Đừng chỉ chăm chăm nhìn vào cổ phiếu công nghệ, thực chất dòng chính của đợt thị trường này chưa bao giờ rời xa chứng khoán và bất động sản.

Trước tiên, hãy nói một sự thật: Trong lịch sử, bất kỳ một thị trường bò nào đáng kể, các công ty chứng khoán đều là một nhân tố không thể thiếu. Dù là thị trường bò chậm hay nhanh, sự hỗ trợ cốt lõi luôn không thể thiếu chúng. Nhưng hiện nay, nhiều người thấy các công ty chứng khoán không tăng trưởng mạnh mẽ như năm 2007 hay 2014, nên họ nghĩ rằng lần này là khác biệt—suy nghĩ này phần lớn đến từ những nhà đầu tư nhỏ bị mắc kẹt, hoặc những người mới chưa bao giờ trải qua một chu kỳ đầy đủ.

Hãy nhìn lại đợt thị trường vào ngày 924. Ba chính sách quan trọng đồng thời được ban hành (một chính sách liên quan trực tiếp đến thị trường chứng khoán, hai chính sách còn lại đổ vào bất động sản), rồi sao nữa? Ngành chứng khoán tăng gấp đôi, bất động sản đồng loạt cất cánh, đây không phải là một sự phục hồi mang tính kỹ thuật, mà là tín hiệu khởi động rõ ràng. Những người nói rằng các công ty chứng khoán đã mất đi tính chất của thị trường bò có lẽ là đang chọn cách quên.

Một con bò thật sự không bao giờ leo lên đều đặn. Hãy nhìn vào chỉ số Nikkei, rồi đến thị trường chứng khoán Mỹ - trong một chu kỳ tăng trưởng hoàn chỉnh, thời gian thực sự tăng trưởng tập trung có thể chỉ chiếm 10%, 90% còn lại thì đang trong trạng thái dao động hoặc giảm dần. Nếu bạn bỏ lỡ 10% quan trọng đó? Thì mọi nỗ lực sau đó đều là bỏ lỡ. Logic của thị trường hiện tại thực sự rất đơn giản: Nếu chứng khoán và bất động sản không chuyển động, thì nền tảng của thị trường bò sẽ không đứng vững.

Có người có thể nói, cổ phiếu ngân hàng, cổ phiếu công nghệ không phải cũng đang tăng sao? Vấn đề là - chỉ số Shanghai không giữ được 4000 điểm, điều này cho thấy điều gì? Đợt thị trường vào mùa hè năm nay đã đưa ra câu trả lời: chính vì các lĩnh vực trọng điểm như chứng khoán, bất động sản, và rượu trắng cùng nhau phối hợp kéo chỉ số Shanghai, chỉ số sáng tạo mới tăng mạnh theo. Mới chỉ hai tháng trôi qua, nhiều người đã quên điều này. Bạn không tin, hãy xem lại: nếu không có sự phối hợp của các lĩnh vực trọng điểm này, thì chỉ dựa vào cổ phiếu ngân hàng để kéo chỉ số Shanghai lên thì cổ phiếu công nghệ lấy đâu ra động lực tăng giá?

Hiện tại, khối lượng giao dịch đã gần trở lại 1.5 triệu tỷ, nhưng vấn đề là - nếu chứng khoán và bất động sản không có sự thúc đẩy, chỉ số Thượng Hải không thể vượt qua, thì nguồn vốn mới và những người mới vào thị trường dựa vào đâu để tham gia? Cổ phiếu ngân hàng mặc dù có thể kéo chỉ số lên, nhưng nó thuộc về lĩnh vực phòng thủ, thiếu hiệu ứng kiếm tiền; cổ phiếu công nghệ tối đa chỉ có thể thúc đẩy chỉ số khởi nghiệp, nhưng phần lớn những người mới vào thị trường hoàn toàn không quen thuộc với chỉ số này, rất khó để bị thu hút.

Chứng khoán và bất động sản là hai ngành có trọng số lớn nhất trên thị trường chứng khoán Thượng Hải, sự tăng giá của chúng thường đi kèm với những động thái lớn trong chính sách vĩ mô - kích thích thị trường nhà ở, kích hoạt thị trường chứng khoán, về bản chất là tín hiệu cho thấy chính sách tiền tệ đang được thúc đẩy, phục hồi tiêu dùng và nền kinh tế. Thị trường chứng khoán và thị trường bất động sản đều là thước đo kinh tế, nếu hai thị trường này không hồi phục, thị trường sẽ thiếu tự tin vào tương lai, và cái gọi là thị trường bò cũng sẽ không thể bàn đến.

Nói thật, có rất nhiều người không hiểu logic tài chính. Đối với người bình thường, nếu không có đủ nhận thức, có lẽ tránh xa thị trường chứng khoán là cách bảo vệ an toàn nhất.