# Nhà sản xuất chip nhớ âm thầm vượt trội trong cuộc đua AI

Micron Technology (MU) đã có một sự bùng nổ tuyệt đối - tăng 167% tính đến nay - nhưng điều thú vị là: nó có thể vẫn đang ngủ.

Công ty vừa công bố **tăng trưởng doanh thu 49% so với năm trước**, với EPS điều chỉnh tăng vọt từ $1.30 lên **$8.29** trong năm tài chính 2025. Tất cả nhờ vào một điều: **các trung tâm dữ liệu AI đang thiếu bộ nhớ băng thông cao (HBM)**, và Micron gần như là công ty duy nhất có hàng tồn kho.

Đây là điều làm cho nó khác biệt so với các công ty chip khác—ban quản lý cho biết họ sẽ **bán hết toàn bộ nguồn cung HBM năm 2026 của mình sớm**. Thay vì hoảng sợ tăng cường sản xuất và giết chết biên lợi nhuận, Micron đang làm điều ngược lại: duy trì kỷ luật, giữ nguồn cung chặt chẽ, bảo vệ lợi nhuận.

Điều thú vị? **Giao dịch chỉ với 13 lần lợi nhuận tài chính năm 2026**. Điều đó thật sự rẻ cho một công ty có thể đạt được lợi nhuận kỷ lục trong nhiều năm khi sự phát triển AI tiếp tục.

Một điều cần lưu ý: nó đã tăng 167%. Nhưng nếu sự bùng nổ trung tâm dữ liệu AI thực sự là một "vấn đề nhiều năm" như ban quản lý nói, các nhà cung cấp chip sớm với những hạn chế về nguồn cung thường thấy đường bay lớn nhất.

Không phải lời khuyên tài chính, nhưng toán học thì thú vị.