$37 Triệu tỷ nợ: Liệu Bitcoin có thể thực sự giải quyết những gì tiền pháp định không thể?

Elon Musk vừa đưa ra một quan điểm tỉnh thức về tình hình tài chính của Mỹ—và các con số không mấy sáng sủa. Đồng hồ nợ của Mỹ đang hướng tới $37 nghìn tỷ đô la, và khác với những cảnh báo trước đây nghe như dự báo tận thế, lần này có một lý lẽ cấu trúc đáng để phân tích.

Dưới đây là luận điểm chính:

Nghịch lý In ấn Tiền Tệ

Khi các chính phủ không thể tăng thu qua thuế, họ có hai công cụ: vay nợ hoặc in tiền. Cả hai đều tạo ra lạm phát—một qua việc tăng cung tiền, cái kia qua việc giảm giá trị tiền tệ. Kết quả là gì? Người tiết kiệm và người tiêu dùng hàng ngày thấy sức mua của họ giảm sút, trong khi giá tài sản không còn phản ánh các yếu tố cơ bản nữa.

Tại sao Bitcoin lại được đề cập trong cuộc trò chuyện này

Không phải là Bitcoin sẽ “giải quyết” khủng hoảng nợ. Không phải vậy. Nhưng trong một hệ thống mà:

• Các bảng cân đối của ngân hàng trung ương đã phình to
• Lợi suất thực trên trái phiếu là âm
• Giảm giá tiền tệ là công cụ chính sách, chứ không phải lỗi

…thì một tài sản có cung cố định trở nên hấp dẫn hơn. Giới hạn 21 triệu coin của Bitcoin không phải là điều cách mạng—nó chỉ bất biến. Bạn không thể bỏ phiếu để tăng số lượng, không ngân hàng trung ương nào có thể làm ra thêm qua QE.

Mô hình thực sự

1. Nợ tăng vọt → lãi suất giữ ở mức thấp nhân tạo
2. Lạm phát tăng → người dân tìm kiếm các biện pháp phòng chống lạm phát
3. Cổ phiếu/trái phiếu thất vọng → tài sản cứng tăng giá
4. Bitcoin tăng giá vì nó là tài sản khan hiếm nhất có tính thanh khoản cao nhất

Ý nghĩa thực sự của điều này

Musk không dự đoán một thảm họa tài chính—ông đang mô tả một quy luật toán học tất yếu. Khi thâm hụt ngân sách hàng năm vượt quá 2 nghìn tỷ đô la, điều gì đó phải xảy ra. Đó có thể là một cuộc reset tiền tệ, tái cấu trúc nợ, hoặc kiểm soát tài chính bằng cách để lạm phát chạy nóng, nhưng toán học về sức mua vẫn không đổi.

Sự liên quan của Bitcoin không mang tính ý thức hệ—mà là trong một thế giới bị giảm giá trị, một tài sản không thể bị giảm giá trị sẽ không còn chỉ là sự đầu cơ nữa, mà trở thành một dạng bảo hiểm.

Câu hỏi dành cho các nhà đầu tư: Liệu loại bảo hiểm đó có đáng để nắm giữ không?