Bitcoin đang định giá một cuộc suy thoái – Nhưng dữ liệu toàn cầu lại nói điều ngược lại, nhà phân tích nhận thấy

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Bitcoin đang định giá một cuộc suy thoái - Nhưng dữ liệu toàn cầu cho thấy điều ngược lại, nhà phân tích nhận thấy Liên kết gốc: https://coindoo.com/bitcoin-is-pricing-in-a-recession-but-global-data-says-the-opposite-analyst-finds/

Nền kinh tế toàn cầu đang âm thầm tăng tốc, nhưng Bitcoin dường như đang giao dịch như thể một sự suy thoái đã bắt đầu.

Những điểm chính

• Bitcoin đang có dấu hiệu như thể tăng trưởng toàn cầu đang sụp đổ, mặc dù dữ liệu cho thấy một sự phục hồi có thể kéo dài đến năm 2026.
• Dragosch lập luận rằng sự định giá sai này phản ánh thiết lập đầu năm 2020, khi sự bi quan cực đoan ngay trước một đợt tăng giá lớn của BTC.
• Ông tin rằng sự không khớp này tạo ra một cơ hội tăng giá bất đối xứng hơn là rủi ro suy thoái.

Sự mâu thuẫn đó đã thu hút sự chú ý của các nhà quan sát thị trường, những người tin rằng các nhà đầu tư có thể đang đánh giá quá cao rủi ro suy thoái — và đánh giá thấp sức mạnh vĩ mô.

Để hiểu sự thiếu kết nối, một nhà phân tích đã xây dựng một mô hình không nhằm dự đoán Bitcoin, mà để giải mã những gì Bitcoin tự dự đoán về thế giới.

Dữ liệu kể một câu chuyện lạ

Mô hình rút ra từ nhiều khảo sát vĩ mô quốc tế để suy luận môi trường tăng trưởng được ngụ ý bởi mức giá BTC hiện tại. Kết quả: Bitcoin đang hành xử như thể tâm lý về tăng trưởng toàn cầu đang ở một trong những điểm tồi tệ nhất trong nhiều năm.

Lần cuối cùng mô hình thể hiện sự bi quan tương đương là trong đợt sụp đổ do Covid, sự lây lan của FTX, và chu kỳ thắt chặt năm 2022 khi các ngân hàng trung ương tích cực rút bớt thanh khoản. Thị trường dường như đang tái hiện những mức độ căng thẳng đó mặc dù điều kiện kinh tế ngày nay trông không giống như vậy.

Suy thoái trong biểu đồ — Tăng tốc trong thế giới thực

Nếu kỳ vọng vĩ mô được nhúng trong giá BTC là chính xác, các chỉ số tăng trưởng toàn cầu sẽ phải sụp đổ. Thay vào đó, các chỉ số rộng cho thấy sự phục hồi trong động lực, với kỳ vọng củng cố tốt vào năm 2026. Thay vì suy yếu, chu kỳ toàn cầu dường như đang bước vào giai đoạn mở rộng.

Sự khác biệt bất thường này chính là điều xây dựng nên luận điểm cốt lõi: Bitcoin có thể đang giảm giá một cuộc suy thoái mà thực tế không diễn ra.

Nhà phân tích đứng sau ý tưởng

Mô hình và cách diễn giải đến từ Giám đốc Nghiên cứu Châu Âu của Bitwise, André Dragosch, người đã mô tả dự án này là công trình quan trọng nhất về vĩ mô–Bitcoin mà ông đã thực hiện. Là một người tự xưng là “người đối lập vĩ mô,” ông tin rằng sự không khớp giữa giá và các yếu tố cơ bản có thể tạo ra những cơ hội hiếm có.

Ông ấy nói rằng Bitcoin có lịch sử vượt trội khi tâm lý vĩ mô bị định giá sai — không phải vì các đợt halving hay dòng chảy ETF thúc đẩy việc áp dụng, mà vì thị trường cuối cùng cũng bắt kịp với thực tế.

Một Mô Hình Quen Thuộc — Nếu Luận Văn Là Đúng

Dragosch chỉ ra một thời kỳ phù hợp với thiết lập hiện tại: đầu năm 2020. Khi cú sốc đại dịch ập đến, Bitcoin giảm mạnh — không phải vì các dự báo tăng trưởng xấu đi, mà vì giá cả đã đánh giá sai về độ dài và độ nghiêm trọng của cú sốc. Khi kỳ vọng được điều chỉnh, Bitcoin đã tăng gấp bội trong vòng vài tháng.

Ông ấy gợi ý rằng tình hình hôm nay có cảm giác tương tự: sự bi quan nặng nề ngồi trên những yếu tố cơ bản đang cải thiện, giống như năng lượng bị nén trước khi giải phóng.