Chơi Quốc Tế Của Pinterest: Có Đáng Để Theo Dõi Không?

Pinterest vừa thả báo cáo thu nhập Q3 2025, và đây là điều đã thu hút sự chú ý của chúng tôi—phân tích doanh thu quốc tế kể một câu chuyện thú vị về nơi mà nền tảng này thực sự kiếm tiền.

Những con số quan trọng:

Tổng doanh thu đạt 1,05 tỷ USD (+16,8% so với cùng kỳ năm trước), nhưng đây là sự phân chia theo địa lý:

• Châu Âu: $193M (18.4% của tổng số ) — vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích 4.6%
• Phần còn lại của Thế giới: $70M (6.7% tổng cộng) — phá vỡ ước tính với 7.73%

So sánh điều này với một năm trước: Châu Âu chỉ chiếm 15.3% doanh thu, và Phần còn lại của Thế giới là 4.7%. Dịch? PINS đang mở rộng thành công ra ngoài thị trường nội địa.

Những gì Phố Wall mong đợi tiếp theo:

Các nhà phân tích đang mô hình hóa:

• Q4 2025: $1.33B doanh thu (+15% YoY), với Châu Âu đạt 19.6% và Phần còn lại của Thế giới ở mức 7%
• Năm đầy đủ 2026: $4.23B doanh thu (+16.1% YoY)

Châu Âu dự kiến sẽ đóng góp $791.24 triệu mỗi năm—gần 19% tổng doanh thu.

Cuộc Nói Chuyện Thật:

Đối với một nền tảng được thúc đẩy bởi người dùng Mỹ trong lịch sử, động lực quốc tế này là hợp pháp. Biến động tiền tệ và tiếng ồn địa chính trị là những rủi ro thực sự, nhưng việc tiếp cận các thị trường phát triển nhanh hơn bên ngoài Mỹ chính là những gì mà cổ phiếu tăng trưởng cần. Mặt tích cực? Nếu các thị trường mới nổi tiếp tục tăng tốc, PINS có thể gây bất ngờ về mặt tích cực. Mặt tiêu cực? Một cuộc suy thoái ở nước ngoài có thể làm giảm động lực.

Cảnh báo Cổ phiếu: PINS giảm 17.8% trong tháng qua (so với mức tăng +1.5% của S&P 500). Với xếp hạng Zacks #4, nó đang hoạt động kém hơn. Đáng chú ý theo dõi cuộc gọi thu nhập tiếp theo để xem liệu sự thu hút quốc tế có thể thay đổi tình hình.