Hôm nay chúng ta không nói về dự án cụ thể, cũng không theo dõi dữ liệu thị trường. Chỉ bàn luận một vấn đề - làm thế nào mà cái圈子 này hoạt động. Nếu người mới hiểu được điều này, họ có thể tiết kiệm ít nhất một năm học phí.

# Cốt lõi chỉ có ba thứ: câu chuyện, tiền, thời điểm

Những dự án lòe loẹt mà bạn thấy hàng ngày, những người nổi tiếng nhảy múa xung quanh, thực ra đều đang xoay quanh ba vấn đề này:

**Đầu tiên, câu chuyện quyết định chip sẽ được đặt ở đâu**

Khái niệm AI, tài sản RWA, mở rộng mô-đun, sự phục hưng trò chơi trên chuỗi, cơn sốt Meme…
Khái niệm nào khiến người ta phải chú ý, thì lĩnh vực đó sẽ có tiền đổ vào.

Nói một cách đơn giản, câu chuyện chính là giấc mơ mà mọi người muốn cùng nhau dệt nên. Bạn có thể có nhịp điệu chính xác hay không, sẽ quyết định độ dày của ví tiền của bạn. Phân tích kỹ thuật có giỏi đến đâu cũng vô nghĩa - bạn đang chơi một trò chơi cảm xúc, không phải bài toán toán học.

Ví dụ nhé? Solana vào đợt bùng nổ năm 2021, có phải chỉ vì TPS chạy nhanh không? Nói nhảm. Điểm cốt lõi là cái nhãn "kẻ sát thủ phí Gas Ethereum" này quá hiệu quả, nhà đầu tư nhỏ vừa nghe là hiểu, vừa hiểu thì dám chơi lớn.

**Thứ hai, tính thanh khoản quyết định ai là người mua**

Câu chuyện có hay đến đâu, nếu không ai bỏ tiền thật ra thì cũng không thể kéo dữ liệu thị trường.

Lật lại dữ liệu lịch sử là sẽ hiểu ngay:
- Đợt tăng giá nào không phải là do dòng tiền mới đổ vào điên cuồng?
- Tiền vào→Giá coin bay, tiền rút lui→Thần tiên cũng không cứu được

Bạn chỉ cần theo dõi một chỉ số: Dòng tiền chảy về đâu.

Trong đợt tăng giá điên cuồng vào năm 2021, tổng lượng stablecoin phát hành trong một ngày trên toàn thị trường vượt quá 2 tỷ USD. Đến đợt giảm giá tháng 3 năm 2025, tổng lượng stablecoin đã bốc hơi 2,8 tỷ trong một ngày - bạn nói rằng dữ liệu thị trường này có thể không sụp đổ?

**Thứ ba, chu kỳ quyết định thời điểm bạn vào và ra**

Bệnh chung của người mới: Trong thị trường tăng giá thì theo đuổi đỉnh, trong thị trường giảm giá thì nằm yên chờ đợi.

Cách vận hành của lão dầu chiên là gì?
- Thị trường gấu âm thầm mua vào
- Bán hàng từng phần trong thị trường tăng giá
- Khi có sự điều chỉnh, hãy mua một số hàng giá rẻ.

Thị trường tiền điện tử là một trò chơi lặp đi lặp lại —