Có một chi tiết đã bị thị trường bỏ qua. Rất lâu trước khi thiết lập cơ chế lưu ký 55 tỷ XRP nổi tiếng vào năm 2017, Ripple thực sự có quyền bán bất kỳ số lượng token nào mỗi tháng mà không có giới hạn.

Một nhận xét gần đây của CTO David Schwartz của Ripple đã đánh trúng đầu - anh ấy thực sự đã bỏ phiếu chống lại ký quỹ vào thời điểm đó. Lý do là gì? Theo quan điểm của ông, cái gọi là "khả năng dự đoán thị trường" đơn giản là không bù đắp cho sự linh hoạt tài chính đã mất của Ripple. Nói cách khác, nếu không có loạt ràng buộc lưu ký này, Ripple có thể đã lao vào thị trường bất cứ lúc nào trong lịch sử với nguồn cung 1 tỷ XRP.

Điều này thật thú vị. Thỏa thuận lưu ký, được coi là "bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư", về cơ bản đã trở thành một chuỗi mà Ripple tự nguyện đặt vào đó. Thị trường nghĩ gì về điều này? Lời giải thích của Schwartz rất đáng để xem xét kỹ lưỡng: giá hiện tại của XRP từ lâu đã tiêu hóa được những "doanh số bán hàng hàng tháng có thể dự đoán được" này. Nói cách khác, tất cả thông tin công khai đã được định giá.

Đây là câu hỏi quan trọng. Những gì các nhà đầu tư quan tâm không bao giờ là những gì đã có trên bàn. Điều thực sự có thể làm rung chuyển giá cả chính xác là những lỗi logic mà thị trường chưa hiểu đầy đủ. Hệ thống lưu ký dường như là một lan can, nhưng trên thực tế hạn chế tính linh hoạt của Ripple - liệu sự đánh đổi có xứng đáng không? Thị trường đã tính đến chi phí của những hạn chế như vậy chưa? Hay có một khoảng trống thông tin sâu hơn ẩn trong đó?

Điều này nhắc nhở chúng ta về một quy tắc lâu đời trong thế giới tiền điện tử: "tích cực" và "cơ chế bảo vệ" hời hợt thường khó hiểu nhất. Cái nhìn sâu sắc thực sự đòi hỏi phải tìm ra những lỗ hổng logic đã bị bỏ qua đằng sau những sự kiện nổi tiếng đó.