Cơn sốt vàng 2.0: Tại sao Người khai thác đang âm thầm làm nên điều kỳ diệu vào năm 2026

Vàng đạt mức cao kỷ lục, nhưng mã tài sản thực sự không nằm ở giá vàng mà nằm trong tay những người khai thác vàng.

Ba công ty khai thác vàng đáng để xem xét

Newmont（NEM） - Công ty khai thác vàng lớn nhất thế giới

• Q3 dòng tiền tự do đạt kỷ lục 1,6 tỷ đô la
• Giảm nợ 2 tỷ đô la trong một quý
• Dự báo lợi nhuận năm nay tăng 71,3%, năm sau tăng 22%
• Định giá chỉ 14 lần PE, PEG chỉ 0.5 (dưới 1.0 là vừa rẻ vừa có tăng trưởng)
• Xếp hạng: Zacks #2 (Mua vào)

Gold Fields（GFI） - Tập đoàn khai thác mỏ khổng lồ ở Nam Phi

• Nợ ròng giảm mạnh xuống còn 791 triệu USD
• Lợi nhuận tăng trưởng bùng nổ: năm nay +136,4%, năm sau lại +48,1%
• PEG chỉ 0.26, đây là khái niệm gì? Rẻ đến mức khó tin
• Còn 1,7% cổ tức
• Xếp hạng: Zacks #1 (Mua mạnh)

Kinross Gold（KGC） - công ty khai thác mỏ của Canada

• Dòng tiền tự do Q3 đạt mức cao kỷ lục 700 triệu USD, đã đạt được vị thế tiền mặt ròng.
• Tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ hơn: năm nay +139,7%, năm sau +23,9%
• PEG chỉ 0.43, thuộc một trong số ít tài sản vừa có tăng trưởng vừa không đắt.
• Gần đây đã tăng lãi suất cổ tức 17%, mua lại tăng 20% lên 600 triệu đô la
• Xếp hạng: Zacks #1 (Mua mạnh)

Tại sao bây giờ vẫn có thể mua

Giá vàng đã ở mức cao kỷ lục, nhưng báo cáo tài chính quý 3 của ba công ty này vừa mới được công bố, dòng tiền tự do, tình hình nợ nần, và dự báo lợi nhuận đều đạt mức cao kỷ lục. Điều này cho thấy điều gì? Mức tăng giá vàng đã hoàn toàn được hấp thụ vào giá cổ phiếu chưa? Chưa chắc.

Tính toán đơn giản: Công ty khai thác vàng lớn nhất thế giới có PE chỉ 14 lần, trong khi tốc độ tăng trưởng của gã khổng lồ Nam Phi đã tăng gấp đôi nhưng PEG chỉ có 0.26 - sự kết hợp này hiếm thấy trong các cổ phiếu trưởng thành. Thông thường, bạn hoặc là mua những công ty kém giá rẻ, hoặc là mua những công ty tốt giá cao. Ba công ty này vừa rẻ vừa đang tăng trưởng lợi nhuận.

Tổng quan dữ liệu quan trọng

Logic Đầu Tư

Đây không phải là về việc giá vàng tiếp tục tăng vọt. Mà là: (1) Giá vàng đã gần mức cao nhất lịch sử, nhưng các công ty khai thác vẫn đang tạo ra dòng tiền lịch sử; (2) Tốc độ tăng lợi nhuận vượt xa tốc độ tăng định giá, và còn lại biên độ an toàn; (3) Tất cả đều đang hoàn trả cho cổ đông (cổ tức, mua lại).

Năm 2026, đây không phải là đánh bạc, mà là mua vào những công ty có tăng trưởng lợi nhuận thực tế khi định giá thấp.