Bí mật 13F: Tại sao những tỷ phú lại rời bỏ Palantir nhưng lại đổ xô mua Nvidia?

Question

Mỗi cuối quý, các chuyên nghiệp trên Phố Wall phải nộp mẫu 13F cho SEC, tài liệu này giống như “Lịch sử giao dịch” của các nhà đầu tư tổ chức, được coi là chỉ báo thực sự nhất. Dữ liệu mới nhất cho thấy một cuộc chuyển đổi vốn âm thầm đang diễn ra: các nhà đầu tư hàng đầu đang bán dữ liệu phân tích công ty Palantir (PLTR), đổ tiền thật vào gã khổng lồ chip Nvidia (NVDA).

Ai đang giảm nắm giữ Palantir?

Citadel (thuộc Ken Griffin) đã bán được 639.000 cổ phiếu trong quý II, cắt giảm 48% vị thế. Thú vị là, tổ chức này cũng đã mua quyền chọn bán của Palantir, thuộc kiểu “rút lui bảo hiểm” - cược rằng nó sẽ tiếp tục giảm.

Duquesne Family Office（德鲁肯米勒管理） càng quyết liệt hơn - đầu năm nắm giữ 769.000 cổ phiếu, đến cuối năm thì hoàn toàn bán phá giá. Gã này nổi tiếng với việc giao dịch ngắn hạn Palantir, lần này thì thực sự đã chạy.

Bridgewater (thuộc sở hữu của Dalio) đã liên tục giảm tỷ lệ nắm giữ trong suốt cả năm, tính đến quý 1 năm 2025, vị thế đã về 0, và đến nay vẫn chưa có sự quay lại.

Tình hình bên Nvidia thế nào?

Dữ liệu nói lên: Từ khi OpenAI ra mắt (tháng 11 năm 2022) đến khi cổ phiếu Nvidia tách (tháng 6 năm 2024), NVDA đã tăng 620%. Sau khi tách, còn chưa dừng lại, lại tăng thêm 55%. Tốc độ tăng trưởng này có vẻ điên rồ, nhưng mọi người vẫn đang mua:

Coatue Management（菲利普·拉方特） Q2 tăng cường nắm giữ Nvidia 34%, mua mới 2.94 triệu cổ phiếu.

Citadel thậm chí còn ấn tượng hơn, mua một lần 6,51 triệu cổ phiếu, Nắm giữ tăng vọt 414%!

Giá trị mới là câu trả lời thực sự

Nhìn vào cặp dữ liệu này là hiểu ngay:

NVIDIA: Tỷ lệ PS 28, PE động 42. Mặc dù giá trị thị trường đạt mức cao kỷ lục (công ty giá trị nhất thế giới), nhưng định giá lại giảm so với thời điểm bùng nổ AI. Ý nghĩa ngầm: Vẫn còn không gian.

Palantir: Hệ số định giá liên tục tăng lên, thị trường đang tiêu hóa quá mức kỳ vọng lạc quan trong giá cả. Nói cách khác: đã chi tiêu trước cho tương lai.

Đây là lý do tại sao tiền thông minh đang thực hiện sự chuyển đổi này - họ đang đặt cược vào việc đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI + robot + tự lái, những thị trường trị giá hàng nghìn tỷ này vẫn chưa được phản ánh đầy đủ trong giá cổ phiếu của Nvidia.

Đáy

Dòng tiền trong đợt này rất rõ ràng: chốt lời gặp lạnh cổ phiếu, bắt đáy giá trị thấp. Mặc dù Palantir cũng có thể hưởng lợi từ AI, nhưng giá hiện tại đã chôn sẵn rủi ro. Nvidia mặc dù đắt, nhưng vẫn có lý do cho giá cao.