Gần đây, dữ liệu kinh tế của Mỹ đã phát đi một số tín hiệu tinh tế - dự báo tăng trưởng được điều chỉnh tăng lên, nhưng tốc độ giảm lãi suất rõ ràng chậm lại, dữ liệu việc làm yếu kém, tỷ lệ lạm phát vẫn cứng đầu. Sự kết hợp này ẩn chứa điều gì?

Nhiều nhà đầu tư có thể nghĩ rằng sự thay đổi nhịp độ hạ lãi suất chỉ ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán, nhưng đối với thị trường tiền điện tử, điều này có thể là một mối nguy sâu sắc hơn. Việc Cục Dự trữ Liên bang làm chậm hạ lãi suất trong bối cảnh kỳ vọng tăng trưởng được cải thiện, trong khi lạm phát vẫn không hạ nhiệt, về cơ bản có nghĩa là chi phí vốn duy trì ở mức cao, trong khi tính thanh khoản của thị trường sẽ dần bị thắt chặt.

Thị trường tiền mã hóa phụ thuộc vào cái gì nhất? Tính thanh khoản. Nhìn lại cách mà đợt thị trường gấu năm 2018 hình thành? Đó chính là do tính thanh khoản toàn cầu cạn kiệt, vốn rút khỏi tài sản rủi ro. Hiện tại, tình hình này có phần quen thuộc — dữ liệu việc làm yếu ớt, nhưng lạm phát lại cứng như đá, cho thấy nền tảng phục hồi kinh tế không vững chắc. Vốn lớn đang trong trạng thái chờ đợi, trong khi nhà đầu tư nhỏ vẫn mơ về sự tiếp tục của thị trường bò?

Xem dữ liệu không bằng xem cấu trúc. Cấu trúc hiện tại là: tăng lên dựa vào kỳ vọng, lạm phát bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan, thị trường việc làm đang lang thang ở rìa suy yếu. Bề ngoài, dự đoán GDP có vẻ tốt, nhưng thực tế mức độ hỗ trợ còn nghi ngờ. Hãy xem hiệu suất lịch sử của Bitcoin, mỗi khi sự không chắc chắn kinh tế gia tăng, nó thường không giảm đơn phương, mà tìm kiếm điểm cân bằng mới trong sự biến động mạnh mẽ. Đây mới chính là logic đáng chú ý.

Vậy, nhà đầu tư bình thường nên đối phó như thế nào?

**Đầu tiên, duy trì dự trữ tiền mặt**. Đừng bắn hết tất cả đạn một lần, các sự kiện thiên nga đen trên thị trường có thể xảy ra bất cứ lúc nào, hãy để lại một ít đạn để ứng phó với tình huống bất ngờ.

**Thứ hai, kiên trì chiến lược đầu tư định kỳ**. Chọn những đồng coin có nền tảng tương đối vững chắc để đầu tư định kỳ, đừng để bị cám dỗ bởi những câu chuyện tăng trưởng của các dự án không có giá trị. Trong thời gian thị trường biến động, đầu tư định kỳ có thể làm giảm hiệu quả chi phí.

**Thứ ba, theo dõi sát sao xu hướng chính sách**. Mỗi phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang, mỗi dữ liệu đều có thể trở thành yếu tố kích hoạt cho sự chuyển mình của thị trường. Tín hiệu chuyển hướng chính sách tiền tệ thường có giá trị dự đoán cao hơn các chỉ số kỹ thuật.

Thị trường chưa bao giờ thiếu cơ hội, cái thiếu là khả năng nhìn rõ bản chất của cơ hội. Trong môi trường thanh khoản bị thắt chặt, tài sản rủi ro sẽ phải đối mặt với áp lực lớn hơn, nhưng cũng sẽ tạo ra những thời điểm gia nhập mới. Điều quan trọng là đừng để cảm xúc dẫn dắt, hãy giữ bình tĩnh để phán đoán.

Ở giai đoạn này, thay vì cược vào xu hướng một chiều, tốt hơn hết là nên quản lý rủi ro thật tốt và chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn. Dù sao đi nữa, chỉ khi sống sót thì mới có cơ hội lật ngược tình thế.