Tổng quan về xu hướng hệ sinh thái Polkadot: Wall Street hợp tác, lo ngại về an ninh, ba điểm nổi bật của sự đột phá DeFi

Tuần này, hệ sinh thái Polkadot có vẻ sôi động. Từ kết nối Phố Wall, cảnh báo an ninh kinh tế đến sự bùng nổ thanh khoản DeFi, có một vài tin tức quan trọng đáng để điểm qua.

1. Wall Street đến gõ cửa - Polkadot Capital Group chính thức khởi động

Polkadot chính thức công bố thành lập Polkadot Capital Group, do David Sedacca dẫn đầu, nhắm đến các kịch bản ứng dụng cấp tổ chức. Đây không phải là một quỹ sinh thái đơn giản, mà là muốn xây dựng cầu nối giữa Web3 và tài chính truyền thống - kết nối các công ty quản lý tài sản, ngân hàng, nhà giao dịch OTC, sàn giao dịch và các tổ chức VC.

Hướng phát lực cốt lõi là hạ tầng CEX+DEX, chứng khoán hóa tài sản thực, Staking và Tài chính phi tập trung. Nói cách khác, Polkadot đang cố gắng mở cửa cho các tổ chức bằng cách sử dụng phương thức thể chế.

So với sự “cố gắng” của các dự án trong ngành, cách tiếp cận này ổn định và hệ thống hơn. Nhưng vấn đề cũng rất rõ ràng — liệu điểm yếu về thanh khoản của Polkadot DeFi có thể được giải quyết nhờ tổ chức này không? Còn phải xem thực tế có thể thực hiện ra sao.

2. Lạm phát vs An toàn - Tín hiệu cảnh báo từ Quỹ Web3

Nhà nghiên cứu W3F Jonas Gehrlein đã đưa ra một quan điểm cứng rắn trong tuần này: Giảm lạm phát ≠ điều tốt, có thể đồng nghĩa với giảm an toàn.

Dữ liệu quan trọng:

• Hiện tại Polkadot đang tăng 2.8 triệu DOT mỗi ngày cho phần thưởng Staking
• Nếu đột ngột cắt giảm một nửa lạm phát, giới hạn an toàn kinh tế sẽ giảm từ 14,71 triệu DOT xuống 8,18 triệu DOT
• Điều này có nghĩa là chi phí tấn công giảm, rủi ro tấn công 51% tăng lên

Giải pháp mà Jonas đưa ra rất thú vị - không chỉ đơn giản là giảm lạm phát, mà là một loạt chính sách đi kèm.

Ngưỡng tham gia của người xác thực được nâng cao

• Hoa hồng tối thiểu bắt buộc (chẳng hạn như 10%) đảm bảo tính ổn định của lợi nhuận
• Yêu cầu self-stake tối thiểu (như 10.000 DOT) tăng “ràng buộc lợi ích”

Điều chỉnh cấu trúc phát hành

• Điều chỉnh tỷ lệ thưởng Staking và phân bổ quỹ quốc gia, thay vì áp dụng một cách cứng nhắc.
• Phối hợp với coretime burn và phí giao dịch đốt, hình thành điều chỉnh đa tầng

Tăng cường sự tham gia

• Loại bỏ hình phạt slashing cho nominator và thời gian giải phóng, giảm rủi ro tham gia
• Ngay cả khi lợi nhuận giảm, người dùng vẫn sẵn sàng tham gia để đảm bảo an ninh mạng.

Bộ logic này thực ra đang nói: lạm phát thấp + chính sách tốt > lạm phát cao + chính sách kém. Nhưng độ khó để thực hiện cao hơn nhiều so với việc điều chỉnh số liệu đơn giản.

3. Tiến trình JAM Protocol - Hạ tầng cơ sở dưới nền tảng đang tăng tốc hình thành

Phát triển timeline rõ ràng đã tăng tốc:

• Phiên bản 0.7 sắp hoàn thành, 0.8 sẽ giới thiệu mô hình khí.
• Tăng tốc phiên bản 0.9 trước cuối năm và khởi động kiểm toán
• Truyền tin giữa các dịch vụ ( JAM phiên bản XCM ) đang phát triển
• Dự kiến lịch trình hợp tác cốt lõi sẽ ra mắt trong 12-24 tháng tới

Điểm nổi bật về mặt kỹ thuật là sự củng cố liên tục của CoreVM - đầu ra âm thanh và video, I/O dữ liệu, giao tiếp dịch vụ giao dịch đều đang được nâng cấp, và trong tương lai sẽ hỗ trợ tương thích EVM. Điều này có nghĩa là JAM không còn là “độc quyền Polkadot”, mà mong muốn trở thành cơ sở hạ tầng thống nhất cho Web3.

4. Chìa khóa để phá vỡ DeFi - Động lực kép của Polkadot Hub

Chiến lược lần này của Parity có chút thông minh:

Ngắn hạn (Theo dõi nhanh)

• 100% tương thích EVM, di chuyển ứng dụng Ethereum một cách liền mạch
• Giảm chi phí tích hợp qua REVM

Dài hạn (đột phá khác biệt)

• Phát triển PolkaVM dựa trên RISC-V
• Hiệu suất cao hơn, hỗ trợ đa ngôn ngữ, khả năng mở rộng native

Nhưng có một vấn đề ẩn giấu ở đây: Tyrone, người phụ trách sản phẩm Bifrost, chỉ ra rằng — Khi lợi suất staking ETH đạt trên 10% mỗi năm, gần như không có giao thức DeFi nào có thể tồn tại. Tất cả thanh khoản sẽ chuyển sang Staking.

Đây là tình thế tiến thoái lưỡng nan cơ bản của Polkadot DeFi. Liệu Capital Group và Polkadot Hub có thể theo kịp sự linh hoạt trong triển khai của Ethereum về “tốc độ ứng dụng” (Aave trên Ethena đã huy động 1.5 tỷ trong nửa ngày) hay không, mới là yếu tố quyết định.

5. Cập nhật phần cứng sinh thái

Fast Unbonding đã hoàn thành (từ 28 ngày giảm xuống 2 ngày, tất cả code review đã qua)

Kusama RFC103 chính thức triển khai——Mở rộng linh hoạt hoàn toàn trực tuyến, kích hoạt khả năng tính toán song song đa lõi

Xác nhận đợt 5 của DV đại lý——Lần đầu tiên đưa AI Agent tham gia OpenGov, quy định mới nghiêm ngặt hơn (mỗi người một thực thể, cấm xung đột lợi ích, vi phạm hai lần sẽ bị thu hồi)

Hoạt động của USDC tăng vọt — Số người dùng hoạt động hàng tháng trên AssetHub tăng 370% so với tháng trước.

Hydration ra mắt stablecoin HOLLAR——Stablecoin phi tập trung đầu tiên trong hệ sinh thái Polkadot sắp ra mắt trên mạng thử nghiệm.

Những suy nghĩ cuối cùng

Tin tức từ Polkadot trong tuần này đã tiết lộ một tín hiệu rõ ràng: chuyển từ những người chơi công nghệ thuần túy sang xây dựng thể chế + cơ sở hạ tầng. Capital Group kết nối với Phố Wall, JAM gấp rút hoàn thành kiểm toán, DeFi Hub song hành hai đường - tất cả những điều này đang thúc đẩy hệ sinh thái chuyển từ “chủ nghĩa lý tưởng” sang “ứng dụng thực tế”.

Nhưng sự chuyển đổi đi kèm với những thách thức. Cân bằng giữa lạm phát và an toàn, “lời nguyền” thanh khoản DeFi, tốc độ ứng dụng của các tổ chức - những điều này không phải là vấn đề kỹ thuật, mà là vấn đề kinh tế và thị trường. Sau khi Capital Group thành lập tối đa 3 tháng, liệu có thể thực sự kích thích nguồn vốn của các tổ chức hay không sẽ là một điểm kiểm tra quan trọng.

Nguồn dữ liệu: PolkaWorld, Token Terminal, cập nhật chính thức từ Bifrost