Bitcoin đã tụt dốc vào rạng sáng, thật sự không đơn giản như những gì bán lẻ nghĩ.

Lại một đợt giảm giá không rõ lý do, phần bình luận tràn ngập “tôi không biết tại sao lại giảm”. Thực ra, đợt này có vẻ đột ngột, nhưng logic cơ bản thì rất rõ ràng - cốt lõi chỉ có hai chữ: Thiếu tiền.

Trái phiếu Mỹ “hút máu”, thị trường bị rút 1630 tỷ

Trong bối cảnh chính phủ Mỹ hiện đang ngừng hoạt động, tài khoản Bộ Tài chính (TGA) gần như không có giá trị, vốn đã thiếu thanh khoản. Hôm qua, cuộc đấu giá trái phiếu chính phủ Mỹ đã phát hành quy mô 170,69 tỷ USD, nhìn chung thì cũng tạm ổn, nhưng sau khi trừ đi phần tái đầu tư của Cục Dự trữ Liên bang, thực chất số tiền thật sự bị rút khỏi thị trường tài chính lên tới 163 tỷ USD.

Trong chu kỳ nới lỏng, số tiền này không quan trọng, nhưng bây giờ toàn bộ thị trường đều đang trong “ngày tháng khó khăn”, đột nhiên rút một khoản lớn như vậy, tài sản rủi ro nào chịu nổi - giống như cơ thể người bị mất máu nhanh chóng, ngay lập tức sẽ choáng váng. Bitcoin giảm, về bản chất là phản ứng nhạy cảm nhất với việc rút vốn.

Thái độ của Cục Dự trữ Liên bang trở nên lạnh nhạt, kỳ vọng giảm lãi suất sụp đổ một nửa

Điều đau lòng hơn là phát biểu mới nhất của Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, ông Goolsbee, vẫn mang tính diều hâu. Niềm tin của thị trường vào việc giảm lãi suất trong tháng 12 đã giảm mạnh từ 70% xuống chỉ còn hơn 30%. Điều này là chết người đối với các tài sản rủi ro - kỳ vọng giảm lãi suất giống như “chất kích thích” cho thị trường tiền điện tử, khi kỳ vọng yếu đi, sự nhiệt tình mua vào của toàn bộ thị trường bị dội một gáo nước lạnh.

Để lấy một ví dụ: Mọi người đều mong đợi thời tiết ấm lên, nhưng cơ quan khí tượng lại nói rằng đợt lạnh sẽ kéo dài, tâm trạng của mọi người lập tức sa sút. Tình hình thanh khoản căng thẳng + tâm lý lạnh nhạt, hai ngọn núi đè nặng lên nhau, tài sản rủi ro như Bitcoin sẽ chịu tác động đầu tiên.

Nhưng đây không phải là kết thúc

Sau khi chính phủ hoạt động trở lại, TGA sẽ thực hiện các hoạt động bổ sung, tính thanh khoản của thị trường sẽ dần được phục hồi; Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể điều chỉnh nhịp độ hấp thụ của giao dịch repo ngược qua đêm, giải phóng tính thanh khoản ngắn hạn. Nói một cách đơn giản, chu kỳ thanh khoản và sự chuyển đổi của tâm lý thị trường không bao giờ là tuyến tính - luôn có lúc đảo chiều.

Lịch sử đã cho chúng ta thấy, thời điểm thị trường khó khăn nhất thường cũng là thời điểm tập trung nhiều cơ hội nhất. Thay vì chỉ chú ý vào sự sụp đổ của biểu đồ K, tốt hơn là hãy nhìn vào hướng thanh khoản và chu kỳ vĩ mô, đây mới chính là chuỗi logic để kiếm tiền.