Vàng còn có thể pump không? Logic giá vàng cần đọc cho năm 2025

Vàng đã vượt qua 4400 đô la vào tháng 10 và lập đỉnh cao mới, sau đó giảm liên tiếp hai ngày xuống dưới 4100. Nhiều người cảm thấy bối rối: bây giờ vào thị trường là mua đáy hay bắt dao rơi?

Thực ra, nếu hiểu rõ lý do tại sao giá vàng tăng, bạn sẽ có thể bình tĩnh đối phó với những biến động tiếp theo.

Ba động lực chính đẩy giá vàng tăng vọt

Đầu tiên, nhu cầu phòng ngừa rủi ro do chính sách thuế quan của Trump. Sự không chắc chắn gia tăng → Tâm lý phòng ngừa rủi ro tăng lên → Vàng trở nên quý giá. Đây là ngòi nổ cho cuộc ăn mừng giá vàng vào năm 2025.

Thứ hai, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất. Dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy thị trường lao động yếu, áp lực giảm gia tăng, dòng tiền trên thị trường chuyển sang vàng như một biện pháp phòng ngừa. Có một chi tiết ở đây: việc FOMC cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 là đúng như dự kiến, nhưng Powell cho biết đó là “cắt giảm lãi suất theo cách quản lý rủi ro” chứ không phải cắt giảm liên tục, kết quả là làm nguội đi nhiệt huyết của thị trường, giá vàng cũng theo đó mà giảm. Điều này cho thấy giá vàng cực kỳ nhạy cảm với kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Tại sao? Bởi vì lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa - tỷ lệ lạm phát, việc giảm lãi suất trực tiếp làm giảm lãi suất danh nghĩa, lãi suất thực giảm → giá vàng tăng. Ngược lại cũng đúng.

Thứ ba, ngân hàng trung ương toàn cầu tăng cường nắm giữ. Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã bắt đầu tăng tốc mua vàng từ tháng 3 năm 2022, dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy trong nửa đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 123 tấn, trong tháng 6 đã tăng thêm 22 tấn. 73% các ngân hàng trung ương được khảo sát cho rằng tỷ lệ đô la Mỹ sẽ giảm trong năm năm tới, trong khi tỷ lệ vàng, euro và nhân dân tệ sẽ tăng lên. Các quốc gia cần phân tán rủi ro từ đô la Mỹ, vàng đã trở thành đồng tiền cứng.

Cơ quan nhìn nhận thế nào

Morgan Stanley đã điều chỉnh mục tiêu giá cho quý 4 năm 2026 xuống 5055 USD/ounce, gọi đây là “điều chỉnh lành mạnh”. Goldman Sachs giữ nguyên mục tiêu là 4900 USD. Bank of America thì mạnh mẽ hơn, đưa ra mức giá 6000 USD.

Nhà đầu tư nhỏ hiện còn có thể lên xe không

Nhà giao dịch ngắn hạn: Thị trường biến động là tốt nhất để sử dụng. Tính thanh khoản cao, nhịp tăng giảm rõ ràng, sức mạnh mua bán dễ dàng nhận thấy. Nhưng người mới bắt đầu tuyệt đối không nên mù quáng theo đuổi mức cao, hãy thử nghiệm với một số tiền nhỏ trước, và thiết lập lệnh cắt lỗ.

Người nắm giữ dài hạn: Cần chuẩn bị tâm lý thật tốt. Không vấn đề gì khi nhìn về dài hạn với xu hướng tăng, nhưng cần suy nghĩ rõ ràng về khả năng chịu đựng những biến động mạnh giữa chừng (biên độ dao động trung bình hàng năm 19.4%, cao hơn so với S&P 500). Chi phí giao dịch vàng vật chất cũng khá cao (5%-20%), đừng đặt toàn bộ tài sản của bạn vào đó.

Nhà đầu tư thận trọng: Vàng là một phần của việc phân bổ tài sản thì không vấn đề gì, nhưng đừng quá tập trung. Cách chơi thông minh hơn là nắm giữ dài hạn trong khi tận dụng sự biến động ngắn hạn để gia tăng lợi nhuận—nhưng điều này cần kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro.

Lời nhắc nhở cốt lõi: Chu kỳ vàng rất dài (cần 10 năm để đạt được bảo toàn giá trị), trong khi đó có thể tăng gấp đôi cũng có thể giảm một nửa. Đừng để tất cả trứng vào một giỏ.