Huyền thoại PNL trong giao dịch hợp đồng tương lai: Tại sao tiền kiếm được khi nắm giữ lại ít hơn sau khi đóng vị thế?

Những người giao dịch hợp đồng tương lai đều đã gặp phải cái bẫy này: nhìn thấy nắm giữ hiển thị đã kiếm được 10 đồng, nhưng khi đóng vị thế lại chỉ nhận được 6 đồng. Đây không phải là BUG, mà là PNL chưa thực hiện và PNL đã thực hiện đang gây rắc rối.

Nắm giữ lợi nhuận vs tiền thực tế nhận được

Chưa thực hiện PNL (lợi nhuận và thua lỗ chưa thực hiện): Khi bạn chưa đóng vị thế, số lãi lỗ hiển thị trên tài khoản. Con số này sẽ thay đổi theo thời gian thực của thị trường. Vấn đề là, nó được tính theo giá công bằng (fair price), không phải là giá thực tế mà bạn có thể giao dịch.

PNL đã thực hiện (lợi nhuận và thua lỗ đã khóa): Tiền thật, số tiền nhận được sau khi Đóng vị thế. Đây mới là lợi nhuận thực tế sau khi đã trừ phí giao dịch và phí vốn.

Dữ liệu lên tiếng: Tại sao lại bị co lại?

Lấy ví dụ về hợp đồng tương lai ETH, mở 50 hợp đồng mua, vào lệnh ở mức 2721.18 USDT:

• Nắm giữ时公平价格涨到2723.92，浮盈看起来是 1.37 USDT
• Giá thực tế đóng vị thế là 2722.91, sau khi trừ đi phí giao dịch mở và đóng là 0.5444 USDT, số tiền thực tế nhận được chỉ còn 0.32 USDT

Tiền thiếu 0.9 đồng ấy đã đi đâu? Có ba lý do:

1. Giá công bằng ≠ Giá thực hiện Hệ thống tính toán lãi suất chưa thực hiện dựa trên giá công bằng (giá chỉ số tổng hợp + giá thị trường), nhưng việc đóng vị thế thực tế được thực hiện theo giá giao dịch thực tế trên thị trường. Trong thời gian biến động lớn, hai mức giá này có thể chênh lệch khá nhiều.

2. Phí giao dịch cắt một nhát Phí mở vị thế + phí đóng vị thế, không thể nhìn thấy khi chưa đóng vị thế. Nếu vượt qua chu kỳ phí vốn thì còn phải trả phí vốn. Khi lãi suất dương, bên mua sẽ trả tiền cho bên bán, số tiền này sẽ bị trừ trực tiếp từ tài khoản của bạn.

3. Biến động giá Giá tiền ảo bản thân chính là hành vi giao dịch của người dùng tạo ra. Khi có một đơn hàng lớn được đặt, giá sẽ thay đổi ngay lập tức, và lợi nhuận chưa thực hiện của bạn sẽ bốc hơi.

Tại sao đòn bẩy 500 lần có thể đảo ngược tình thế?

Vẫn là ví dụ đó, nhưng dùng đòn bẩy 500 lần:

Tiền ký quỹ ban đầu = ( giá vào × số hợp đồng × đơn vị ) / số lần đòn bẩy = (2697.30 × 50 × 0.01) / 500 = 2.7 USDT

Lợi nhuận nổi 3.18 đồng, sau khi trừ phí thì còn 2.9 đồng.

PNL收益率 = ( đã thực hiện lãi lỗ / ký quỹ ban đầu ) × 100% = (2.9 / 2.7) × 100% = 108%

Có nghĩa là, bạn chỉ cần bỏ ra 2.7 đồng tiền ký quỹ, và một lần đã kiếm được 108% lợi nhuận. Đây chính là sức mạnh của đòn bẩy cao - cũng là nơi có rủi ro cao.

Lời nhắc cốt lõi

✓ Nắm giữ lợi nhuận chỉ là sự giàu có trên giấy, đừng để bị dọa.

✓ Tiền thật sự nhận được cần trừ đi tất cả các khoản phí

✓ Đòn bẩy cao, lợi nhuận cao, nhưng thua lỗ cũng nhanh chóng - có thể kích hoạt đóng vị thế bất cứ lúc nào.

✓ Tính toán rõ ràng vốn và tỷ lệ đòn bẩy của mình trước khi giao dịch, đừng All-in một lần.