# Tại Sao Cổ Phiếu Buffett Này Có Thể Là Cược Bị Đánh Giá Thấp Nhất Của Ông

Trong khi mọi người theo dõi Apple và Alphabet trong danh mục đầu tư của Berkshire, có một thế lực âm thầm xứng đáng được chú ý: **American Express**.

Đây là vị trí lớn thứ hai của Buffett với $50B gần 20% tổng số cổ phần (, và khác với Apple mà ông đã cắt giảm, Berkshire không chạm vào 151,6 triệu cổ phiếu AXP của mình trong nhiều thập kỷ. Đó là sự kiên định.

Đây là lý do: AXP đứng ở cả hai bên giao dịch - phát hành thẻ, vận hành mạng lưới của mình và giao dịch trực tiếp với các thương nhân. Mô hình độc đáo này nắm bắt dữ liệu chi tiêu mà các đối thủ không thể truy cập, cho phép họ nhắm mục tiêu vào những khách hàng có giá trị cao một cách chính xác.

Các con số nói lên điều lớn lao:
- 2024: Doanh thu +9% YoY )$65.9B(, EPS +25% )$14.01(
- Q3 2024: Tăng trưởng doanh thu tăng tốc lên 11%, EPS +19% so với năm trước
- Đã trả lại 7.9 tỷ đô la cho các cổ đông chỉ trong năm đó

Kiểm tra định giá: Giao dịch ở mức 24 lần PE — rẻ hơn đáng kể so với Apple )36x( và Alphabet )30x(, nhưng vẫn đạt được mức tăng trưởng hai chữ số với chất lượng tín dụng vững chắc.

Rủi ro? Suy thoái có thể ảnh hưởng đến chi tiêu. Nhưng 10 năm tới? Đây có thể là chiến thắng nhàm chán, đáng tin cậy nhất của Buffett.