Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Hơn 300 Stablecoin trên CoinGecko, nhưng tất cả có giống nhau không? Liên kết gốc:

Sự Phát Triển Của Stablecoin: Hiểu Về Các Loại Khác Nhau Và Động Lực Thị Trường

Stablecoins là một yếu tố then chốt cho thị trường crypto. Kể từ khi bắt đầu đợt tăng giá vào tháng 7 năm 2017, USDT, stablecoin lớn nhất và lâu đời nhất, có vốn hóa thị trường là $108 triệu, đã chứng kiến vốn hóa thị trường của nó tăng trưởng đáng kinh ngạc 170,600% lên $184 tỷ.

Một số nhu cầu về stablecoin này đến từ các sàn giao dịch tiền điện tử cần một tài sản ổn định để giao dịch mà không cần truy cập ngân hàng chính thức vào đô la Mỹ. Nhu cầu từ những người sống ở những nơi không có quyền truy cập vào tiền tệ ổn định cũng là một yếu tố khác.

Bây giờ, với hướng dẫn rõ ràng về stablecoin thông qua các khung pháp lý, một làn sóng gia nhập vào lĩnh vực này đang diễn ra. Điều này được thể hiện rõ ràng bởi số lượng stablecoin có sẵn ngày hôm nay.

Nhà tổng hợp dữ liệu CoinGecko liệt kê một con số gây choáng là 370 stablecoin. Điều đó có vẻ là quá nhiều. Tại sao lại có nhiều stablecoin như vậy? Và động lực này ảnh hưởng như thế nào đến thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn?

Ổn định nhưng không bằng nhau

Phần lớn các stablecoin tồn tại để gắn với đô la Mỹ và cung cấp quyền truy cập vào các đồng đô la Mỹ. Nhưng điều mà nhiều người có thể không biết là nhiều trong số các token ổn định này được xây dựng khá khác nhau.

“Có nhiều loại stablecoin khác nhau, chủ yếu được phân loại theo tài sản thế chấp hỗ trợ chúng,” theo các chuyên gia trong ngành. “Những loại được hỗ trợ bởi tài sản thực, như tiền tệ fiat hoặc trái phiếu kho bạc, những loại được hỗ trợ bởi tài sản tiền điện tử, và các stablecoin 'thuật toán' khác không có tài sản thế chấp nào.”

Ví dụ về stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản thực là USDT và USDC, được hỗ trợ bởi Kho bạc Hoa Kỳ và fiat, hoặc tiền mặt do chính phủ phát hành.

Stablecoins tài sản kỹ thuật số bao gồm Sky, có một bộ sưu tập các tài sản dựa trên blockchain làm tài sản đảm bảo.

Các loại thuật toán bao gồm USDe của Ethena, sử dụng cái gọi là chiến lược “delta neutral” sử dụng crypto được bảo hiểm chống lại các vị thế bán.

Cũng có những stablecoin được hỗ trợ bằng hàng hóa như Tether Gold, nhưng đây là một phần nhỏ hơn nhiều của toàn bộ thị trường – hầu hết các stablecoin mà mọi người đang sử dụng ngày nay được hỗ trợ bằng tài sản thực – USDT và USDC có vốn hóa thị trường là $404 tỷ.

“Mục tiêu của stablecoins không phải là thay thế đồng đô la Mỹ hoặc bất kỳ loại tiền tệ nào khác, mà là số hóa nó và mang lại những lợi ích đó cho một đối tượng rộng lớn hơn. Đối với người tiêu dùng, chúng cung cấp một trải nghiệm người dùng tốt hơn vô hạn – bạn chỉ cần mua và giữ, mà không cần bất kỳ kiến thức tài chính hoặc giao dịch rộng rãi nào.”

Một đám Stablecoin

Đối với người tiêu dùng trung bình, hoặc “bán lẻ”, có thể có một vấn đề phía trước: Có quá nhiều đồng stablecoin khác nhau. Và chúng không phải đều giống nhau.

Ngoài việc khác nhau về nguồn gốc, chúng còn được phân bổ trên nhiều blockchain khác nhau.

Ngoài 370 stablecoin đã được liệt kê trên CoinGecko, còn có một cuộc đua điên cuồng của các tên tuổi lớn tham gia vào trò chơi stablecoin.

Nhiều tổ chức tài chính và công ty fintech đang thử nghiệm stablecoin trên nhiều blockchain khác nhau. Tính tương thích chuỗi chéo cần thiết để đáp ứng điều này mang lại những rủi ro bổ sung.

“Stablecoins giới thiệu những động lực mới khác với đô la kỹ thuật số truyền thống ngoài chuỗi. Bởi vì chúng là kỹ thuật số, có thể lập trình và thường trên các chuỗi khối công khai, có sự tiếp xúc với lỗi hợp đồng thông minh, cú sốc thanh khoản và khủng hoảng nếu lòng tin suy yếu.”

Cần nhớ những sự kiện như năm 2023, khi một cuộc rút tiền tại một ngân hàng lớn dẫn đến sự hoảng loạn.

“Khi một ngân hàng lớn sụp đổ, 3.3 tỷ đô la trong dự trữ của Circle đã bị kẹt. Nó đã phục hồi trong vài ngày, nhưng đó là loại sự kiện làm lung lay niềm tin.”

Stablecoin kiểu thuật toán có thể là loại dễ bị tổn thương nhất trước các rủi ro an ninh. Một token stable thuật toán đã giúp kéo sập toàn bộ thị trường tiền điện tử vào năm 2022, khi Terra Luna đã bị lấy đi quá nhiều khối khỏi tháp biểu tượng của nó.

“Stablecoin thuật toán chắc chắn rủi ro hơn, điều này Terra đã chứng minh hiệu quả khi $40 tỷ biến mất gần như qua đêm.”

Người dân muốn Bucks

Có thể những rủi ro này, đặc biệt là từ góc độ an ninh và thanh khoản, đang bị bỏ qua giữa tất cả sự hào hứng về stablecoin ngày hôm nay.

Mọi người đều thấy tương lai: một thị trường đô la toàn cầu, liền mạch có thể tăng tốc quá trình chuyển tiền giữa mọi người và các ứng dụng.

Điều đó quá mạnh mẽ để có thể bỏ qua đối với các công ty tài chính truyền thống, nhiều trong số họ phải đối mặt với cơ sở hạ tầng phức tạp và tuân thủ chỉ để chuyển tiền trên toàn cầu.

Đô la Mỹ là loại tiền tệ được chuyển đổi nhiều nhất trên thế giới. Nó thường được sử dụng làm thang đo trong thị trường Forex. Nhiều quốc gia và vùng lãnh thổ trên thế giới sử dụng USD làm tiền tệ chính thức.

Và các stablecoin được định giá bằng đô la, với khối lượng giao dịch lên tới $94 tỷ mỗi ngày, mang lại những lợi thế đáng kể cho lợi ích của Mỹ. Đây là nơi tác động giao dịch xuất hiện.

Có tiền để kiếm từ việc chênh lệch giá và di chuyển stablecoin đến các giao thức và sàn DeFi khác nhau.

Đó là lý do tại sao các giao thức giao dịch stablecoin DeFi đang hoạt động rất tốt – hệ sinh thái của chúng có giá trị vốn hóa thị trường đáng kể – và các token liên quan đến stablecoin đã giữ vững một cách đáng kể mặc dù thị trường đang suy thoái.

Cùng với Hollywood, Silicon Valley, và Wall Street, đồng đô la là một hiện tượng độc đáo và đặc biệt mà Hoa Kỳ xuất khẩu.

Đối với các nhà giao dịch, stablecoin đã là một món quà cho việc chuyển tiền giữa các sàn giao dịch, và càng nhiều stablecoin tồn tại, càng tốt cho họ.

Đối với người bình thường, một loạt các stablecoin khác nhau có thể gây nhầm lẫn nếu họ không nhận thức được các tài sản cơ sở mà họ đang sử dụng.

“Thật lòng mà nói, hầu hết mọi người sẽ không biết rằng họ đang sử dụng stablecoin, và đó chính là điều quan trọng. Những trải nghiệm thanh toán tốt nhất là vô hình. Bạn chạm thẻ của mình, tiền di chuyển, và bạn không nghĩ về những gì đang diễn ra ở phía sau.”