**Cơ hội năng lượng sạch đã đến, nhưng đợt này có biến số**

Ngành điện gió, pin nhiên liệu và khí tái tạo đều đang bùng nổ. Trong nửa đầu năm 2025, đầu tư vào năng lượng tái tạo đạt mức cao kỷ lục, đạt 3860 tỷ USD, tăng 10% so với năm trước. Ngành công nghiệp điện gió toàn cầu dự kiến sẽ vượt mốc 2 terawatt vào năm 2030, chỉ riêng trong quý IV năm nay, sẽ lắp đặt 70GW.

Tuy nhiên, cũng có nhiều vấn đề: chi phí linh kiện chính tăng vọt, áp lực thuế quan lớn, thay đổi chính sách ưu đãi thuế... dẫn đến đơn đặt hàng tuabin trong nửa đầu năm nay giảm 50% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức thấp nhất kể từ năm 2020.

Xét theo từng cổ phiếu, báo cáo tài chính của FCEL cải thiện 45% so với quý trước (lỗ trong quý giảm từ 1,43 USD xuống 0,95 USD), doanh thu quý 3 tăng 97% so với cùng kỳ. Sản lượng khí tự nhiên tái tạo của OPAL trong quý 3 tăng 30% so với quý trước, doanh số tăng nhẹ 1%. Bloom Energy có sự tăng trưởng mạnh mẽ nhất, chuyển từ lỗ thành lãi trong quý 3 (tăng từ -1 cent lên +15 cent so với quý trước), doanh thu tăng 57% so với cùng kỳ.

Mức định giá có vẻ cao, sử dụng EV/EBITDA để đo lường giá hiện tại là 21,93 lần, cao hơn so với 18,31 lần của S&P 500. Điểm nhấn trong tương lai vẫn là sự mở rộng mạng lưới sạc xe điện - Doanh số EV tại Mỹ trong quý 3 đạt mức cao kỷ lục mới, tăng 30% so với cùng kỳ.