BTC giảm xuống dưới 100.000 USD, lần này thật sự có phải là Thị trường Bear không?

Thực tế rất đau lòng: Vào lúc 23 giờ ngày 4, BTC bắt đầu tụt dốc từ 104k, đến 5 giờ sáng ngày 5 đã xuyên thủng ngưỡng tâm lý 100k, thấp nhất xuống còn 98944, đây là lần đầu tiên trong bốn tháng qua thất thủ ở mức này. Hiện tại đang dao động quanh 101k. ETH từ 3500 cắt 50% xuống còn 3057 (-10%), SOL còn thảm hơn khi xuống còn 145.

Thị trường lo lắng đến mức nào：

• Chỉ số sợ hãi chỉ còn 20, thấp nhất trong 6 tháng
• Toàn thị trường 24h đã bị thanh lý 20.95 tỷ USD (trong đó lệnh mua bị thanh lý 16.82 tỷ)
• Tỷ lệ phí tài trợ hợp đồng vĩnh viễn BTC đã bị cắt 50%: từ mức trung bình hàng tháng 338 triệu USD giữa tháng 8 giảm xuống còn 127 triệu USD, sự nhiệt tình đầu cơ đã hoàn toàn nguội lạnh.

Không chỉ thị trường tiền điện tử đang giảm: Thị trường chứng khoán Mỹ cũng không khả quan hơn. Vào thứ Ba, ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm (Dow Jones -0,53%, S&P -1,17%, Nasdaq -2%), Tesla -5%, Nvidia -4%. Nhà đầu tư huyền thoại Michael Burry ( gã trong Big Short ) vừa công bố việc bán khống Palantir và Nvidia, ngay lập tức đã kích hoạt sự hoảng loạn trên thị trường. Giá vàng giao ngay cũng đã phá mức 4000. Thị trường chứng khoán Hàn Quốc KOSPI thậm chí giảm 3,3% và kích hoạt ngừng giao dịch.

Các tổ chức đang rút lui?

• BTC hiện tại ETF từ giữa tháng 10 bắt đầu liên tục rút tiền ròng, hai ngày mạnh nhất lần lượt rút 47 tỷ và 48.8 tỷ USD
• Quỹ ETF giao ngay ETH cũng bắt đầu rò rỉ, liên tiếp 4 ngày ròng rã dòng tiền ra, trung bình hàng ngày từ 8-18 tỷ USD
• Các nhà phân tích của Bloomberg cho rằng đây là nhịp “hai bước tiến, một bước lùi”, và bây giờ đang ở giai đoạn lùi.

Nhưng cũng có tiếng nói lạc quan：

• Giám đốc đầu tư của Bitwise cho rằng điều này giống như đáy hơn là bắt đầu của thị trường gấu, các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã “cực kỳ tuyệt vọng”, nhưng các tổ chức vẫn đang ổn định mua ETF.
• Người sáng lập LD Capital tiếp tục bắt đáy, khẳng định rằng nền tảng của ETH vẫn không thay đổi, quy mô stablecoin vẫn đang tăng trưởng.
• Nhà phân tích Ban Muxia dự đoán lần này có thể là điều chỉnh ngang phức tạp, cuối cùng sẽ ổn định quanh mức 84k, có thể phục hồi lên 116k trước khi giảm chậm.

Vấn đề chính: Tính thanh khoản của thị trường đang thiếu nghiêm trọng. Wintermute chỉ ra rằng tính thanh khoản toàn cầu đang tăng lên, nhưng vốn thì không vào thị trường tiền điện tử - mặc dù stablecoin đã tăng 50% lên 50 tỷ, nhưng dòng vốn ETF đã dừng lại, và sự hoạt động của DAT cũng đã chết. Đây mới là vấn đề thực sự.

Nói đơn giản: Đợt này không nhất thiết là thị trường gấu, mà giống như các tổ chức đang rửa sạch, còn các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang cắt lỗ. Chỉ cần chính phủ Mỹ không tiếp tục làm loạn, sức mua của các tổ chức trong thời gian tới nên có thể giữ vững. Nhưng trong ngắn hạn thì thực sự sẽ rất khó chịu.