ETH đợt này có vẻ hơi nguy hiểm. Từ giữa tháng 9 xu hướng giảm đã được xác lập, hiện tại ở mức $2,738, đã giảm khá nhiều so với đỉnh $4,113. Vấn đề là: ba áp lực lớn đang chồng chất.

1️⃣ **Hoạt động on-chain giảm** → Tỷ lệ đốt giảm mạnh → Nguồn cung lưu thông lại tăng (tháng trước tăng hơn 76k ETH). Nói đơn giản: không ai dùng, coin lại nhiều thêm, áp lực bán càng lớn.

2️⃣ **Tổ chức đang rút lui** → ETF spot tháng này rút ròng $389M, là tháng có dòng ra lớn nhất kể từ tháng 3. Đây là tín hiệu: cá mập mất niềm tin, nhỏ lẻ cũng chạy theo, thanh khoản đang co lại.

3️⃣ **Phân tích kỹ thuật cũng “đầu hàng”** → Chỉ báo OBV liên tục giảm, cho thấy lực mua yếu dần, áp lực bán rõ ràng lớn hơn lực mua.

**Ngưỡng hỗ trợ ở đâu?** Nếu thủng mốc tròn $4,000, ngưỡng hỗ trợ tiếp theo có thể lùi về $3,875. Ngược lại, nếu tâm lý đảo chiều + nhu cầu tăng đột biến, $4,211 sẽ là kháng cự, vượt qua có thể lên tới $4,497.

Giờ chỉ còn chờ xem thị trường tháng 10 sẽ đi hướng nào.