Lợi nhuận canh tác / khai thác thanh khoản Yield Farming / Liquidity Mining

Trong bối cảnh tiếng Trung, khái niệm lợi nhuận canh tác (yield farming) và khai thác thanh khoản (liquidity mining) thường được gọi chung là “khai thác thanh khoản”. Quả thật, về mặt rộng, hai khái niệm này đều đề cập đến quá trình cung cấp thanh khoản cho các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) để nhận lợi nhuận thụ động. Tuy nhiên, chúng cũng tồn tại những khác biệt nhỏ, việc hiểu rõ những khác biệt này giúp chúng ta nắm bắt chính xác hơn về hai khái niệm này.

Để hiểu rõ hơn về chúng, tôi đề xuất chúng ta giới thiệu một khái niệm nền tảng khác, đó là “Staking” đã đề cập ở chương trước, để so sánh và hiểu rõ hơn. Dưới đây là định nghĩa cơ bản của ba khái niệm này:

Staking là quá trình khóa một lượng tài sản gốc của blockchain sử dụng cơ chế đồng thuận PoS (Proof-of-Stake) trong một khoảng thời gian nhất định, nhằm giúp duy trì hoạt động của blockchain đó và nhận phần thưởng tương ứng.

Lợi nhuận canh tác (yield farming) là cách mà người dùng cung cấp thanh khoản cho các bể thanh khoản hoặc bể thế chấp trong DeFi, tức là “gửi tiền mã hóa”, để nhận thu nhập thụ động. Nói ngắn gọn, người dùng khóa tài sản của họ trong một giao thức DeFi, và đổi lại, giao thức này sẽ tự động trả thưởng bằng tiền mã hóa cho những “nông dân (Farmer)” trong một khoảng thời gian nhất định.

Khai thác thanh khoản (liquidity mining) là cung cấp tài sản mã hóa vào bể thanh khoản, và dựa trên tỷ lệ phần trăm của họ trong bể đó, nhận phí giao dịch và phần thưởng bằng tiền mã hóa. Có thể nói, khai thác thanh khoản là một dạng của lợi nhuận canh tác, nhưng diễn ra trong một lĩnh vực cụ thể hơn — dựa trên AMM (Automated Market Maker) và bể thanh khoản của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX).

Không khó để nhận thấy, sự khác biệt chính giữa ba khái niệm này nằm ở bối cảnh và động cơ: Staking, như một yếu tố cốt lõi trong nhiều cơ chế đồng thuận của blockchain, phổ biến trong nhiều trường hợp và thường hướng đến việc duy trì an toàn của mạng lưới hơn là lợi nhuận thụ động; lợi nhuận canh tác diễn ra trong các giao thức DeFi, tập trung vào lợi nhuận, tức là theo đuổi APY (annual percentage yield); còn khi chiến lược đầu tư này cụ thể trong phạm vi các sàn giao dịch phi tập trung AMM, thì còn gọi là khai thác thanh khoản.

Tất nhiên, ba khái niệm này không hoàn toàn bao hàm lẫn nhau một cách đơn giản, hình trên chỉ nhằm cung cấp một cách trực quan về mối quan hệ này. ()**$LUMIA **