Tại sao vàng đang có thời điểm nổi bật: Cuộc tăng giá của nơi trú ẩn an toàn giữa sự bất ổn kinh tế

Vàng vừa có một phiên giao dịch vững chắc khác, tăng 16,40 USD để ổn định ở mức 4.077,70 USD mỗi ounce—một động thái yên tĩnh nhưng ổn định nói lên điều gì đó về tâm lý thị trường hiện tại. Bạc cũng theo đó, tăng 0,67% để đạt 50,79 USD. Bề ngoài, có vẻ như đây là một ngày giao dịch bình thường. Nhưng đi sâu hơn, bạn sẽ thấy một tập hợp các yếu tố đang âm thầm định hình nơi dòng tiền thông minh đang chảy.

Trò Chơi Dữ Liệu

Sau 43 ngày của sự điên rồ do chính phủ đóng cửa kết thúc vào tuần trước, các báo cáo kinh tế bị trì hoãn cuối cùng cũng đang được công bố. Dữ liệu về vay thế chấp vừa được công bố: Chỉ số Mua nhà giảm từ 172,70 xuống 168,70, và Chỉ số Thị trường Vay thế chấp giảm từ 334,20 xuống 316,90. Dịch nghĩa? Hoạt động nhà ở đang hạ nhiệt. Điều đó quan trọng vì thị trường nhà ở thường là một chỉ số cho sức khỏe kinh tế tổng thể.

Đặc điểm không thể đoán trước của Fed

Đây là nơi mọi thứ trở nên hấp dẫn. Fed đã cắt giảm lãi suất 25 bps vào cuối tháng Mười (, xuống còn 3.75-4.00%), nhưng Chủ tịch Fed Jerome Powell cơ bản đã nói “đừng cho rằng chúng tôi sẽ cắt giảm một lần nữa chỉ vì chúng tôi đã cắt giảm một lần.” Thị trường chỉ định giá xác suất 36.2% cho một đợt cắt giảm 25 bps khác tại cuộc họp FOMC tiếp theo—nghĩa là các nhà giao dịch thực sự không chắc chắn về tháng Mười Hai.

Kịch tính thực sự? Mọi người đang chờ đợi biên bản FOMC để giải mã những gì Powell và nhóm của ông thực sự đang nghĩ. Nhưng đây là điều bất ngờ: Dữ liệu việc làm tháng Chín sẽ được công bố vào ngày 20 tháng 11, có thể không có số liệu lạm phát mới trong tay. Điều này không bình thường và đang tạo ra sự mơ hồ xung quanh động thái tiếp theo của Fed.

Bối cảnh vĩ mô

Các mức thuế của Trump đang bị chỉ trích từ mọi phía—Quốc hội thì hoài nghi, Tòa án Tối cao đang lảng vảng xung quanh, các nhà kinh tế đang đặt câu hỏi về logic. Trong khi đó, nợ quốc gia ngồi trên $38 nghìn tỷ. Bạn có một gánh nặng nợ hơn 38T + sự không chắc chắn về thuế + một cuộc chính phủ đóng cửa gần đây + một Fed đang cố gắng tìm ra cách giảm lãi suất. Đó không phải là công thức cho giao dịch mạo hiểm.

Tại sao vàng thích thiết lập này

Vàng thường tăng giá khi lãi suất giảm ( làm cho vàng không sinh lãi trở nên hấp dẫn hơn ) và khi sự không chắc chắn gia tăng ( dòng tiền an toàn ). Hiện tại, định hướng chính sách của Fed còn mơ hồ, các tín hiệu kinh tế thì trái ngược, và những cơn gió chính trị đang gia tăng. Mặc dù xác suất cắt giảm lãi suất lần nữa ngắn hơn một số người mong đợi, nhưng sự không chắc chắn rộng hơn đang giữ cho lợi suất thực thấp và sự thận trọng trong khẩu vị rủi ro.

Điểm mấu chốt: Vàng không tăng giá do sự hưng phấn—mà tăng giá vì môi trường vĩ mô thực sự không rõ ràng. Điều đó thường khiến vàng trở thành một công cụ phòng ngừa vững chắc, và các nhà đầu tư đang định giá điều đó. Hãy theo dõi kỹ biên bản FOMC và báo cáo việc làm tháng Chín; chúng có thể sẽ định hướng cho bước đi tiếp theo của vàng.