#ETH巨鲸增持 $BTC $ETH Thị trường hiện tại cơ bản đã đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, xác suất đã tăng lên 84.9%. Dự đoán này không phải là không có lý do — những đồng minh thân cận của Powell, người đứng đầu New York Fed và các thành viên cốt lõi của ban quyết định gần đây đã đưa ra nhiều tín hiệu ôn hòa, cùng với việc dữ liệu việc làm thực sự đang yếu đi, áp lực lạm phát cũng đã rõ ràng giảm bớt, việc giảm lãi suất cơ bản đã được xác định, chỉ có thể để lại một chút không gian cho sự dao động trong ngôn ngữ chính sách.

Nói một cách đơn giản, Cục Dự trữ Liên bang (FED) hiện đang trong tình thế phải chọn giữa hai điều xấu. Thị trường lao động có dấu hiệu không ổn - ý định tuyển dụng suy giảm, tỷ lệ luân chuyển nhân sự giảm xuống, rủi ro "xấu đi phi tuyến" một khi xảy ra sẽ khó giải quyết hơn so với việc lạm phát phục hồi, vì vậy ổn định việc làm trở thành nhiệm vụ hàng đầu. Còn về lạm phát thì sao? Mặc dù dữ liệu cốt lõi vẫn chưa trở lại mức mục tiêu 2%, nhưng tác động từ thuế quan thực tế khá nhẹ nhàng, giá dịch vụ nhà ở giảm vẫn đang bù đắp cho áp lực tăng giá khác, rủi ro tăng lên nằm trong phạm vi kiểm soát, điều này đã tạo ra không gian cho chính sách nới lỏng.

Sự nới lỏng thanh khoản chắc chắn là một tín hiệu tích cực cho thị trường. Thị trường chứng khoán đã phục hồi trước đó, và tiền điện tử có thể cũng sẽ phục hồi tâm lý nhờ làn sóng thanh khoản này trong thời gian ngắn, đặc biệt là tài sản tăng trưởng sẽ có độ đàn hồi cao hơn. Thị trường trái phiếu thì trực tiếp hơn - lãi suất giảm có nghĩa là giá trái phiếu tăng, lợi suất trái phiếu Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất mới trong tháng 11, trái phiếu trung và dài hạn vẫn có giá trị phân bổ.

Tuy nhiên, đừng vui mừng quá sớm. Cục Dự trữ Liên bang Boston vẫn đang có ý kiến trái chiều, và cuộc họp tháng 12 thiếu dữ liệu việc làm quan trọng từ tháng 10-11, quyết định có thể sẽ có chút sai lệch. Quan trọng hơn, hiện tại, kỳ vọng giảm lãi suất đã được thị trường định giá rất đầy đủ, nếu sau đó Cục Dự trữ Liên bang phát tín hiệu giảm bớt nới lỏng vào năm 2026, tài sản có thể sẽ điều chỉnh lại - kịch bản "tin tốt đã được định giá" này không phải là chưa từng xảy ra trước đây.

Chiến lược khuyên nên nắm bắt các xu hướng chính mà không nên theo đuổi giá tăng, các tài sản nhạy cảm với lãi suất có thể được bố trí, nhưng những mục tiêu bị thổi phồng quá mức trong ngắn hạn thì nên tránh. Đồng thời nên giữ một ít vị thế để ứng phó với các tuyên bố về nhịp độ nới lỏng trong chính sách, tránh những biến động do sự khác biệt về kỳ vọng gây ra khiến bạn bị bất ngờ.