#预测市场 Những biến động dữ liệu của thị trường dự đoán trong vài ngày gần đây khiến tôi nhớ đến phản ứng của thị trường trước cuộc bầu cử lớn năm 2016. Xác suất của ông沃什 tăng vọt từ 7% lên 48%, trong khi xác suất của哈塞特 giảm từ 85% xuống còn 39%, tốc độ đảo chiều này cho thấy thị trường đang định giá lại một rủi ro cốt lõi — cuộc đấu tranh quyền lực đằng sau việc chọn Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.

Nhìn lại quá khứ, mỗi lần chuyển giao quyền lực trong chính sách tiền tệ đều ảnh hưởng sâu sắc đến chu kỳ thị trường sau đó. Sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008, sự chuyển hướng hawkish của Bernanke, dự đoán thắt chặt của Powell năm 2018, cho đến những dao động liên tục về việc cắt giảm lãi suất năm nay, tất cả đều không phải là những sự kiện riêng lẻ. Việc xác suất của沃什 tăng đột biến ngày hôm nay về cơ bản phản ánh việc thị trường đang đánh giá lại xu hướng chính sách "thân Trump, có thể còn mang tính diều hâu" của chính sách.

Xét về lịch sử, khi các nhóm quyền lực bắt đầu nghi ngờ một ứng viên nào đó — giống như hiện tại khi họ nghi ngờ哈塞特 "quá thân thiết với tổng thống" — thường có nghĩa là thị trường còn phải điều chỉnh lại giá cả. Sự ủng hộ của JPMorgan Chase của Dimon cũng không nhỏ, tiếng nói ở cấp độ này có trọng lượng thực sự tại Washington. Cả hai nền tảng dự đoán thị trường đều xuất hiện sự đảo chiều nhất quán, điều này cho tôi thấy đây không phải là nhiễu loạn, mà là sự đánh giá lại xác suất thực sự.

Bước tiếp theo đáng chú ý là liệu phát biểu cuối cùng của Trump vào thứ Sáu tuần này có làm thay đổi kỳ vọng của thị trường hay không. Việc chọn Chủ tịch Fed thường là mốc quan trọng ảnh hưởng đến xu hướng thị trường trong 12-24 tháng tới. Lịch sử cho thấy, những thay đổi quyền lực kiểu này không chỉ là tin chính trị, mà còn quyết định hướng đi dài hạn của giá trị tài sản.