#美国非农就业数据表现优于预期 Tâm lý thị trường trong những ngày qua đã đảo chiều, nói một cách đơn giản chỉ là một câu chuyện - tín hiệu cắt giảm lãi suất mà William của Cục Dự trữ Liên bang New York đưa ra trước thời gian im lặng.

Chiêu này đủ mạnh. Dự đoán giảm lãi suất vào tháng 12 ngay lập tức tăng lên 70%, thị trường lập tức trở nên sôi động.

Tại sao một câu nói lại có thể gây ra sóng gió lớn như vậy? Thời điểm được lựa chọn rất chính xác. Khi đến thời kỳ im lặng, các quan chức đồng loạt cấm nói, lúc này đưa ra quan điểm sẽ làm gia tăng sức ảnh hưởng gấp bội. Huống chi Williams bản thân là một trong những cố vấn cốt cán của Powell, phát biểu của anh ấy về cơ bản tương đương với chỉ báo hướng chính sách. Đây là cách quản lý kỳ vọng ở mức sách giáo khoa.

Vậy việc giảm lãi suất có nghĩa là gì đối với thị trường tiền điện tử?

Bề ngoài, hạ lãi suất = nới lỏng thanh khoản. Lợi suất đồng đô la giảm, tiền sẽ tự nhiên chuyển sang tài sản có độ biến động cao, như Bitcoin sẽ lý thuyết được hưởng lợi. Lý luận không sai.

Nhưng vấn đề là - thị trường đã đẩy kỳ vọng này lên đến bảy phần rồi. Tin tốt đã được tiêu hóa trước, nếu cuối cùng không giảm, thì chắc chắn sẽ có sự biến động mạnh trong ngắn hạn.

Còn một mối lo ngại sâu sắc hơn: việc giảm lãi suất có thể bị hiểu là "nền kinh tế không chịu đựng nổi nữa". Tín hiệu này sẽ kìm hãm khẩu vị rủi ro, vì không ai muốn nhận rủi ro cao trong thời kỳ kinh tế suy thoái.

Hiện tại toàn bộ thị trường tiền mã hóa đang gặp khó khăn, thực chất chỉ là một từ - thanh khoản.

Cục Dự trữ Liên bang sẽ đi theo hướng nào? Tài chính Mỹ có bị ảnh hưởng bởi sự ngừng hoạt động của chính phủ hay không? Tình hình địa chính trị có đột ngột gây rối hay không? Tất cả những biến số này đều ảnh hưởng đến quy mô dòng vốn chảy vào. Các tổ chức đưa ra các mức giá mục tiêu khác nhau cho Bitcoin, về bản chất, đang đặt cược vào trần thanh khoản có thể đạt đến đâu.

Về ngắn hạn, nếu vào tháng 12 thực sự giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, thị trường có khả năng cao sẽ đón nhận một đợt động lực tăng giá. Nhưng về trung và dài hạn? Vẫn cần chú ý đến dữ liệu lạm phát, báo cáo việc làm và những chỉ số cứng khác.

Hiện tại không phải là vấn đề tin tức có mạnh mẽ đến đâu, mà là vấn đề thanh khoản quan trọng đến mức nào. Việc giảm lãi suất có thể hỗ trợ một phần, nhưng đi được bao xa, còn phải xem liệu các dữ liệu vĩ mô tiếp theo có khả thi hay không.