. Tuy nhiên, đã có những cáo buộc về sự thiên lệch chính trị trong báo cáo của cơ quan này, điều này phần nào dẫn đến những thay đổi lãnh đạo gần đây và sự đề cử Antoni, người chia sẻ sự hoài nghi đối với dữ liệu chính thức.

Khi thị trường lao động tiếp tục đối mặt với những cản trở, tất cả mọi ánh mắt sẽ hướng về các chỉ số kinh tế sắp tới và các phản ứng chính sách để giải quyết những thách thức đang diễn ra này.