#加密市场回调 Bitcoin Sharpe Ratio đã xuyên thủng trục số không - chỉ số vàng trong vòng kiểm soát rủi ro của Phố Wall này đang phát ra tín hiệu hiếm có.

Theo quan sát mới nhất từ CryptoQuant, tham số cốt lõi đo lường tỷ lệ lợi nhuận và rủi ro này đã giảm xuống vùng giá trị âm. Nói một cách đơn giản: khả năng sinh lời tiềm năng hiện tại của việc nắm giữ coin không thể bù đắp được rủi ro biến động mà bạn đang phải chịu. Lần cuối cùng xuất hiện chỉ số cực đoan như thế này? Phải quay ngược lại thời kỳ tăm tối khi FTX sụp đổ.

Nhưng dữ liệu lịch sử chứa đựng những chi tiết thú vị hơn. Xem lại ba trường hợp trước đây khi tỷ lệ Sharpe giảm xuống dưới không, mỗi lần đều đi kèm với sự rạn nứt cực độ của tâm lý thị trường: nhà đầu tư hoảng loạn tháo chạy, trong khi một số địa chỉ lại lặng lẽ tích lũy tài sản. Giống như sự kiện thiên nga đen vào tháng 3 năm 2020, khi đó chỉ số này cũng sụp đổ xuống đáy, kết quả? Sau sáu tháng, giá đã gấp ba lần.

Kéo tầm nhìn trở lại thực tại. Các nhà đầu tư cấp tổ chức như Grayscale và MicroStrategy đã có những động thái trên chuỗi trong 24 giờ qua, tiết lộ những tín hiệu tinh tế - khối lượng nắm giữ mới đạt đỉnh theo quý. Điều này tương phản rõ rệt với việc bán tháo hoảng loạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tất nhiên, lịch sử sẽ không đơn giản sao chép và dán, nhưng phản ứng của con người đối với lòng tham và nỗi sợ hãi luôn đồng nhất một cách đáng kinh ngạc.

Tỷ lệ dự trữ của stablecoin tiếp tục tăng là một khía cạnh đáng chú ý khác. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy một lượng lớn USDT và USDC đang trong trạng thái "sẵn sàng", những viên đạn này có thể vào cuộc bất cứ lúc nào. Vấn đề là, chúng sẽ kích hoạt ở mức giá nào?

Đối với các nhà đầu tư thông thường, điều quan trọng nhất bây giờ không phải là dự đoán sự tăng giảm đột ngột, mà là thiết lập quy tắc sinh tồn: nếu có thể không đụng đến đòn bẩy thì đừng đụng; việc cắt lỗ trong hoảng loạn thường sẽ cắt ở đáy; tin đồn thì nghe cho vui, dữ liệu trên chuỗi mới là tiền tệ cứng. Xây dựng vị thế từng phần luôn an toàn hơn là dồn hết vào một lần, giữ lại dòng tiền thông minh hơn là ôm chặt toàn bộ.

Thị trường không bao giờ thưởng cho sự dũng cảm, chỉ thưởng cho những người sống sót. Khi đa số người đang la hét, thì một số ít đang tính toán. Bản chất của trò chơi này chưa bao giờ thay đổi - bạn phải kiên trì hơn người bên cạnh thêm một giây.

$BTC