10 Nhà Sản Xuất Vàng Lớn Nhất Thế Giới: Một Cái Nhìn Thực Tế Năm 2024

Vàng đang có một thời điểm rất sôi động. Với giá vượt qua mốc US$4.400 mỗi ounce trong năm 2024 và tiếp tục tăng vào năm 2025, điều tự nhiên là người ta tự hỏi: những công ty nào thực sự kiếm được lợi nhuận lớn? Câu trả lời nằm ở các cổ phiếu khai thác vàng hàng đầu thế giới—những nhà sản xuất lớn thúc đẩy sản lượng toàn cầu trong khi vẫn phải đối mặt với lạm phát, căng thẳng địa chính trị và các vấn đề về nguồn cung.

Tại sao điều này lại quan trọng ngay bây giờ

Theo US Geological Survey, sản lượng vàng toàn cầu đạt 3.300 tấn trong năm 2024. Trung Quốc, Úc và Nga dẫn đầu danh sách các quốc gia sản xuất vàng hàng đầu. Nhưng điều thực sự quan trọng đối với các nhà đầu tư là: trong khi giá vàng tăng vọt, biên lợi nhuận của các nhà sản xuất vàng lớn đã mở rộng đáng kể sau nhiều năm chịu áp lực chi phí từ lạm phát cao. Điều này tạo ra một sự phân kỳ thú vị—khối lượng sản xuất ổn định, nhưng lợi nhuận đang tăng lên. Đó là lý do tại sao việc theo dõi các cổ phiếu khai thác vàng hàng đầu không chỉ đơn thuần là theo dõi giá hàng hóa; mà còn là hiểu rõ các công ty nào đang ở vị trí để tận dụng cơ hội này.

Các nhà lãnh đạo toàn cầu: Nơi sản lượng gặp gỡ địa lý

Các công ty khai thác vàng lớn nhất thế giới hoạt động trên khắp các châu lục, mỗi nơi có lợi thế địa lý và hồ sơ rủi ro riêng biệt. Bắc Mỹ, Tây Phi và Siberia đã trở thành các trung tâm sản xuất quan trọng, với một số hoạt động khai thác nằm trong số các tổ hợp công nghiệp lớn nhất thế giới.

Các Nhà Sản Xuất Tier-1: Newmont và Barrick Mining Chiếm Ưu Thế

Newmont (TSX:NGT, NYSE:NEM) đứng đầu với sản lượng 213,03 tấn vàng tính đến năm 2024. Công ty vận hành một danh mục toàn cầu thực sự trải dài từ Bắc Mỹ, Nam Mỹ, Úc đến châu Phi. Tài sản chủ lực của họ vẫn là cổ phần 38,5% trong Nevada Gold Mines thông qua liên doanh với Barrick Mining, đóng góp riêng 32,14 tấn vàng cho tổng của Newmont. Các hoạt động tại Ghana, đặc biệt là phức hợp Ahafo, đã mang lại thêm 24,28 tấn. Một bước chuyển lớn đã diễn ra vào tháng 1 năm 2025 khi Newmont bán đi phức hợp Porcupine ở Ontario với giá trị US$425 triệu—một phần trong chiến lược thoái vốn tổng thể trị giá US$4,3 tỷ nhằm tối ưu hóa hoạt động.

Barrick Mining (TSX:ABX, NYSE:B), đứng thứ hai với 121,65 tấn, vẫn là một nhà vận hành toàn cầu đa dạng thực sự. Cổ phần 61,5% của họ trong Nevada Gold Mines đã tạo ra 51,34 tấn. Tuy nhiên, công ty đang đối mặt với áp lực ngày càng tăng tại Mali, nơi phức hợp Loulo-Gounkoto, sở hữu 80%, đã sản xuất 578.400 ounces (17,99 tấn) trong năm 2024. Các căng thẳng chính trị gần đây với chính quyền quân sự Mali đã tạo ra sự không chắc chắn—quốc gia này đã đặt mỏ dưới chế độ quản lý tạm thời giữa năm 2025 do tranh chấp về thuế và phí, làm nổi bật các rủi ro địa chính trị tiềm ẩn trong danh mục các nhà sản xuất vàng lớn.

Các Nhà Lãnh Đạo Trung Bình: Các hoạt động đa dạng trên các châu lục

Agnico Eagle Mines (TSX:AEM, NYSE:AEM) xếp thứ ba với 108,41 tấn, vận hành 11 mỏ hoàn toàn sở hữu—một cách tiếp cận tích hợp rõ ràng hơn so với các đối thủ. Canada chiếm ưu thế trong danh mục của họ với bảy hoạt động, trong khi Mexico, Úc và Phần Lan là các điểm đến địa lý còn lại. Mỏ Detour Lake ở Ontario và Canadian Malartic ở Québec đều đóng góp hơn 20 tấn. Đặc biệt, Canadian Malartic đang chuyển đổi từ khai thác lộ thiên sang khai thác hoàn toàn dưới lòng đất vào năm 2029, phản ánh xu hướng cạn kiệt quặng trong các khu mỏ đã trưởng thành.

Công ty Khai thác và Kim loại NMMC (NMMC) xếp thứ tư với 96,42 tấn từ 12 mỏ tại Uzbekistan. Di sản của công ty bắt nguồn từ thời Liên Xô, nhưng ý nghĩa thực sự của nó nằm ở việc vận hành Muruntau—mỏ lộ thiên lớn nhất thế giới và mỏ vàng sản xuất cao thứ hai toàn cầu. Tài sản này đã sản xuất ước tính 2,68 triệu ounces (83,3 tấn) trong năm 2024, khiến Uzbekistan trở thành một điểm nút quan trọng trong chuỗi cung ứng vàng toàn cầu.

Polyus (LSE:PLZL, MCX:PLZL) nổi lên như một thế lực vàng của Nga, đứng thứ năm với 93,36 tấn từ năm hoạt động hoàn toàn sở hữu. Mỏ Olimpiada ở Siberia Đông chỉ riêng đã tạo ra 46,93 tấn, chứng minh vì sao Siberia đã trở thành trung tâm sản xuất vàng toàn cầu. Công ty sở hữu trữ lượng proven và probable khổng lồ lên tới 3.141 tấn—một dự trữ dự phòng mà ít đối thủ nào sánh kịp.

Các Nhà Sản Xuất Châu Phi và Đa Dạng

AngloGold Ashanti (NYSE:AU, ASX:AGG) đứng thứ sáu với 82,35 tấn từ danh mục hoạt động trải dài châu Phi, Nam Mỹ và Úc. Hoạt động Kibali của công ty tại Cộng hòa Dân chủ Congo là mỏ vàng lớn nhất châu Phi, mặc dù AngloGold chỉ giữ 45% cổ phần (với Barrick Mining giữ phần còn lại 45%). Cơ cấu sở hữu chung này, dù giảm phần đóng góp sản lượng, phản ánh cách các cổ phiếu khai thác vàng hàng đầu thường hợp tác để quản lý chi phí vốn và rủi ro địa chính trị.

Kinross Gold (TSX:K, NYSE:KGC) xếp thứ bảy với 66,19 tấn, duy trì danh mục nhỏ gọn nhưng phân bổ địa lý đa dạng qua Canada, Mỹ, Brazil, Chile và Mauritania. Mỏ Tasiast ở Mauritania phía Tây đã đóng góp 19,36 tấn, trong khi hoạt động Paracatu ở Brazil thêm 16,44 tấn—chứng minh cách các nhà khai thác vàng hiện đại xây dựng khả năng chống chịu qua đa dạng hóa địa lý.

Gold Fields (NYSE:GFI) đứng thứ tám với 64,21 tấn từ chín hoạt động trải dài Úc, Chile, Peru, Ghana và Nam Phi. Mỏ Tarkwa của công ty tại Ghana (được sở hữu 90%) và phức hợp St Ives ở Tây Úc đều mang lại hơn 16 tấn, xác định Úc và Tây Phi là các khu vực cốt lõi của nhà sản xuất này.

Các Nhà Sản Xuất Mới Nổi và Đa Dạng

Zijin Mining Group (OTC Pink:ZIJMF) sản xuất 62,21 tấn, xếp thứ chín, thể hiện vị trí hàng đầu của Trung Quốc trong sản xuất vàng toàn cầu mặc dù là một công ty đa dạng về hàng hóa chứ không phải là nhà khai thác vàng thuần túy. Phức hợp Norton gần Kalgoorlie, Úc, và mỏ Buriticá dưới lòng đất ở Colombia (69,28% sở hữu) cho thấy vốn Trung Quốc đã thâm nhập vào các khu vực khai thác chính trên toàn thế giới.

Harmony Gold Mining Company (NYSE:HMY, JSE:HAR) kết thúc top 10 với 47,51 tấn, chủ yếu từ các mỏ khai thác sâu dưới lòng đất của Nam Phi. Hoạt động Mponeng, khai thác ở độ sâu hơn 4 km, và Moab Khotsong đều đóng góp gần 10 tấn—những hoạt động thể hiện yêu cầu vốn và kỹ thuật cực cao của khai thác dưới lòng đất sâu.

Bức tranh lớn hơn: Tại sao các xếp hạng này lại quan trọng

Các cổ phiếu khai thác vàng hàng đầu đã sản xuất tổng cộng khoảng 900 tấn trong tổng sản lượng toàn cầu 3.300 tấn năm 2024—tức là chỉ 10 công ty chiếm khoảng 27% sản lượng thế giới. Sự tập trung này rất đáng chú ý. Sự phân bố địa lý quanh Nevada, Siberia, Ghana và Tây Úc phản ánh cả đặc điểm địa chất lẫn quá trình tích lũy vốn trong nhiều thập kỷ. Trong khi đó, rủi ro địa chính trị ở Mali, các vấn đề về quy định và chi phí vận hành tăng cao đang thúc đẩy quá trình hợp nhất và tối ưu danh mục trong ngành.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi các công ty này, năm 2024 đánh dấu một điểm ngoặt: giá vàng tăng cao trong khi chi phí đơn vị ổn định hoặc giảm. Sự kết hợp này—cái gọi là “thủ lĩnh của đầu tư hàng hóa”—giải thích tại sao các nhà sản xuất vàng lớn đã trở thành các cổ phiếu trọng điểm một lần nữa. Dữ liệu cho thấy xu hướng này có khả năng tiếp tục vào năm 2025 miễn là bất ổn vĩ mô và nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn còn cao.