Quá trình thắt chặt định lượng đã kết thúc, nhưng đừng vội vàng nhìn vào dữ liệu.

【Khối律动】có một sự đối chiếu lịch sử khá thú vị.

Vào năm 2019, Cục Dự trữ Liên bang đã nói rằng sẽ ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán vào ngày 1 tháng 8. Kết quả là gì? Số liệu trên sổ sách vẫn tiếp tục giảm trong tháng 8. Tại sao? Bởi vì những trái phiếu chính phủ đến hạn đó phải đến giữa tháng mới thực sự được thanh toán xong.

Lần này cũng giống như vậy. Mặc dù việc thông báo chính thức về việc kết thúc nới lỏng định lượng vào ngày 1 tháng 12 đã diễn ra, nhưng đừng mong đợi bảng cân đối kế toán sẽ ngay lập tức hồi phục. Theo nhịp độ này, ước tính sẽ phải chờ đến đầu năm sau - tức là khoảng đầu năm 2026, dữ liệu mới thực sự được phản ánh.

Giữa việc thực thi chính sách và sự thay đổi dữ liệu, luôn có một khoảng thời gian chênh lệch.