Hiểu về lợi suất trái phiếu và các chỉ số chính: Hướng dẫn thực tế cho các nhà đầu tư ngày nay

Tại sao Trái phiếu trở lại trung tâm chú ý

Nền kinh tế Mỹ đã phải đối mặt với lạm phát dai dẳng trong những năm gần đây, khiến Cục Dự trữ Liên bang phải thực hiện các biện pháp mạnh mẽ bằng cách tăng lãi suất. Trong khi chính sách này gây khó khăn cho người vay—khiến các khoản vay thế chấp, thẻ tín dụng và vay cá nhân trở nên đắt đỏ hơn nhiều—nó đồng thời mở ra cơ hội cho các nhà tiết kiệm và nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. Các chứng khoán cố định, đặc biệt là trái phiếu, đã trở nên hấp dẫn hơn đáng kể. Từ tháng 10 năm 2023, nhiều trái phiếu có lợi suất trên 5% mỗi năm, mang lại cho nhà đầu tư triển vọng về lợi nhuận ổn định, dự đoán được và rủi ro vỡ nợ tối thiểu. Sự trở lại này đặt ra câu hỏi quan trọng: liệu bạn có nên thêm trái phiếu vào danh mục đầu tư của mình không? Trước khi trả lời, bạn cần hiểu rõ cơ chế hoạt động.

Những điều cơ bản: Bạn thực sự đang mua gì khi mua một trái phiếu

Trái phiếu và cổ phiếu đại diện cho các cấu trúc sở hữu hoàn toàn khác nhau. Khi bạn mua cổ phiếu, bạn sở hữu một phần của công ty. Khi bạn mua trái phiếu—được phát hành bởi các tập đoàn, chính phủ hoặc chính quyền địa phương—bạn về cơ bản trở thành người cho vay. Người phát hành trái phiếu sẽ gánh nợ và, đổi lại, cam kết trả lãi định kỳ cho bạn, gọi là khoản coupon.

Dưới đây là chu kỳ điển hình của một trái phiếu: Bạn sẽ nhận các khoản thanh toán coupon định kỳ trong suốt thời gian trái phiếu còn hiệu lực, có thể từ vài tháng đến ba thập kỷ. Khi đáo hạn, người phát hành sẽ hoàn trả khoản đầu tư gốc của bạn, gọi là giá trị danh nghĩa hoặc mệnh giá. Vì các chủ nợ có quyền ưu tiên pháp lý hơn các cổ đông trong trường hợp tài chính gặp khó khăn, trái phiếu thường mang rủi ro thấp hơn cổ phiếu. Tuy nhiên, chúng không hoàn toàn không rủi ro. Người phát hành có thể vỡ nợ, và biến động lãi suất có thể làm giảm sức hấp dẫn của các trái phiếu có lợi suất thấp trong môi trường lãi suất tăng.

Hai chỉ số quan trọng mà mọi nhà đầu tư trái phiếu cần biết

Hiểu về Giá trị danh nghĩa

Giá trị danh nghĩa thể hiện số tiền mà người phát hành cam kết trả lại cho bạn khi đáo hạn. Mặc dù điều này có vẻ đơn giản, nhưng có một điểm tinh tế quan trọng: giá bạn trả khi mua trái phiếu có thể khác đáng kể so với giá trị danh nghĩa của nó.

Các yếu tố thị trường khiến trái phiếu giao dịch ở mức giá cao hơn mệnh giá (trên mức giá danh nghĩa) hoặc thấp hơn (dưới mức giá danh nghĩa). Ví dụ cụ thể: một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la có thể được mua với giá $950 hoặc 1.050 đô la tùy theo điều kiện thị trường. Dù giá mua là bao nhiêu, tỷ lệ coupon luôn dựa trên giá trị danh nghĩa. Vì vậy, nếu tỷ lệ coupon là 4%, bạn sẽ nhận $40 trong các khoản thanh toán hàng năm, dựa trên mệnh giá 1.000 đô la—không phải số tiền bạn đã trả.

Giải mã lợi suất đến kỳ hạn (YTM)

Lợi suất đến kỳ hạn của trái phiếu thể hiện tổng lợi nhuận bạn sẽ đạt được nếu giữ chứng khoán cho đến ngày đáo hạn. Khác với tỷ lệ coupon đơn thuần, YTM tính cả các khoản thanh toán lãi định kỳ và các khoản lãi hoặc lỗ vốn phát sinh khi hoàn trả giá trị danh nghĩa. Nó được biểu thị dưới dạng tỷ lệ phần trăm hàng năm.

Công thức tính YTM bao gồm nhiều biến số:

• Các khoản thanh toán coupon hàng năm tính bằng đô la
• Giá trị danh nghĩa của trái phiếu
• Giá mua thực tế của bạn
• Số năm còn lại đến ngày đáo hạn

Công thức toán học là: (C+((F−P)/N)) / ((F+P)/2)

Hầu hết nhà đầu tư không cần phải ghi nhớ công thức này. Có nhiều công cụ tính YTM miễn phí trực tuyến giúp bạn nhập các dữ liệu và nhận kết quả YTM ngay lập tức.

Tại sao hai chỉ số này quan trọng đối với quyết định của bạn

Giá trị danh nghĩa và lợi suất đến kỳ hạn cùng nhau vẽ nên bức tranh rõ ràng hơn về tiềm năng tài chính thực sự của trái phiếu. Chúng giúp bạn đánh giá xem cơ hội thu nhập có xứng đáng với rủi ro bạn đang chấp nhận hay không.

Hãy tưởng tượng một tình huống thực tế. Giả sử bạn mua một trái phiếu đang giao dịch ở mức giá chiết khấu, trả $950 cho một chứng khoán có mệnh giá 1.000 đô la, tỷ lệ coupon 5%, còn 10 năm đến ngày đáo hạn. Trong thập kỷ đó, bạn sẽ nhận $500 các khoản thanh toán coupon ($50 mỗi năm), cộng thêm một khoản $50 lãi khi người phát hành hoàn trả toàn bộ mệnh giá. Tổng hợp lại, $550 điều này mang lại lợi suất đến kỳ hạn thực tế khoảng 5.66%—cao hơn tỷ lệ coupon ghi trên giấy tờ là 5%.

Sau khi tính toán YTM, bạn có thể đưa ra quyết định sáng suốt. Liệu lợi nhuận 5.66% có đủ để bù đắp cho các rủi ro liên quan không? Chỉ có bạn mới trả lời được, tùy thuộc vào mục tiêu tài chính và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Đối với một số nhà đầu tư, đó là cơ hội hấp dẫn; đối với người khác, chưa đủ. Chìa khóa là thu thập đầy đủ thông tin trước khi quyết định bỏ vốn.

Đầu tư trái phiếu không phải là một khuôn mẫu chung phù hợp với tất cả. Thành công phụ thuộc vào việc bạn xác định tiêu chí lựa chọn phù hợp với hoàn cảnh cá nhân, khung thời gian và khả năng chấp nhận rủi ro của mình.