Gần đây, có nhiều quan điểm cho rằng một khi các kim loại quý như vàng và bạc sụp đổ từ mức cao lịch sử, số tiền bị mắc kẹt sẽ chảy vào thị trường tiền điện tử với số lượng lớn. Nghe có vẻ hợp lý.

Nhưng khi suy nghĩ lại, có một tiền đề chính cho giả thuyết này mà không ai đề cập. Điều gì sẽ xảy ra nếu đó thực sự là một đợt bùng phát rủi ro tài chính có hệ thống khiến kim loại quý giảm mạnh? Trong môi trường thị trường như vậy, tiền sẽ không chảy vào các tài sản rủi ro. Ngược lại, đó có thể là một tình huống "mọi người chạy cùng nhau", và tiền điện tử, với tư cách là một loại rủi ro cao, có thể phải chịu áp lực cùng nhau.

Dòng tiền hoảng loạn không bao giờ là phân bổ tài sản hợp lý, mà là tâm lý e ngại rủi ro tập thể. Những gì dường như là một sự giải phóng rủi ro thường trở thành một sự lây truyền rủi ro.