#ETHOn-ChainActivityRises

Những gì đang thúc đẩy sự gia tăng trên chuỗi của Ethereum
1. Mở rộng L2 và Sử dụng thực tế
Các mạng lưới Layer-2 như Arbitrum, Optimism, Base, zkSync và Blast (pre-launch) đang ghi nhận hoạt động kỷ lục.
Số lượng giao dịch trên các L2 lớn đã vượt qua mạng chính Ethereum vài lần trong những tuần gần đây.
Số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày và mức tiêu thụ gas từ các L2 rollup đang ở mức cao nhất mọi thời đại.
Các giao thức mới (DeFi, trò chơi, restaking và memecoins) đang thúc đẩy nhu cầu người dùng tự nhiên, không chỉ là các ưu đãi.
Điều này cho thấy lộ trình mở rộng của Ethereum đang hoạt động, hoạt động đang chuyển dịch, không biến mất.
2. Khôi phục và Tăng trưởng Lớp Lợi nhuận
Hệ sinh thái EigenLayer đã khôi phục sự phấn khích về tiềm năng sinh lời của Ethereum.
ETH giờ đây có thể kiếm được lợi suất staking gốc và lợi suất bổ sung thông qua việc restaking.
Điều này tạo ra nhu cầu cấu trúc cho ETH như một tài sản đảm bảo khóa nhiều nguồn cung hơn.
Khi các giao thức restaking mở rộng, câu chuyện "tài sản sinh lời" của ETH càng mạnh mẽ, tương tự như cách mà trái phiếu hỗ trợ các hệ thống fiat.
3. ETF & Dòng tiền từ tổ chức
Kể từ khi phê duyệt các quỹ ETF giao ngay ETH, dòng vốn từ các tổ chức đã ổn định ( mặc dù nhỏ hơn so với BTC ).
Ngay cả dòng chảy ETF khiêm tốn cũng quan trọng vì ETH có vốn hóa thị trường nhỏ hơn và lượng cổ phiếu lưu động thấp hơn BTC.
Các tổ chức hiện có một kênh được quản lý để có được sự tiếp xúc điều này hỗ trợ sự ổn định giá lâu dài.
Liệu động lực này có kích thích một sự phục hồi rộng rãi hơn không?
Trường hợp tăng giá
ETH như một chỉ báo dẫn đầu: Lịch sử cho thấy, Ethereum thường dẫn dắt sự phục hồi của các altcoin rộng lớn hơn vì nó phản ánh cả hoạt động mạng lưới và sự thèm muốn DeFi.
Sự xoay vòng từ Bitcoin: Khi BTC củng cố sau đợt tăng giá do ETF, vốn có xu hướng xoay vòng vào ETH và các dự án L2 hoặc DeFi có niềm tin cao.
Tăng trưởng cơ bản: Khác với các chu kỳ đầu cơ, sự gia tăng này đang được hỗ trợ bởi nhu cầu giao dịch trên chuỗi thực sự, phí và người dùng tích cực.
Nếu ETH duy trì được sự bứt phá ( đặc biệt là trên các mức tâm lý quan trọng như $3,500–$4,000), điều này có thể báo hiệu sự bắt đầu của một chu kỳ altcoin rộng lớn hơn.
Rủi ro và Lưu ý
Gió ngược vĩ mô: Nếu thanh khoản toàn cầu thắt chặt ( ví dụ, sự thay đổi chính sách của Fed hoặc ECB), tài sản rủi ro bao gồm cả tiền điện tử có thể vẫn sẽ giảm.
Cạnh tranh: Sự thống trị của Ethereum trong các L2 đang bị thách thức bởi Solana, Avalanche và những cái khác cung cấp trải nghiệm người dùng nhanh hơn hoặc phí thấp hơn.
Giai đoạn chốt lời: Sau những đợt tăng mạnh của L2, các đợt điều chỉnh ngắn hạn là điều bình thường. Tăng trưởng bền vững cần sự tiện ích liên tục, không chỉ là sự cường điệu.
Triển vọng
Cơ sở trường hợp: ETH tiếp tục vượt trội hơn BTC trong ngắn hạn, được thúc đẩy bởi động lực L2 và restaking.
Sự phục hồi của altcoin có khả năng diễn ra rộng rãi hơn nếu ETH giữ được sức mạnh trong những tuần đầu của quý 4.
Kịch bản tăng giá:
ETH lấy lại vị thế dẫn đầu thị trường, các hệ sinh thái L2 thu hút thanh khoản mới, và TVL DeFi mở rộng báo hiệu một sự phục hồi bền vững trên toàn thị trường.
Kịch bản giảm giá:
Các cú sốc vĩ mô hoặc sự không chắc chắn về quy định đã làm chậm lại dòng vốn vào ETF và khẩu vị rủi ro, giới hạn đà tăng của ETH.
Tóm lại:
Có, các yếu tố cơ bản đang củng cố của Ethereum có thể thúc đẩy một đợt phục hồi rộng rãi của thị trường crypto.
Khác với các chu kỳ đầu cơ trong quá khứ, đợt tăng giá này được thúc đẩy bởi việc sử dụng thực tế, động lực lợi suất và sự chấp nhận mở rộng. Nếu ETH duy trì được quỹ đạo này, nó có thể khẳng định lại vai trò của mình như động cơ tăng trưởng của hệ sinh thái khi bước vào năm 2025.