Tại sao đồng đô la sẽ không mất vị trí thống trị của mình trong thời gian gần đây

Yellen vừa đưa ra một chút tự tin về đồng đô la, và điều này đáng để chú ý—đặc biệt nếu bạn đang theo dõi thị trường tiền điện tử. Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ đã trình bày lý do tại sao đồng đô la vẫn chiếm ưu thế: tăng trưởng GDP mạnh mẽ, lạm phát được kiểm soát, khung pháp lý vững chắc và thị trường vốn sâu rộng mà không ai khác có thể sao chép.

Điều cần lưu ý là: mỗi vài năm, lại có ai đó dự đoán sự sụp đổ của đồng đô la. Nhân dân tệ của Trung Quốc, đồng Euro, thậm chí stablecoin—tất cả đều được cho là sẽ lật đổ vị trí của nó, đúng không? Nhưng Yellen gần như đang nói rằng các yếu tố cơ bản quá mạnh mẽ. Một đồng đô la yếu sẽ có lợi cho các nhà xuất khẩu và phù hợp với các câu chuyện địa chính trị về quá trình giảm phụ thuộc vào đô la, nhưng thực tế lại khác.

Thực tế tài chính: Bà cũng đề cập đến một điểm quan trọng—duy trì thâm hụt ngân sách trong khi giữ chi phí lãi ròng thực tế dưới 2% theo lịch sử. Đó mới là thử thách thực sự. Nếu chính phủ Mỹ không thể kiểm soát tốt tài chính của mình, lạm phát sẽ quay trở lại, và ngay lập tức vị thế của đồng đô la sẽ trở nên yếu đi. Và khi các nhà giao dịch tiền điện tử cảm nhận được sự yếu đuối của đồng đô la, sự biến động trên thị trường crypto thường sẽ tăng cao.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường: Một câu chuyện về đồng đô la mạnh giữ các tài sản rủi ro bị áp lực—bao gồm cả crypto. Khi Fed phát đi tín hiệu tự tin về kỷ luật tài chính, điều đó loại bỏ một trong những yếu tố thúc đẩy vị thế phòng hộ truyền thống của BTC. Nhưng đồng thời, nó cũng giữ cho hệ thống ổn định—điều này nghịch lý là làm cho stablecoin được hỗ trợ bằng đô la trở nên có giá trị hơn, chứ không phải ít hơn.

Tóm lại: Vị trí của đồng đô la không phải về ý thức hệ; đó là về hạ tầng, thanh khoản và niềm tin của các tổ chức. Đó là một hàng rào cạnh tranh mà chưa ai phá vỡ được.