Sự bùng nổ ETF trong Crypto: Những loại nào thực sự nên nằm trong tầm mắt của bạn?

Một Làn Sóng Sản Phẩm Mới Đang Đến

Thị trường tiền điện tử sắp trở nên đông đúc. Sau thành công rực rỡ của các ETF Bitcoin giao ngay—đã huy động hơn $150 tỷ đô la kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024—Wall Street đang chuẩn bị cho một làn sóng các sản phẩm đầu tư tiền điện tử mới. Các nhà quan sát ngành ước tính rằng trong vòng 6 đến 12 tháng tới, có thể ra mắt khoảng 100 ETF crypto mới, khi mà các rào cản pháp lý đã được SEC giảm thiểu đáng kể.

Nhưng đây là điểm cần lưu ý: chỉ vì một ETF mới có sẵn không có nghĩa là nó đáng để bạn bỏ tiền vào.

Theo Dõi Tiền của Các Tổ Chức

Khi đánh giá xem những ETF crypto nào thực sự xứng đáng với sự chú ý của bạn, hãy theo dõi nơi dòng tiền thông minh đang đổ vào. Theo dữ liệu dòng vốn của các quỹ tổ chức từ CoinShares, bức tranh thị trường khá tập trung:

Bitcoin vẫn chiếm ưu thế, với $25 tỷ đô la dòng vốn tổ chức trong năm nay. Ethereum đứng thứ hai với 12,5 tỷ đô la. Ngoài hai ông lớn này, bức tranh trở nên phân tán rõ rệt hơn. Solana đã thu hút 1,5 tỷ đô la, trong khi XRP cũng hút về 1,5 tỷ đô la. Những đồng tiền khác gặp khó khăn trong việc thu hút sự quan tâm đáng kể từ các tổ chức.

Hệ quả rõ ràng: khi các ETF giao ngay mới ra mắt, Bitcoin và Ethereum có khả năng sẽ nhận được sự hỗ trợ ổn định từ các tổ chức. Phân tích của JPMorgan Chase gợi ý rằng Solana có thể thu hút tới $6 tỷ đô la dòng vốn, trong khi XRP có thể hấp thụ tới $8 tỷ đô la. Áp lực mua từ các tổ chức như vậy thường sẽ đẩy giá lên. Các đồng tiền khác? Rất ít khả năng có biến động giá đáng kể chỉ từ dòng chảy ETF mới.

Sự Khác Biệt của ETF Giao Ngay Quan Trọng Hơn Bạn Nghĩ

Không phải tất cả các ETF crypto đều giống nhau. Thị trường đã bị làm loãng bởi các sản phẩm tuy khẳng định cung cấp tiếp xúc với tiền điện tử nhưng thực chất sử dụng các chiến lược tổng hợp hoặc cấu trúc phức tạp để đạt được sự tuân thủ pháp lý.

ETF Bitcoin giao ngay đặt ra tiêu chuẩn vàng: chúng đầu tư 100% trực tiếp vào Bitcoin, mua trên thị trường crypto giao ngay. Bạn nhận được Bitcoin thuần túy—không hơn, không kém.

So sánh với một số cấu trúc thay thế. Lấy ví dụ một số sản phẩm XRP hiện đang giao dịch. Trong khi chúng quảng cáo “tiếp xúc với XRP giao ngay,” các điều khoản nhỏ hơn cho thấy chúng duy trì 80% phân bổ với khả năng linh hoạt đầu tư vào “tài sản liên quan.” Thực tế, điều này có nghĩa là quỹ có thể không nắm giữ XRP trực tiếp—nó có thể đang nắm giữ các phái sinh, hợp đồng tương lai hoặc các công cụ liên quan đến XRP khác. Sự khác biệt này có vẻ kỹ thuật, nhưng lại quan trọng đối với lợi nhuận và hiệu quả thuế.

Khi đánh giá các sản phẩm ETF mới, hãy ưu tiên các sản phẩm có nhiệm vụ rõ ràng: nắm giữ trực tiếp tiền điện tử trong thị trường giao ngay. Tránh các cấu trúc phức tạp nhằm né tránh quy định hoặc để đạt đòn bẩy.

Những Dấu Hiệu Cần Cảnh Báo

Khi thị trường ETF mở rộng, dự kiến sẽ xuất hiện nhiều sản phẩm sáng tạo nhằm nổi bật. Nhiều trong số này là những “đổi mới” bạn nên tránh:

Sản phẩm đòn bẩy và tổng hợp hứa hẹn lợi nhuận tăng vọt nhưng đi kèm rủi ro gia tăng và phí cao hơn. Chúng thường được thiết kế để rút nhiều hơn từ nhà đầu tư so với các phương pháp truyền thống.

Tiền điện tử chưa được chứng minh hoặc mang tính đầu cơ cao—đặc biệt là meme coin như Dogecoin và Shiba Inu—đang thu hút sự chú ý dưới dạng ETF. Những tài sản này đã rất biến động và đầu cơ trước khi có các lớp vỏ ETF. Một ETF không thay đổi rủi ro cơ bản; nó chỉ làm cho việc đầu cơ dễ tiếp cận hơn. Những ai tự hỏi mình có thể mua meme coin ở đâu qua các kênh tổ chức nên nhận thức rằng sự tiện lợi không đồng nghĩa với trí tuệ—ETF meme coin vẫn là các cược mang tính đầu cơ, không phải là khoản đầu tư hợp pháp.

Chiến lược phức tạp cung cấp tiếp xúc với các sản phẩm tài chính chưa được phê duyệt hoặc thử nghiệm là một mồi nhử khác. Chúng thường mang phí cao, âm thầm làm giảm lợi nhuận dài hạn trong khi khuyến khích bạn giao dịch tích cực thay vì mua và giữ.

Kết Luận

Sự bùng nổ ETF tiền điện tử có thể không như kỳ vọng. Trong khi sự ra đời của các ETF giao ngay cho các đồng tiền đã khẳng định như Bitcoin và Ethereum là tiến bộ thực sự, phần lớn các sản phẩm mới ra mắt có thể sẽ mang lại ít giá trị bổ sung. Nhiều sản phẩm sẽ đi kèm sự phức tạp không cần thiết và chi phí cao hơn.

Nếu bạn xây dựng vị thế crypto qua ETF, hãy giữ chiến lược đơn giản: tập trung vào các sản phẩm giao ngay không phức tạp cho các đồng tiền thu hút vốn tổ chức thực sự—chủ yếu là Bitcoin và Ethereum, cùng với khả năng xem xét Solana và XRP khi các ETF giao ngay đó ra mắt. Bỏ qua tất cả các thứ khác.