Hướng Dẫn Đầu Tư Đồng: Điều Hướng Nhu Cầu Tăng Cao của Kim Loại Đỏ (Phiên Bản 2024)

Khi chuyển đổi năng lượng toàn cầu ngày càng tăng tốc, đồng đã chuyển từ việc chỉ là một chỉ báo kinh tế đơn thuần trở thành một nền tảng của cuộc cách mạng xanh. Được biết đến với biệt danh Dr. Copper vì vai trò trong chẩn đoán tình hình kinh tế, kim loại linh hoạt này hiện đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư như chưa từng có trước đây. Với dự báo tiêu thụ sẽ tăng 20 phần trăm vào năm 2035 theo dự báo của S&P Global, việc hiểu cách đầu tư vào đồng—và những yếu tố thúc đẩy động lực thị trường của nó—đã trở nên thiết yếu cho các danh mục đầu tư tiên phong.

Tại sao Đồng lại quan trọng trong nền kinh tế ngày nay

Đồng xếp thứ ba trong danh sách các kim loại công nghiệp được tiêu thụ nhiều nhất toàn cầu, chỉ sau quặng sắt và nhôm. Khả năng dẫn điện xuất sắc và tính dẻo dai của nó khiến đồng trở thành vật liệu không thể thiếu trong truyền tải điện, hạ tầng năng lượng tái tạo và sản xuất xe điện. Chuyển đổi của thế giới sang năng lượng sạch không chỉ đơn thuần thúc đẩy nhu cầu đồng—mà còn đang định hình lại luận điểm đầu tư của kim loại này một cách căn bản.

Những năm gần đây đã minh chứng rõ ràng cho sự biến đổi này. Năm 2021, hợp đồng tương lai đồng trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) tăng vọt lên US$10.700 mỗi tấn, do dự báo nhu cầu tích cực. Năm tiếp theo, giá còn tăng mạnh hơn nữa, chạm mức US$10.845 khi các lĩnh vực năng lượng tái tạo và xe điện tăng trưởng nhanh chóng. Gần đây nhất, vào tháng 5 năm 2024, đồng đạt mức giá cao nhất trên COMEX là US$5.20 mỗi pound (US$11.464 mỗi tấn), phản ánh sự thắt chặt nguồn cung trong bối cảnh nhu cầu vẫn duy trì cao.

Các yếu tố thúc đẩy thị trường: Hạn chế nguồn cung và khả năng thích nghi của nhu cầu

Hiểu về xu hướng giá đồng đòi hỏi phải xem xét cả hai phía của phương trình. Các gián đoạn nguồn cung xuất phát từ nhiều nguyên nhân: sự cố môi trường, tranh chấp lao động, căng thẳng địa chính trị và suy thoái kinh tế theo chu kỳ. Các quốc gia sản xuất lớn—Chile, Peru, Nga và Trung Quốc—có ảnh hưởng lớn đến khả năng cung toàn cầu.

Vai trò của Trung Quốc đặc biệt đáng chú ý. Là cả nhà sản xuất đồng lớn nhất thế giới và cũng là người tiêu thụ lớn nhất, sức khỏe kinh tế của Trung Quốc ảnh hưởng trực tiếp đến giá toàn cầu. Khủng hoảng bất động sản của quốc gia này năm 2023 đã khiến giá đồng giảm mạnh xuống còn US$7.812 vào tháng 10, do lĩnh vực bất động sản chiếm tới 30 phần trăm GDP của Trung Quốc và là động lực tiêu thụ đồng lớn. Trong khi đó, cuộc xâm lược Ukraine của Nga tạo ra hai áp lực song song: chi phí năng lượng tăng cao làm giảm khả năng cung ứng, trong khi sự không chắc chắn về nhu cầu làm giảm tốc độ tiêu thụ.

Về phía cung, các đóng cửa mỏ và cắt giảm sản lượng gần đây đang làm thị trường trở nên thắt chặt hơn nhiều. Việc đóng cửa mỏ Cobre Panama của First Quantum Minerals, dự báo giảm của Anglo American, và sản lượng giảm từ mỏ Chuquicamata của Chile đều góp phần tạo ra tình trạng khan hiếm nguồn cung. Thống nhất ngành cho rằng, mặc dù có biến động giá ngắn hạn, nhưng thiếu hụt cấu trúc giữa cung và cầu dựa trên năng lượng xanh đang định hình đồng cho khả năng duy trì đà tăng giá bền vững.

Các hướng đầu tư: Từ sở hữu vật lý đến tiếp xúc thị trường

Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với đồng có nhiều lựa chọn khác nhau, mỗi lựa chọn mang đặc điểm rủi ro-lợi nhuận và các yếu tố thực tế riêng biệt.

Đồng vật lý: Mặc dù việc mua đồng dạng vòng và thanh là khả thi về mặt kỹ thuật, nhưng phương pháp này gặp nhiều hạn chế. Giá đồng tương đối thấp trên mỗi pound khiến việc xây dựng vị thế đáng kể đòi hỏi phải có không gian lưu trữ lớn, điều này khiến nó trở thành lựa chọn không thực tế cho phần lớn nhà đầu tư cá nhân.

Quỹ ETF (ETFs): Các quỹ này cung cấp tiếp xúc gián tiếp qua các danh mục tập trung vào đồng hoặc các công ty khai thác đồng. ETF là con đường tiếp cận thị trường có rủi ro thấp hơn, kết hợp đa dạng hóa, tính thanh khoản cao và loại bỏ các lo ngại về lưu trữ. Điều này đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc đơn giản mà không phải lo lắng về rủi ro tập trung vào một công ty cụ thể.

Hợp đồng tương lai: Hợp đồng tương lai đồng cho phép các nhà giao dịch khóa giá trong tương lai và có khả năng đòn bẩy cao đối với biến động giá đồng. Mặc dù cơ chế này có thể dùng để phòng ngừa rủi ro, nhưng đòn bẩy tăng cao của hợp đồng tương lai khiến công cụ này rủi ro hơn nhiều và phù hợp hơn với các nhà giao dịch có kinh nghiệm hơn là nhà đầu tư cá nhân.

Cổ phiếu khai thác: Cổ phần của các công ty khai thác và thăm dò đồng cung cấp con đường trực tiếp nhất để tham gia thị trường. Danh mục này bao gồm các nhà khai thác lớn như Freeport-McMoRan, Glencore, BHP và Rio Tinto, cùng các công ty thăm dò nhỏ hơn có độ biến động cao hơn. Các công ty lớn thường có rủi ro thực thi thấp hơn so với các doanh nghiệp mới, mặc dù giá cổ phiếu phản ứng theo hiệu suất hoạt động và giá đồng cơ bản.

Tương lai phía trước

Nhìn xa hơn năm 2024, các nhà quan sát thị trường dự đoán rằng mặc dù đồng có thể gặp phải những cơn gió ngược theo chu kỳ, nhưng xu hướng cơ bản vẫn tích cực. Sự mất cân đối cấu trúc giữa hạn chế nguồn cung và nhu cầu tăng do điện khí hóa dự kiến sẽ giữ giá đồng ở mức cao trong nhiều năm tới. Đối với các nhà đầu tư đánh giá tiếp xúc với đồng, điều quan trọng là lựa chọn phương pháp phù hợp với mức chấp nhận rủi ro, khung thời gian và niềm tin thị trường về quỹ đạo của chuyển đổi năng lượng xanh.