Tại sao các cuộc biểu tình lại phai nhạt nhanh chóng như vậy? Câu trả lời có thể nằm ở dòng chảy—hoặc sự thiếu hụt của nó.

Stablecoins, ETFs và token tài sản kỹ thuật số đã tăng vọt từ $180B đến $560B kể từ đầu năm 2024. Tăng trưởng ấn tượng, phải không? Nhưng đây là vấn đề: sự bùng nổ đó đã gặp phải một bức tường. Vốn mới không còn đổ vào nữa. Thay vào đó, tiền chỉ đang chuyển đổi giữa các tài sản, theo đuổi những đợt tăng giá ngắn ngủi.

Khi tính thanh khoản ngừng mở rộng và chỉ luân chuyển nội bộ, động lực chết nhanh. Ít đồng tiền tham gia vào các đợt tăng giá, và độ rộng của thị trường tiếp tục thu hẹp. Đó là chu kỳ mà chúng ta đang ở hiện nay.