Tại sao việc Giảm một nửa Bitcoin năm 2024 không thành công ( và điều đó có ý nghĩa gì cho năm 2028)

Một năm sau halving, BTC chỉ tăng 56% - đây là hiệu suất kém nhất trong lịch sử Bitcoin. So với ba lần halving trước đó với mức tăng điên cuồng (8000% vào năm 2012, 277% vào năm 2016, 762% vào năm 2020), hiệu suất năm nay thực sự kém.

Vấn đề nằm ở đâu?

Nhiều người hiểu sai – giảm một nửa không phải là giảm một nửa nguồn cung, mà là giảm một nửa phần thưởng khai thác. Hiện tại, lưu thông của Bitcoin đã đạt 19,86M/21M, chiếm 94,7%. Sau khi giảm một nửa vào năm 2024, tác động biên của nguồn cung mới sẽ ngày càng nhỏ đến năm 2028. Theo xu hướng này, vào năm 2028, khi giảm một nửa lần tiếp theo, lưu thông của Bitcoin sẽ đạt 20,5M (97,7%), sức kéo từ phía nguồn cung đối với giá đã rất hạn chế.

Động lực thực sự ở đâu?

Sự tăng giá trong quá khứ thực ra không phải do giảm một nửa mà là do kích thích bên ngoài - đợt tăng giá năm 2020 dựa vào kích thích COVID và việc Cục Dự trữ Liên bang bơm tiền, không phải do giảm một nửa bản thân. Năm nay không thể chống lại việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, rủi ro chiến tranh thương mại và sự không chắc chắn của vĩ mô.

Năm 2028 sẽ như thế nào?

Thay vì chờ đợi kỳ tích giảm một nửa, hãy chú ý đến phía cầu - dòng vốn từ các tổ chức, doanh nghiệp và quốc gia mới là động lực thực sự cho đợt tăng giá tiếp theo. Chỉ đơn thuần dựa vào câu chuyện phía cung đã không còn hấp dẫn nữa.