Cổ phiếu Sirius XM có đáng giá tiền của bạn không? Đây là những gì bạn thực sự đang mua

Sirius XM Nắm giữ (NASDAQ: SIRI) đã là độc quyền radio vệ tinh của Mỹ kể từ khi sáp nhập năm 2009. Tài xế trả từ 10-25 USD/tháng cho các kênh cao cấp cộng với tùy chọn phát trực tuyến kỹ thuật số. Nhưng trước khi bạn nhấn mua, đây là những gì quan trọng.

Dòng Tiền

Sirius XM đã thu về 8,7 tỷ USD doanh thu trong năm ngoái, với sự phụ thuộc nặng nề vào các thuê bao: 76% ( 6,6 tỷ USD ) đến từ phí nghe hàng tháng. Doanh thu quảng cáo ( bao gồm cả việc mua lại Pandora ) đóng góp thêm 20% với 1,8 tỷ USD. Phần còn lại là thiết bị và các khoản khác - về cơ bản, họ là một doanh nghiệp trước tiên tập trung vào thuê bao, không phải là một trò chơi quảng cáo như radio truyền thống.

Sự Ép Lực Cạnh Tranh

Hai thập kỷ trước, đối thủ của Sirius XM là radio AM/FM và đầu đĩa CD. Ngày nay? Smartphone và ô tô kết nối đã biến Spotify và streaming thành mối đe dọa thực sự. Các con số kể câu chuyện: Sirius XM đã đạt đỉnh 34,9 triệu người đăng ký cách đây bảy năm và hiện tại chỉ còn 32,8 triệu (Q3 2025). Doanh thu đã giảm trong ba năm liên tiếp. Tỷ lệ rời bỏ hàng tháng giữ ổn định ở mức 1,6%, nhưng số lượng người đăng ký đang từ từ giảm dần khi streaming chiến thắng.

Tại sao Buffett lại đầu tư hoàn toàn

Berkshire Hathaway của Warren Buffett sở hữu 37% Sirius XM và đã bắt đầu mua từ mùa hè năm 2024. Đây không phải là một câu chuyện tăng trưởng—mà là một trò chơi giá trị. Dưới đây là lý do tại sao nó thu hút Oracle: hơn $1B trong dòng tiền miễn phí hàng năm, giao dịch dưới 7 lần lợi nhuận tương lai, và một tỷ suất cổ tức 5.3%. Chắc chắn, có một khoản nợ nghiêm trọng trên bảng cân đối kế toán và các câu hỏi về khả năng tồn tại lâu dài vẫn còn, nhưng sự hỗ trợ từ Berkshire mang lại một chút an ủi.

Câu Hỏi Thực Sự

Sirius XM sẽ không chết vào ngày mai, nhưng nó cũng không phải là một cổ phiếu tăng trưởng. Bạn đang mua một cỗ máy tạo ra tiền mặt từ một thời đại tiêu thụ âm thanh đang chết dần. Liệu điều đó có hấp dẫn hay không phụ thuộc vào khả năng chấp nhận rủi ro và thời gian của bạn.