Nói dễ hiểu về "Đạo luật thiên tài" của Mỹ: Sau này đồng đô la sẽ còn "ngang tàng" hơn?

Địa phương thời gian 7月18日, Tổng thống Mỹ Donald Trump chính thức ký ban hành “Đạo luật hướng dẫn và xây dựng luật đổi mới quốc gia về stablecoin của Mỹ” — đúng vậy, chính là đạo luật “Thiên tài” (GENIUS Act) đang được cộng đồng mạng bàn tán sôi nổi.

Bạn không nhìn nhầm, điều này có nghĩa là chính phủ liên bang Mỹ lần đầu tiên tự tay “lên ngôi” cho stablecoin đô la Mỹ, cho phép các tổ chức tài chính hợp pháp, chính đáng phát hành đồng tiền kỹ thuật số gắn 1:1 với đô la Mỹ.

Nếu nói trong 10 năm qua, thế giới tiền mã hóa vẫn còn trong giai đoạn “phát triển hoang dã”, thì từ hôm nay, một thời đại “quân chính quy” do Mỹ dẫn dắt đã chính thức bắt đầu. Giống như tiêu đề của đài ABC đã nói: “Trump ký ban hành đạo luật quan trọng đầu tiên về tiền mã hóa của liên bang.”

Đây không chỉ là một đạo luật, mà còn như một cánh bướm đang vỗ cánh tại Washington, một cơn bão tài chính toàn cầu đang âm ỉ hình thành.

“Đạo luật Thiên tài” thực sự xuất sắc ở điểm nào? Đặt “động cơ số” cho đô la Mỹ

Chúng ta hãy dùng lời đơn giản để phân tích xem đạo luật này quy định những gì, tại sao nó lại xuất sắc?

Không phải ai cũng có thể chơi, phải có giấy phép.

Đạo luật rõ ràng quy định, chỉ có các ngân hàng và tổ chức tài chính được cấp phép của liên bang hoặc bang mới đủ điều kiện phát hành stablecoin. Các tập đoàn công nghệ lớn như Meta của Zuckerberg, công ty của Elon Musk muốn chơi? Được, nhưng phải qua các tổ chức có giấy phép, đừng nghĩ có thể lách luật tự làm. Nói cách khác, là xây dựng hệ thống “giấy phép”, giữ quyền phát hành trong tay chính các tổ chức có giấy phép.

Cần bao nhiêu tiền để phát hành bao nhiêu coin.

Thực thi bắt buộc chế độ “dự trữ 100%”. Bạn phát hành 10 tỷ đô la stablecoin, tài khoản ngân hàng của bạn phải có số tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ trị giá tương đương 10 tỷ đô la. Điều này loại bỏ rủi ro “in tiền ảo” của nhiều stablecoin trước đây, mang lại sự yên tâm cho người dùng.

Tiền của bạn là của bạn, phá sản công ty cũng không lấy đi được.

Đạo luật thiết lập chế độ bảo vệ phá sản, yêu cầu tiền của người dùng và vốn tự có của công ty phải được phân tách nghiêm ngặt. Trong trường hợp công ty phá sản, tiền của bạn sẽ được ưu tiên thanh toán, không bị dùng để trả nợ. Điều này giải quyết vấn đề an toàn mà người dùng lo lắng nhất.

Chặn đứng con đường “đồng đô la số chính thức”.

Điều tuyệt vời nhất đến đây! Đạo luật còn bổ sung “Điều khoản chống đô la số”, cấm Ngân hàng Dự trữ Liên bang tự ý phát hành tiền số trung tâm (CBDC) hướng tới công chúng. Tại sao? Bởi vì họ không muốn chính phủ có thể theo dõi dòng tiền của mọi người qua một “tài khoản siêu cấp”. Ý đồ của Trump là: số hóa đô la Mỹ, do khu vực tư nhân làm, chính phủ chỉ phát hành giấy phép và đặt ra quy tắc.

Như bình luận của tạp chí tài chính nổi tiếng Mỹ Barron’s, tầm quan trọng của đạo luật này nằm ở chỗ, nó chính thức đưa một thứ vốn gây tranh cãi, quy định mơ hồ, vào trong khuôn khổ pháp luật quốc gia.

Chờ đợi mười năm, tại sao lại chọn đúng thời điểm này để ra tay?

Nhiều người sẽ hỏi, stablecoin đã ra đời gần 10 năm rồi, tại sao các cơ quan quản lý Mỹ vẫn cứ “giả vờ ngủ”, mãi đến bây giờ mới ra tay?

Nguyên nhân rất đơn giản: Trước đây không thể quản lý, giờ không thể chờ đợi nữa, nếu không hành động sẽ muộn!

Trước đây, quy mô stablecoin còn nhỏ, cộng thêm việc hai đảng tranh cãi, các cơ quan quản lý “chín con rồng chín sông”, luôn trong trạng thái mơ hồ. Nhưng bây giờ, tình hình hoàn toàn khác:

Quy mô thị trường quá lớn, rủi ro không thể che giấu. Lưu lượng stablecoin đô la Mỹ toàn cầu đã vượt qua 1500 tỷ USD, trở thành đồng tiền cứng trong thế giới mã hóa. Với quy mô lớn như vậy, nếu không có quản lý, một khi xảy ra sự cố, sẽ gây ra rủi ro tài chính hệ thống.

Cạnh tranh địa chính tài chính, mới là chiến lược thực sự lớn. Các giới tinh hoa của Mỹ đột nhiên nhận ra, stablecoin về bản chất chính là “mở rộng số của đô la Mỹ”, là phương tiện tối ưu cho quyền bá chủ của đô la trong kỷ nguyên mới. Nếu để thị trường này bị các tổ chức phi nhà nước, thậm chí các quốc gia khác kiểm soát, thì quyền phát ngôn về tài chính số trong tương lai sẽ mất đi. Nhìn thấy EU, Nhật Bản đều đang xây dựng các kế hoạch quản lý của riêng mình, Mỹ phải nhanh chân ra tay, đặt ra tiêu chuẩn.

Vì vậy, chúng ta đã chứng kiến một cảnh tượng hiếm hoi: Trong cuộc bỏ phiếu của Quốc hội và Thượng viện về “đạo luật thiên tài”, đều đạt đa số phiếu ủng hộ tuyệt đối, khác hẳn với những đạo luật gây tranh cãi lớn trước đây. Điều này cho thấy, về lợi ích cốt lõi của “quyền bá chủ đô la số”, hai đảng đã đạt được sự đồng thuận cao.

Hiệu ứng cánh bướm: Một đạo luật có thể khuấy động toàn cầu như thế nào?

Khi Trump ký tên, Mỹ trở thành nền kinh tế đầu tiên “dọn đường” cho stablecoin. Hiệu ứng “cánh bướm” của nó sẽ rất sâu rộng và không thể đảo ngược.

Trong nội bộ, là để “bổ sung năng lượng” cho nền kinh tế của chính mình. Nhiều công ty Fintech sẽ đổ bộ vào Mỹ phát triển, còn có thể thúc đẩy các nhà phát hành stablecoin toàn cầu mua trái phiếu Mỹ làm dự trữ, giống như giúp chính phủ Mỹ “đẩy xe”.

Ngoài ra, đây còn là một “mưu kế sáng” sắc bén.

Xây dựng “máy thu hoạch đô la số”: Với sự bảo trợ chính thức của chính phủ Mỹ, stablecoin đô la Mỹ sẽ trở thành công cụ thanh toán và lưu trữ giá trị được ưa chuộng toàn cầu hơn. Điều này có nghĩa là, dòng chảy vốn toàn cầu trong tương lai sẽ càng phụ thuộc vào hệ thống “đô la số” này.

Ép buộc toàn cầu “mua hàng”: Đạo luật quy định phải dự trữ bằng đô la Mỹ hoặc trái phiếu Mỹ, thì quy mô stablecoin càng lớn, nhu cầu về trái phiếu Mỹ càng cao. Điều này gián tiếp khiến người dùng toàn cầu phải trả tiền cho chính phủ Mỹ để vay vốn với chi phí thấp, ảnh hưởng chính sách tiền tệ của Mỹ sẽ mạnh mẽ chưa từng có.

Áp lực “bắt chước” toàn cầu: Mỹ đã ra tay trước, các quốc gia khác sẽ làm gì? Chỉ còn cách nhanh chóng bắt kịp. EU, Nhật Bản, Singapore… tất nhiên sẽ đẩy nhanh việc xây dựng khung quản lý riêng, bắt đầu cuộc đua quản lý toàn cầu về tiền mã hóa.

Dĩ nhiên, dư luận cũng sôi sục. Như đài NBC đưa tin, các nhà đầu tư vui mừng, thị trường mã hóa tăng vọt theo. Nhưng ngược lại, Bloomberg lại đăng bài cảnh báo, cho rằng “đạo luật thiên tài” sẽ mang lại rủi ro không cần thiết cho hệ thống tài chính và người tiêu dùng, lo ngại rằng bước đi này sẽ xung đột với chủ quyền tài chính của các quốc gia khác.

Tổng thể, nước Mỹ chơi bài này vừa là công cụ quản lý, vừa là quân bài cạnh tranh tiền tệ toàn cầu. Nó đánh dấu, cuộc chơi về trật tự tài chính toàn cầu, ngoài các loại tiền tệ truyền thống, còn có thêm một “sân chơi số” mới, cao cấp hơn, trong đó cuộc chiến tranh số đang bắt đầu.

Còn rất nhiều nước, còn rất nhiều cuộc đua, và cuộc chiến này mới chỉ bắt đầu.