Thị trường tiền điện tử đã bước vào giai đoạn điều chỉnh quan trọng sau một thời gian dài lạc quan, với cả Bitcoin #CryptoMarketPullback BTC( và Ethereum )ETH( cho thấy dấu hiệu yếu đi. Bitcoin, tài sản dẫn dắt của thị trường, đã mất khoảng 7–8% trong tuần qua, trượt về mức tâm lý quan trọng là 100.000 đô la — một vùng đã nhiều lần đóng vai trò là hỗ trợ chính trong suốt năm 2025. Hiện đang giao dịch gần 102.000 đô la, BTC đối mặt với áp lực bán tăng lên khi các chỉ số kỹ thuật gợi ý rủi ro giảm sâu hơn. Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc phá vỡ rõ ràng dưới 100.000 đô la có thể khiến Bitcoin chịu các mức điều chỉnh sâu hơn về phía 92.000–94.000 đô la, phù hợp với các vùng tích lũy trước đó. Sự giảm giá này đi kèm với sự giảm sút niềm tin của nhà đầu tư, khối lượng giao dịch giảm và thiếu dòng vốn lớn từ các tổ chức—những yếu tố này cho thấy tâm lý thận trọng đang chi phối thị trường. Bối cảnh vĩ mô cũng đóng vai trò trung tâm trong đợt điều chỉnh này. Các kỳ vọng giảm lãi suất gần đây của Cục Dự trữ Liên bang, áp lực lạm phát kéo dài và dữ liệu kinh tế hỗn hợp đã hạn chế khả năng chấp nhận rủi ro trên các thị trường toàn cầu. Do đó, vai trò của Bitcoin như một tài sản đầu cơ rủi ro cao lại một lần nữa bị đặt câu hỏi, khi các tổ chức chờ đợi tín hiệu tiền tệ rõ ràng hơn trước khi tăng cường tiếp xúc.

Trong khi đó, Ethereum vẫn duy trì mức ổn định tương đối so với Bitcoin nhưng vẫn trong tình trạng dễ tổn thương. Giao dịch quanh mức 3.400 đô la, ETH tiếp tục theo đà giảm dần trong bối cảnh hoạt động on-chain thận trọng. Nhiều nhà nắm giữ dài hạn đang tránh tích lũy mới, thay vào đó theo dõi hành vi giá gần vùng hỗ trợ quan trọng 3.650–3.700 đô la. Vùng này từ lâu đã thu hút sự quan tâm mua vào mạnh mẽ, và giữ vững mức này có thể mở ra cơ hội phục hồi về mức 3.900–4.100 đô la. Tuy nhiên, nếu ETH không duy trì được vùng này, khả năng giảm xuống còn 3.200 đô la hoặc thấp hơn là hoàn toàn có thể xảy ra. Khác với Bitcoin, thường quyết định tâm lý chung của thị trường, các biến động của Ethereum thường được đo lường cẩn thận hơn nhưng vẫn nhạy cảm với các thay đổi trong quỹ đạo của Bitcoin. Các altcoin khác cũng phản ứng mạnh mẽ với các diễn biến này, với các tài sản có độ biến động cao như Solana )SOL( và XRP chịu áp lực biến động tăng cao. SOL, mặc dù có nền tảng vững chắc, đã chịu áp lực mới khi các nhà giao dịch chuyển hướng sang các tài sản ổn định trong bối cảnh bất ổn, trong khi hiệu suất gần đây của XRP cho thấy nó có thể là một trong những tài sản đầu tiên cố gắng phục hồi kỹ thuật khi thị trường rộng ổn định hơn.

Toàn cảnh thị trường crypto phản ánh một bức tranh thận trọng nhưng chưa hoàn toàn giảm giá. Tổng vốn hóa thị trường lại giảm, xóa bỏ phần lớn lợi nhuận tích lũy kể từ đầu năm 2025. Tuy nhiên, đợt điều chỉnh này cũng có thể là một giai đoạn làm mát cần thiết sau một đợt tăng giá kéo dài. Các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn đang theo dõi chặt chẽ dòng vốn từ các tổ chức, đặc biệt là dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay và mức mở interest của hợp đồng tương lai để đánh giá xem đợt giảm này mang tính cấu trúc hay tạm thời. Trong quá khứ, các đợt điều chỉnh tương tự thường là các cú sốc để loại bỏ quá mức đầu cơ, trước khi thị trường tiếp tục xu hướng tăng dài hạn. Tuy nhiên, khác với các chu kỳ trước, động thái của thị trường ngày nay bị chi phối bởi các yếu tố vĩ mô thay vì cơn sốt đầu cơ. Sự tương quan giữa dữ liệu lạm phát, kỳ vọng chính sách tiền tệ và hiệu suất thị trường chứng khoán đã khiến các tài sản kỹ thuật số trở nên gắn kết hơn với thị trường tài chính truyền thống hơn bao giờ hết.

Trong ngắn hạn, khả năng giữ vững trên mức 100.000 đô la của Bitcoin sẽ là yếu tố quyết định hướng đi của thị trường. Một đợt phục hồi từ mức này có thể khôi phục niềm tin của nhà giao dịch và kích hoạt sự tích lũy mới, trong khi một đợt giảm có thể dẫn đến tâm lý hoảng loạn rộng hơn và giai đoạn điều chỉnh kéo dài. Vùng hỗ trợ hẹp hơn của Ethereum quanh 3.650–3.700 đô la khiến nó đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ biến động mạnh nào của Bitcoin. Tâm lý chung, dù thận trọng, vẫn còn nhiều cơ hội chiến thuật đặc biệt cho những ai giỏi xác định các mức phục hồi ngắn hạn hoặc mua dip trong các tài sản có nền tảng vững chắc. Điều rõ ràng là đợt điều chỉnh hiện tại mang tính tâm lý nhiều hơn là kỹ thuật, phản ánh sự điều chỉnh lại thị trường sau nhiều tháng đà tăng mạnh mẽ. Phần lớn, việc này sẽ phụ thuộc vào các diễn biến vĩ mô và sự trở lại của niềm tin từ các tổ chức. Hiện tại, kiên nhẫn, kỷ luật và quan sát cẩn thận các mức hỗ trợ chính là điều cần thiết, khi những ngày tới có thể định hình lại quỹ đạo của thị trường crypto trong những tháng cuối năm 2025.